Les entreprises minières lèvent des capitaux à un rythme au plus haut depuis dix ans malgré l'élan de l'or

Les entreprises minières cotées en bourse mettent en vente des actions sur le marché plus rapidement qu'elles ne l'ont fait depuis dix ans, et personne ne réagit.

Avec les prix de l'or ayant explosé la plupart de l'année et la demande pour des minéraux critiques en hausse, les mineurs nord-américains ont levé 2,9 milliards de dollars à travers 185 transactions rien qu'en octobre. C'est le plus grand total mensuel depuis novembre 2013, selon les données.

Les mineurs d'or et d'argent ont constitué un tiers des transactions boursières d'octobre, même si les prix des deux métaux ont chuté après le 21 octobre.

Pourtant, les investisseurs n'ont pas fléchi. Il y a de l'argent qui cherche des affaires à gauche et à droite. “Je ne peux même pas penser à une affaire qui a rencontré des difficultés ces derniers temps,” a déclaré Daniel Nowlan, vice-président chez National Bank Capital Markets. “Presque tout a été sursouscrit — de nombreuses affaires ont été augmentées, donc le marché a été très fort.”

Les petits mineurs lèvent la plupart des fonds, pas les géants.

Cette course record n'a pas été alimentée par les grands noms géants déversant des blocs d'actions. Elle est venue des petits.

Selon Peter Miller, responsable des marchés de capitaux propres à la Banque de Montréal, “l'activité sur le marché jusqu'à présent a été entièrement dominée par une pléthore de petits mineurs.” Il n'y a pas eu de grandes transactions de la part de quelques grands acteurs, mais plutôt une multitude de petites entreprises qui saisissent chaque dollar qu'elles peuvent.

L'une des plus grandes levées de fonds a été réalisée par NexGen Energy Ltd., un mineur d'uranium cotée à Toronto, New York et Sydney. Ils ont obtenu C$400 million ($287,2 millions) dans un accord d'achat, suivi d'une vente augmentée de A$600 million ($395,9 millions) à Sydney.

La plus grande transaction de métaux précieux provient de Hycroft Mining Holding Corp., un producteur d'or et d'argent basé à Denver. Ils ont levé 171,4 millions de dollars, prenant la première place dans la catégorie or et argent pour le mois d'octobre.

La demande est forte car les investisseurs qui ont raté la montée de l'or cette année sont désormais en train de se bousculer. “Si vous étiez un investisseur cette année qui n'avait pas une exposition appropriée au secteur, vous aurez accusé un retard du point de vue de la performance,” a déclaré Michelle Khalili, responsable mondiale de l'ECM à la Banque de Nouvelle-Écosse.

Cette sous-performance pousse désormais l'argent vers les métaux précieux et de base, les investisseurs essayant d'équilibrer leurs portefeuilles.

Le soutien du gouvernement américain et les prix du cuivre stimulent les accords sur les minéraux critiques

Il y a aussi une forte augmentation de la demande pour les minéraux critiques, soutenue par l'impulsion du gouvernement américain dans ce domaine.

Des prix du cuivre presque records sont un autre moteur. Nowlan a déclaré que ce mélange de soutien et de force des prix maintiendra les transactions en cours “pendant un certain temps”, même si les prix de l'or et de l'argent ont récemment chuté.

Selon Miller, les prix des métaux n'ont pas besoin d'être à des niveaux “stratosphériques” pour que ces entreprises continuent de vendre des actions, juste “suffisamment dynamiques” pour justifier l'intérêt du marché.

Les données ont montré que la Banque de Montréal était le conseiller le plus actif sur ces transactions en octobre.

Miller a déclaré qu'ils voyaient déjà une programmation complète pour novembre se former. Ce rythme ne ralentit pas. Chaque jour apporte un nouveau lot d'offres, et les investisseurs ne les refusent pas. John Ciampaglia, PDG de Sprott Asset Management, a déclaré : “Nous n'avons pas vu autant de capital entrer dans le secteur depuis longtemps.”

Davantage d'introductions en bourse, de SPAC et de levées de fonds en actions sont attendues. Subash Chandra, analyste chez Benchmark Co., a déclaré : “Vous allez voir beaucoup de ces entreprises arriver sur le marché, des IPO, des SPAC, lever des fonds propres. Elles vont toutes être dans cette compétition féroce pour arriver sur le marché en premier.”

Les actions aurifères représentent désormais 12 % de l'indice composite S&P/TSX au Canada. Et aux États-Unis, Newmont Corp. a doublé de valeur cette année. Même avec son récent recul, c'est toujours l'une des dix meilleures actions de l'indice S&P 500.