Explication du ratio C/B : Ce que vous devez réellement savoir

Si vous avez déjà parcouru des choix d'actions ou entendu des traders parler de valorisation, vous avez probablement entendu le terme “ratio C/B”. Mais que signifie-t-il réellement, et plus important encore—devriez-vous vous en soucier ?

La version simple

Pensez au ratio C/B comme à une réponse à une question : Combien les investisseurs sont-ils prêts à payer pour chaque dollar de profit qu'une entreprise réalise ?

Formule : P/E = Prix de l'action ÷ Bénéfice par action (EPS)

C'est tout. Si une action se négocie à $100 et génère $10 par action chaque année, son ratio C/B est de 10x. Les investisseurs paient $10 pour chaque $1 de bénéfices annuels.

Pourquoi c'est important

P/E élevé (dire, 30x+) : Les investisseurs s'attendent à une croissance massive future. Ils parient sur la capacité de l'entreprise à livrer. Pensez aux grandes startups technologiques.

Faible P/E (dit, inférieur à 10x) : Soit l'action est une bonne affaire, soit l'entreprise a des difficultés. Pas de juste milieu.

Le hic ? Le contexte est tout. Un P/E de 50x peut être normal pour une entreprise SaaS à forte croissance, mais serait fou pour une entreprise de services publics.

Les différentes saveurs

• P/E Traînant : Basé sur les 12 derniers mois de bénéfices réels. Données réelles, pas de devinette.
• Forward P/E : Les analystes prévoient les bénéfices de l'année prochaine. Optimiste par défaut.
• Ratio PEG : P/E divisé par le taux de croissance. Mieux pour comparer les entreprises à forte croissance.

Pourquoi les traders l'utilisent

1. Dépistage rapide : Repérer rapidement des actions potentiellement sous-évaluées
2. Comparaison sectorielle : Comparez les entreprises du même secteur (pommes à pommes)
3. Tendances historiques : Voir si l'opinion du marché sur une entreprise a changé

Les Grands Problèmes

• Ne fonctionne pas pour les entreprises non rentables — la plupart des startups en phase de pré-revenu, de nombreuses cryptos
• Peut être manipulé — les entreprises peuvent jouer avec la comptabilité pour avoir meilleure apparence
• Ignore la dette, le flux de trésorerie et la santé du bilan — une action “bon marché” pourrait être en difficulté
• Différentes industries, différentes normes — La technologie a naturellement un P/E plus élevé que les services publics

Que dire des cryptomonnaies ?

Réponse courte : Le P/E ne s'applique pas à la plupart des cryptomonnaies.

Pourquoi ? Le Bitcoin ne rapporte pas de bénéfices. L'Ethereum non plus dans le sens traditionnel. Ce ne sont pas des entreprises avec des états de résultat.

Exception : Certains protocoles DeFi génèrent des revenus (frais), donc les traders expérimentent des métriques similaires au P/E. Mais c'est encore tôt et ce n'est pas standard.

La Conclusion

Le P/E est un bon point de départ, mais ce n'est pas toute l'histoire. Utilisez-le pour filtrer les actions intéressantes, mais creusez toujours plus profondément dans les fondamentaux, les taux de croissance et le contexte industriel. Un P/E bas peut être un piège si l'entreprise s'effondre. Un P/E élevé peut être justifié si la croissance est réellement présente.

TLDR : Le ratio C/B vous indique ce que le public pense qu'un dollar de profit vaut. Les investisseurs avisés l'utilisent avec d'autres outils.