#美联储如期降息25基点

Baisse de 25 points de base : ce n'est pas une rédemption, c'est un compromis avec la réalité

La Réserve fédérale a enfin agi, baissant les taux d'intérêt de 25 points de base – ce n'est pas une « action héroïque pour sauver le marché », mais plutôt un compromis forcé par les données. Powell insiste sur le fait qu'il « reste attentif à l'inflation », mais le marché a déjà entendu le sous-entendu : la Réserve fédérale ne peut plus tenir.
Les taux d'intérêt élevés ont déjà affaibli le marché du crédit, gelé l'immobilier et fait grimper les intérêts de la dette au plafond. Les entreprises ont du mal à se financer, et les petites banques devront bientôt écrire des lettres de détresse. Ainsi, la Réserve fédérale n'a pas d'autre choix que de « relâcher un peu » de manière symbolique.
Mais n'oublions pas que l'inflation reste tenace. Une baisse des taux signifie que la monnaie recommence à circuler, les prix des actifs pourraient être poussés à la hausse, et l'IPC pourrait être « réveillé » par les « capitaux chauds ».
À court terme, le marché va applaudir, le signal de redémarrage de la liquidité est trop séduisant ; mais le risque à moyen terme demeure. La douceur de Powell aujourd'hui pourrait entraîner une hausse des taux plus douloureuse demain. Une baisse de 25 points de base semble être un cadeau, mais en réalité, c'est un avertissement.