Terra Luna : L'ascension et la chute de la crypto qui voulait changer le monde

Terra. Autrefois une étoile sur le ciel des cryptomonnaies, aujourd'hui une histoire d'avertissement pour tous. Lorsque j'ai entendu parler de ce projet pour la première fois, j'étais fasciné par ses ambitions. Un stablecoin algorithmique sans couverture traditionnelle ? Cela semblait être une révolution qui pourrait vraiment amener les cryptomonnaies dans la vie quotidienne !

Et pendant un moment, il semblait vraiment que cela allait réussir. LUNA a grimpé parmi les 10 meilleures cryptomonnaies, avec une valeur de plus de 119 dollars. Waouh ! Qui ne regretterait pas de ne pas avoir sauté sur cette vague à temps ?

Qu'est-ce que Terra?

Terra représentait une tentative de résoudre le plus grand problème des crypto-monnaies – leur volatilité. Au lieu d'un classique couverture en dollars à la banque ( comme le font ces spéculateurs centralisés ), elle utilisait un génial système à deux tokens :

1. Stablecoins (UST, KRT, etc.) rattachés à des monnaies fiduciaires
2. LUNA en tant que partenaire variable qui a absorbé toutes les fluctuations de prix

En pratique, cela signifiait que lorsque la demande de stablecoins augmentait, LUNA était brûlée, réduisant ainsi son offre et augmentant son prix. Lorsque la demande diminuait, les tokens Terra étaient brûlés pour frapper LUNA.

Vous avez toujours pu échanger 1 dollar de LUNA contre 1 UST. C'était cette "merveille algorithmique" - pas de réserves, juste des mathématiques et des incitations de marché!

Pourquoi y croyais-je tant

Do Kwon, co-fondateur du projet, avait une vision. Peut-être trop ambitieuse, mais qui pourrait lui en vouloir ? Partenariats avec 10 pays, 45 millions d'utilisateurs, même un contrat de $38 millions avec l'équipe des Washington Nationals!

La popularité du protocole Anchor, qui offrait un rendement fou de 19,45% sur les dépôts UST, a attiré les investisseurs comme le miel attire les abeilles. On avait l'impression que Terra pouvait vraiment faire ce qu'elle promettait – relier la finance décentralisée aux paiements ordinaires.

Reconnaissons-le, ces dinosaures centralisés comme USDT et USDC avec leurs réserves fiat et leurs réglementations semblaient à côté de la solution élégante de Terra comme des géants préhistoriques.

Comment tout a brûlé

Mais ensuite est arrivé mai 2022... Je n'oublierai jamais ce sentiment lorsque j'ai ouvert les graphiques et vu UST tomber en dessous de sa valeur en dollars. D'abord à 0,98 USD, puis 0,95 USD, 0,90 USD... et ensuite, c'était juste une chute libre.

Le mécanisme a fonctionné exactement comme prévu – il brûlait des UST et frappait de nouveaux jetons LUNA dans le but de rétablir le peg. Mais le résultat a été une hyperinflation qui a inondé le marché des LUNA. D'un prix de 119 USD à presque zéro en quelques jours ! Nous avons perdu près de 45 milliards de dollars !

Même les réserves de Bitcoin d'une valeur de 2,4 milliards de dollars que la Luna Foundation Guard a accumulées en dernier recours n'ont pas pu arrêter cette spirale mortelle.

Où étaient tous ces modèles mathématiques ? Où la logique algorithmique "infaillible" a-t-elle échoué ?

Terra aujourd'hui – la vie après la mort

Aujourd'hui, nous avons deux versions de ce projet :

• Terra Classic (LUNC) – la chaîne originale axée sur la communauté
• Terra 2.0 – nouvelle tentative avec une nouvelle distribution de tokens

LUNC a mis en place un mécanisme de brûlage sur toutes les transactions dans le but de réduire l'énorme offre de tokens créés lors de l'effondrement. La communauté essaie de sauver le projet, mais je n'ai pas beaucoup d'illusions sur son avenir.

Ce que j'ai appris de cela

Les stablecoins algorithmiques sont comme voler trop près du soleil. Terra a montré qu'en conditions idéales, le système peut fonctionner, mais sous une pression extrême du marché, il n'a pas une résistance suffisante.

Une mathématique sophistiquée ne suffit pas lorsque la panique et les retraits massifs se produisent. Dans de tels moments, des solutions traditionnelles, ennuyeuses et centralisées comme USDT et USDC ont l'avantage d'une véritable couverture.

Si Terra vous intéresse toujours, vous pouvez négocier LUNC sur plusieurs plateformes. Créez un compte, déposez des fonds, trouvez la paire de trading LUNC/USDT et commencez à trader. Faites juste attention - ce marché est très volatil !

Terra restera à jamais un rappel que même les projets les plus prometteurs peuvent échouer s'ils sont construits sur de mauvaises bases. Peu importe à quel point les théories innovantes semblent bonnes, cela reviendra toujours à la véritable résilience dans des conditions de marché réelles.