#美联储降息展望 Les marchés financiers mondiaux sont très attentifs à la décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale prévue ce soir à 2 heures du matin, dont l'importance est indiscutable. L'attention du marché s'est désormais déplacée de la question de savoir si une baisse des taux aura lieu à la fréquence de ces baisses - selon les dernières données de CME, le marché a porté la probabilité d'une baisse de 25 points de base en octobre à 99,4 %, ce qui est presque certain.

Cette prévision est soutenue par des données solides : en septembre, l'indice des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 3,0 % en glissement annuel, en dessous des attentes du marché, créant des conditions favorables pour un ajustement de la politique monétaire ; en même temps, les données de l'emploi ADP montrent une diminution de 32 000 postes, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également reconnu que le marché du travail "se refroidit progressivement", la situation de l'emploi étant devenue le principal facteur poussant à une réduction des taux d'intérêt. Il convient de noter que les investisseurs ont déjà commencé à parier sur plusieurs baisses de taux d'ici la fin de l'année, les données montrant qu'à décembre, la probabilité d'une réduction cumulative de 50 points de base a atteint 91,3 %, ce qui signifie que le marché s'attend à ce que la réunion de décembre abaisse à nouveau les taux de 25 points de base.

Cependant, le véritable jeu de marché se déroulera lors de la conférence de presse de Powell. Des divergences notables sont apparues au sein de la Réserve fédérale : certains responsables comme Milan soutiennent un assouplissement plus agressif, tandis que sept autres s'opposent à une politique d'assouplissement supplémentaire, le conflit entre la persistance de l'inflation et la faiblesse du marché de l'emploi n'étant toujours pas résolu. À long terme, le mandat de Powell se terminant en 2026, l'influence politique de la Maison Blanche représente une menace potentielle pour l'indépendance de la politique de la Réserve fédérale.

Les marchés financiers ont déjà réagi aux attentes de baisse des taux : l'indice S&P 500 approche de la barre des 6900 points, le rendement des obligations américaines à 10 ans est tombé en dessous de la barre psychologique de 4 %, et le taux de change du yuan pourrait également en bénéficier. Cependant, les investisseurs doivent se méfier du risque de marché "acheter les attentes, vendre les faits" - les prix actuels reflètent déjà les attentes de deux baisses de taux, et si Powell émet le moindre signal hawkish lors de son discours, tous les types d'actifs pourraient faire face à des ajustements significatifs. La décision de ce soir établira sans aucun doute un point de référence clé pour les futures baisses de taux sur les marchés mondiaux.