L'illusion du USDT : un dollar numérique avec un soutien discutable

USDT, ou Tether comme on l'appelle, est devenu le soutien de stabilité préféré de l'univers de la cryptomonnaie. Contrairement à Bitcoin ou Ethereum, qui fluctuent sauvagement avec le sentiment du marché, USDT maintient une façade de stabilité en prétendant valoir exactement un dollar américain. Mais je me suis toujours demandé - cette stabilité est-elle réelle ou n'est-ce que de la fumée et des miroirs ?

J'ai vu le USDT passer d'un produit de niche à la stablecoin dominante représentant environ 70 % du marché. Avec plus de 350 millions d'utilisateurs dans le monde et une capitalisation boursière dépassant $100 milliards, c'est pratiquement le sang vital du trading de cryptomonnaies. Mais honnêtement, je ne pense pas que la plupart des utilisateurs comprennent réellement ce qu'ils détiennent.

Le principe semble assez simple - pour chaque jeton USDT, Tether Limited aurait soi-disant un dollar américain en réserve. Mais leur historique me fait sérieusement douter de cette affirmation. Ils ont répété leurs versions sur ce qui soutient réellement ces jetons. Au départ, c'était "100 % de réserves en espèces", puis cela est devenu "équivalents de liquidités", et maintenant c'est un mélange trouble de papier commercial, de prêts à des entités affiliées, et qui sait quoi d'autre.

Lorsque les régulateurs ont finalement rattrapé leur retard, Tether a payé $41 millions au CFTC et 18,5 millions de dollars au procureur général de New York pour des déclarations trompeuses sur leurs réserves. Pourtant, la plupart des traders passent simplement cela sous silence comme le coût de l'activité. La commodité d'avoir un jeton équivalent au dollar qui se déplace instantanément entre les plateformes de trading l'emporte sur les préoccupations concernant ce qui le soutient réellement.

Je trouve sombrement amusant que l'ensemble du marché de la cryptomonnaie - supposément construit sur des principes de transparence et de confiance - repose si lourdement sur un jeton centralisé émis par une entreprise ayant un passé douteux. Lorsque vous détenez USDT, vous prenez essentiellement la parole de Tether selon laquelle votre dollar numérique vaut un vrai dollar, malgré des années de preuves suggérant que leurs opérations ne sont pas aussi robustes qu'ils le prétendent.

La vérité est que l'USDT sert de pont parfait entre la finance traditionnelle et l'univers de la cryptomonnaie car il offre l'illusion de la stabilité sans la supervision réglementaire de la banque réelle. C'est rapide et efficace précisément parce qu'il prend des raccourcis.

Malgré tout cela, j'utilise toujours USDT régulièrement. L'ensemble de l'écosystème de trading est construit autour de lui, et l'éviter signifie se couper de la plupart des opportunités de trading. Mais je ne le conserve jamais plus longtemps que nécessaire - c'est une patate chaude que je suis prêt à jongler mais pas à serrer.

En résumé : le USDT est à la fois essentiel et potentiellement dangereux. Il fonctionne jusqu'à ce qu'il ne fonctionne plus, et lorsque ce jour arrivera, les répercussions pourraient ébranler l'ensemble de l'univers de la cryptomonnaie. Attention aux traders.