Analyse : Le groupe de baleines a montré une performance stable au cours de cette période, une chute de 80 % du marché baissier pourrait ne plus se produire.

Le 17 octobre, l'analyste on-chain Murphy a publié des données, indiquant qu'à ce jour, les portefeuilles de baleines détenant au moins 100 BTC et plus possèdent au total 12,17 millions de BTC, représentant 61 % du total des quantités en circulation. La quantité détenue par les baleines au sommet du bull run de 2021 est comparable à celle d'aujourd'hui, tandis qu'au sommet du bull run de 2017, elle était d'environ 10 millions de BTC. Au cours de ce cycle, de nombreux anciens OG ont transféré leurs actifs à de nouvelles institutions, entraînant un changement dans la structure de participation au marché, mais l'humeur des baleines, qu'elle soit durablement optimiste ou empreinte de peur et d'anxiété, continuera à déterminer la transition entre les cycles haussier et baissier de BTC. Entre 2017 et 2018, après que le prix du BTC ait atteint 19 587 dollars, un pullback a commencé, entraînant des pertes journalières pour les baleines d'environ 1 milliard de dollars. Des ventes massives et continues, sans souci du coût, ont laissé le marché sans répit, créant un marché baissier de 80 % de baisse durant une année. Entre 2021 et 2022, l'échelle des pertes journalières a encore augmenté d'un ordre de grandeur. Lors de l'événement du 19 mai, les baleines ont réalisé des pertes d'un jour atteignant 3 milliards de dollars, et lors de l'effondrement de Luna, des pertes terrifiantes de 4 milliards de dollars ont été enregistrées. Le précédent cycle a vu des pertes journalières dépassant 2 milliards de dollars, annonçant ainsi la fin du cycle haussier. Dans ce cycle, le 5 août 2024, des pertes journalières de 2 milliards de dollars ont été observées, représentant jusqu'à présent la plus sévère vente panique de ce cycle. En février et avril 2025, en raison de la reprise de la guerre tarifaire par Trump, des pertes journalières de 1,1 milliard et 800 millions de dollars ont été observées, bien inférieures à celles d'août 2024. Récemment, lors de la chute brutale du 1011, les baleines de BTC ont montré une sérénité et une tranquillité inhabituelles, avec des pertes réalisées ce jour-là n'atteignant que 400 millions de dollars. L'état d'esprit et le comportement des baleines tendent à être plus prudents, et le précédent marché baissier “durant une année, avec une baisse de 80 %” pourrait ne pas se reproduire.