Dans l'écosystème Blockchain, l'MEV (valeur extractible maximale) a toujours été un sujet de préoccupation et de controverse. Ce concept représentait à l'origine "valeur extractible par le mineur", mais il est maintenant compris plus largement comme "valeur extractible maximale", reflétant le jeu d'intérêts complexes entre les différents participants du réseau Blockchain.

Le cœur de la MEV réside dans la manière dont les ordonneurs de transactions (comme les constructeurs ou les validateurs) peuvent obtenir des revenus supplémentaires en manipulant habilement l'ordre des transactions, en insérant des transactions spécifiques ou en révisant certaines transactions. Bien que ce comportement soit techniquement possible, il soulève souvent des questions sur l'équité du réseau et le principe de décentralisation.

Comprenons en profondeur le mécanisme de fonctionnement de la MEV à travers un scénario hypothétique : supposons qu'une information importante circule sur le marché, comme "un certain organisme de réglementation pourrait approuver un ETF Ethereum". Dans ce cas, l'oracle est sur le point de soumettre sur la chaîne la confirmation des résultats de cette information.

À ce moment-là, un triant de transactions avisé a remarqué ces informations clés sur le point d'entrer dans le pool de transactions. Ils ont réalisé qu'une fois ce résultat confirmé, le marché connaîtrait une forte volatilité - les parts soutenant ce message s'apprécieraient, tandis que les parts ayant une opinion contraire perdraient de la valeur.

Sur la base de cette compréhension, le triant pourrait adopter les stratégies suivantes :

1. Transaction prioritaire : Avant que le résultat de l'oracle ne soit inscrit sur la chaîne, le validateur peut insérer sa propre transaction pour acheter en grande quantité des parts soutenant ce message à un prix légèrement inférieur au prix de règlement attendu.

2. Transactions victimes : ensuite, le validateur permettra que les transactions résultant de l'oracle soient regroupées, ce qui entraînera un ajustement rapide du marché vers un nouveau point d'équilibre.

3. Suivre les transactions : Enfin, le triant peut insérer une nouvelle transaction pour vendre les parts précédemment achetées à un nouveau prix du marché, réalisant ainsi un profit considérable.

Cette méthode d'opération est généralement appelée "attaque sandwich" et montre comment les participants au MEV exploitent l'asymétrie d'information et le pouvoir de tri des transactions pour obtenir des rendements excessifs.

Cependant, ce comportement soulève également de nombreuses questions éthiques et réglementaires. Il peut nuire aux intérêts des utilisateurs ordinaires, perturber l'ordre du marché et même affecter le degré de décentralisation du réseau Blockchain. Par conséquent, comment garantir l'efficacité du réseau tout en distribuant équitablement les revenus MEV devient un grand défi auquel la communauté Blockchain est confrontée.

Avec le développement continu de la technologie Blockchain, nous pourrions être en mesure de concevoir des mécanismes plus équitables et transparents pour gérer la valeur extractible maximale (MEV). Cela pourrait inclure des algorithmes de consensus améliorés, des mécanismes de tri des transactions plus équitables, ou de nouveaux modèles d'incitation. Quoi qu'il en soit, l'existence de la MEV nous rappelle que, tout en poursuivant l'innovation technologique, nous devons également rester vigilants face à la concentration de pouvoir potentielle et aux injustices.