Hypothèse sur le jeton de base : airdrop ou ICO, qui va se partager le gros gâteau ?

Compilation : Blockchain en langage courant

Dans cet épisode de "Unchained", nous discutons des nouvelles majeures concernant Base Camp : Base annonce explorer l'émission d'un Token pour réaliser la décentralisation, provoquant un bouleversement dans l'industrie. L'animatrice Laura Shin et les invités Ryan et Ico Beast examinent en profondeur la signification de cette démarche, ses conceptions possibles et ses impacts. Le choix de Base d'"explorer" plutôt que de lancer directement un Token pourrait être lié à l'incertitude réglementaire ( comme le Clarity Act ) et au contrôle du récit.

Les invités estiment que **la répartition des tokens pourrait principalement être basée sur une participation de 20 % à 40 % de Coinbase, avec une distribution à la trésorerie et à la communauté, et que le mode de lancement pourrait combiner des airdrops et des ICO, tout en nécessitant une prévention contre les attaques de sorcières. L'utilisation des tokens pourrait être similaire à celle de l'ETH, impliquant des revenus de séquenceur, de la liquidité DeFi et des fonctionnalités de gouvernance potentielles. **Base insiste pour construire sur Ethereum, montrant une synergie avec l'écosystème Ethereum, tout en annonçant une intégration avec Solana, reflétant une réponse à la concurrence. L'émission a également exploré le positionnement de Base, Solana, etc. dans la compétition en chaîne, prévoyant que le marché de la cryptographie à l'avenir sera centré sur la génération et le volume des tokens, la concurrence entraînant une intégration et une innovation dans l'industrie.

Voici le contenu de l'entretien :

Laura Shin: Bienvenue dans "Unchained", votre ressource pour tout savoir sur les cryptomonnaies. Je suis l'animatrice Laura Shin. Aujourd'hui, nous discutons des grandes nouvelles de Base Camp : Base explore l'émission de Token, un mouvement qui fait des vagues dans l'écosystème. Notre invité est Ryan, qui a récemment travaillé chez Coinbase Ventures, auparavant chez Coin Fund, ainsi que le narrateur de Proof of Play, Ico Beast. Bienvenue Ryan.

Ryan : Hé, Laura, merci de m'avoir invité.

Laura Shin : Jesse Pollock a annoncé que Base explore l'émission de Token pour réaliser la décentralisation, bien qu'il ait précédemment exprimé son désintérêt à cet égard. Quelle est votre réaction initiale à cette nouvelle ?

Ryan: C'est un développement très excitant. Avec la croissance continue de Base, elle a réalisé une croissance significative sans utiliser de Token natif. Cela indique que Base a attiré une croissance fondamentale en termes d'utilisateurs et de développeurs. Il est clair que l'équipe de Base pense maintenant qu'elle a atteint une masse critique suffisante de développeurs et de liquidité on-chain pour la prochaine phase de croissance. Pour accélérer davantage le développement et rivaliser au plus haut niveau, ils explorent l'émission d'un Token pour atteindre cet objectif. Par conséquent, cela semble être une évolution naturelle, mais pour une entreprise centralisée et cotée en bourse comme Coinbase, entendre cette nouvelle est tout de même assez choquant.

Laura Shin: Pourquoi pensez-vous que Base a choisi d'annoncer l'exploration de l'émission de Token, plutôt que de le lancer directement ?

Ryan: Ils ont probablement aussi beaucoup de questions non résolues. Émettre des Tokens n'est pas une mince affaire, il y a beaucoup de détails à gérer, comme la répartition, l'utilisation et comment en discuter publiquement. Il y a deux aspects à cela : d'abord, les utilisateurs et les développeurs savent maintenant qu'il y aura un BaseToken, ce qui va provoquer un pic d'activités sur Base. Beaucoup d'utilisateurs seront prêts à payer pour les transactions, ce qui attirera encore plus d'équipes de développement à déployer sur Base. De plus, ils viennent de publier un nouveau Bayat TDA et ont ouvert la liste d'attente, je peux imaginer que cette liste ne fera que s'allonger. Donc, annoncer cette nouvelle va certainement raviver l'intérêt des gens pour Base, surtout dans un contexte où il est si difficile de conquérir des parts de marché entre les blockchains. Deuxièmement, ils essaient peut-être encore de résoudre de nombreux détails complexes. Un autre aspect important est qu'en ce moment, le Congrès américain est en train de passer des réglementations et des législations liées à la classification de certains Tokens. Cela doit certainement être une information d'entrée importante, et ils attendent peut-être le résultat final avant de finaliser les détails du plan.

Laura Shin : Jesse souligne que Base s'engage à construire sur Ethereum pour bénéficier de l'économie mondiale interconnectée. Étant donné la concurrence entre les blockchains, quelle est votre opinion sur cette décision ?

Ryan: Cela montre un alignement stratégique. Ethereum a maintenant pris son propre chemin et devient un actif institutionnalisé et une Blockchain. Si vous demandez à quiconque à Wall Street trois choses sur les cryptomonnaies, ils pourraient mentionner Bitcoin, les stablecoins et Ethereum. Base est construit sur EVM, c'était leur décision initiale. Alors qu'Ethereum est institutionnalisé en tant que chaîne de règlement pour divers actifs au niveau de Wall Street, je considère presque Base comme une sorte de branche Ethereum prospective, axée sur les institutions et le retail, en particulier sur le marché américain. L'avantage est qu'ils peuvent croître avec Ethereum. Ethereum continue de détenir une masse critique parmi les développeurs, et Base contribue clairement à cela. C'est plus une question de rester aligné avec quelque chose qui fonctionne déjà et d'agrandir l'ensemble par la collaboration.

Laura Shin : Quelle serait selon vous la conception idéale de l'allocation de BaseToken ? À quoi cela devrait-il ressembler dans l'idéal ?

Ryan: Une répartition typique d'un projet Token est généralement divisée en trois parties : l'équipe, les premiers soutiens et la trésorerie, ainsi que la communauté. Si l'on applique cette analogie au jeton Base, cela correspond exactement. Je m'attends à ce qu'une grande partie soit probablement détenue par Coinbase, enregistrée dans leur bilan, entre environ 20% et 40%. Il pourrait également y avoir un 20% supplémentaire détenu par une trésorerie indépendante, gérée conjointement par l'équipe Base, Coinbase et d'autres participants de la communauté. Le reste sera attribué à une communauté plus large, que ce soit par le biais de ventes publiques, d'airdrops ou d'une certaine forme de distribution continue. Cela permet de créer une propriété suffisante, en particulier du côté de Coinbase, pour inciter Coinbase à continuer à apporter de la valeur et du trafic sur Base.

Laura Shin : Que pensez-vous que Base va utiliser pour lancer le Token ? Sera-ce un airdrop, un ICO ou une autre méthode ? Quelle est l'utilité du Token ?

Ryan: Cela pourrait être une combinaison de plusieurs méthodes. Il y a trois aspects à considérer. Premièrement, comment allouer les tokens aux développeurs ? Cela pourrait être mesuré par le volume des transactions ou la quantité de gas consommée par les applications sur Base. Ils pourraient analyser des statistiques pour déterminer quels projets ont rejoint Base à un stade précoce et ont contribué à l'écosystème, puis leur accorder une certaine allocation. Deuxièmement, du point de vue des utilisateurs, leur objectif pourrait être de faire de TDA et des applications Base le front-end des consommateurs de Base, en tant que principaux canaux de consommateurs et d'utilisateurs, afin de développer et de posséder une relation avec les consommateurs. Il est tout à fait raisonnable de mener des activités de points via cette interface. Enfin, il y a la vente publique. Beaucoup de gens ont comparé Coinbase et Robinhood. Robinhood a un produit qui permet aux utilisateurs d'investir plus tôt dans les IPO. Je pense que les projets cryptographiques commencent également à voir des situations similaires, comme le modèle de plateforme de crowdfunding ICO avec des projets comme Legion et Echo qui reviennent. Ils pourraient utiliser des produits similaires pour réaliser la plus grande vente ICO de tokens Base, soit via Coinbase ou d'autres moyens, ce qui serait leur réponse aux produits de type Robinhood, mais d'une manière native à la cryptographie et native à Coinbase. Ils espèrent faire sensation, et cela sera manifestement l'une des plus grandes ou des plus intéressantes activités de financement, à laquelle les gens voudront participer.

Laura Shin: ( bienvenue à Ico Beast). Quelle est votre première réaction à l'exploration de l'émission de Token par Base ?

Ico Beast : Ma première réaction a été "Je le savais", beaucoup de gens peuvent ressentir la même chose. J'avais déjà posté des contenus connexes sur X, car je suis très actif sur Base. À l'époque, j'ai dit que je pariais que nous serions prêts avec un portefeuille pour cet airdrop. Beaucoup de gens ont rétorqué qu'il n'y aurait jamais d'airdrop, car ils ont des actions et ne comprennent pas que Base et Coinbase ne sont pas la même entité. Mais j'ai été très excité d'entendre cette nouvelle et je pense que c'est très intéressant. Ce qui est curieux, c'est qu'ils se laissent beaucoup de marge, affirmant qu'ils ne font que "explorer" l'idée de Token. Tout le monde veut en tirer des informations, mais cela leur donne une grande marge de manœuvre pour retarder, ou même, s'ils le jugent nécessaire, abandonner complètement. La formulation de cette annonce est très astucieuse, offrant de la flexibilité pour les opérations futures.

Ico Beast: C'est un dilemme, car les airdrops sont un sujet très en vogue. Il y a eu beaucoup de discussions récemment sur les objectifs et la conception des airdrops. Dans l'idéal, la majorité devrait être attribuée aux utilisateurs, mais nous savons aussi que si trop de tokens sont distribués aux utilisateurs, la tendance des prix sera très mauvaise, car tout le monde voudra vendre. Si cela suit le principe de Base que nous avons observé au cours de l'année dernière, cela pourrait être plus orienté vers l'incitation des développeurs. Ainsi, ceux qui construisent réellement des projets sur Base, utilisent des applications Base, ou apportent un grand nombre d'utilisateurs à l'écosystème Base, comme les importants protocoles Virtual et Drum, pourraient recevoir une allocation assez considérable. En ce qui concerne la proportion détenue par Coinbase, je pense que c'est tout à fait raisonnable. Le sens du token du réseau est de bénéficier des revenus du séquenceur ou d'autres effets de réseau. Si tel est le cas, on peut s'attendre à ce qu'ils conservent une partie considérable des tokens pour obtenir la majeure partie des revenus du séquenceur. De plus, s'ils se sont attribués une part assez importante, à mon avis, c'est un bon signal pour le prix du token, car vous ne vous attendez pas à ce que Coinbase fasse s'effondrer le prix après avoir récupéré une grande quantité de tokens. Donc, je me sentirais plus à l'aise avec une proportion considérable de leurs approvisionnements qu'avec l'attribution de 40% à la communauté, car le résultat de cette dernière est prévisible.

Laura Shin: Quelle serait selon vous la meilleure façon pour Base de lancer un Token ? À long terme, quelle sera l'utilisation du Token ?

Ico Beast: J'aurais même souhaité qu'ils n'annoncent pas à l'avance, mais qu'ils adoptent directement la méthode d'Arbitrum, en lançant directement le Token. Mais en même temps, le meilleur airdrop, à mon avis, serait celui qui filtre activement les attaques de sorcellerie, que ce soit par auto-déclaration ou par un mécanisme de récompense. Maintenant, tout le monde a beaucoup de portefeuilles sur ces réseaux, comme le portefeuille Privy et d'autres portefeuilles temporaires configurés pour diverses applications. Une méthode consiste à faire en sorte que les gens relient tous leurs portefeuilles, agissant comme une seule entité; une autre méthode consiste à établir des récompenses pour capturer les clusters de sorcellerie, comme le fait LayerZero, incitant les gens à traquer les tricheurs. Parce que le Token doit être largement distribué, surtout pour renforcer l'effet réseau ou véritablement réaliser la décentralisation. Les attaques de sorcellerie finiront par compromettre cet objectif. Il est donc essentiel de gérer habilement la réalité des utilisateurs opérant plusieurs portefeuilles sur le réseau.

Laura Shin : Jesse a déclaré que Base s'engage à construire sur Ethereum, que pensez-vous de cela, surtout dans le contexte de la concurrence entre Ethereum et d'autres Blockchains ?

Ico Beast: J'espère que c'est le cas. Tous les L2 devraient être collaboratifs et, en fin de compte, créer de la valeur pour Ethereum. En pratique, il n'est pas encore certain que ce sera le cas à long terme, mais je crois que la philosophie fondamentale de Base est actuellement alignée avec celle d'Ethereum. Cela soulève également la question des Tokens ; s'il finit par devenir un jeton de Gas ou un certain substitut, voire un jeton de style validateur nécessitant un staking, cela pourrait effectivement poser des problèmes. Par exemple, les revenus des séquenceurs sont généralement censés être utilisés pour payer le "loyer" pour faire fonctionner des services sur Ethereum, et il n'est pas clair si ces aspects sont alignés. Mais c'est bien d'entendre qu'ils confirment leur intention de le faire. C'est le risque qu'Ethereum a pris en choisissant le chemin d'extension Rollup, en espérant que les L2 ne finiront pas par devenir indépendants. Espérons que ce sera le cas ; du moins, c'est l'intention qu'ils expriment à ce stade.

Laura Shin : Base a également annoncé une intégration avec Solana, qui a été réalisée sur le réseau de test. Que pensez-vous que cela signifie pour la concurrence entre Ethereum et Solana ?

Ico Beast: Cela dépend de l'expérience réelle. Nous savons tous que la fragmentation de la liquidité et la complexité de la dispersion à travers plusieurs chaînes et niveaux. Finalement, quelqu'un fournira une couche de liquidité unifiée très utile et fluide, permettant aux utilisateurs d'opérer sur la chaîne sans même savoir quelle chaîne ils utilisent, tout cela est abstrait pour l'utilisateur final. Nous n'avons pas encore atteint cette étape et ne pouvons pas prédire quand cela sera possible, mais nous n'avons pas encore vu beaucoup de scénarios de transfert entre chaînes d'EVM vers SVM. En général, vous devez utiliser des protocoles comme Synapse ou Relay pour transférer des fonds entre chaînes, sans véritable intégration native entre les deux. C'est donc intéressant, il sera intéressant de voir comment l'expérience utilisateur évoluera. À moins de vivre les avantages et inconvénients de l'expérience utilisateur, il est difficile de prédire ses effets de second et de troisième ordre. Si l'expérience est sans couture, alors vers quelle chaîne la valeur finira-t-elle par se diriger sera un point d'intérêt. Cela dépend de la chaîne qui émet plus de tokens natifs, c'est là où il y a plus d'intérêt, à condition que l'expérience soit sans couture.

Ryan : Mon avis est que c'est simplement Base qui reconnaît Solana comme son plus grand concurrent. Si vous parlez avec les plus grands projets de ce domaine, en particulier ceux qui sont sur Base, ils reconnaissent que Solana est la seule autre chaîne qu'ils envisageraient de construire. C'est un grand pas pour de nombreux projets, car ce sont deux piles technologiques complètement différentes, avec des coûts élevés, mais les projets sont prêts à envisager cela, car c'est une décision avec un retour sur investissement positif, ce qui démontre la puissance de Solana. D'un côté, il y a le DeFi de liquidité, de l'autre côté, il y a les consommateurs. Solana fait probablement mieux en ce moment en matière de culture des consommateurs et des utilisateurs. Regardez tout ce qui se passe sur Pump, tout ce qui est plus proche des gens ordinaires, de la Gen Z, s'ils utilisent des applications crypto, il est très probable qu'elles soient sur Solana. En revanche, Base, bien qu'elle ait aussi des utilisateurs, est clairement plus orientée vers le DeFi et la liquidité. La meilleure partie de Base, ce sont tous les projets de liquidité DeFi, ce qui est logique, car Coinbase est une entreprise de services financiers. Ainsi, les produits clés populaires sur Base en découleront naturellement, qu'il s'agisse de prêts en Bitcoin sur Morpho ou de transactions DEX sur Aerodrome. Actuellement, Base manque par rapport à Solana d'une forte culture des utilisateurs et des consommateurs. Avec cette intégration, ils disent en fait que les projets envisageant de déployer sur Solana peuvent maintenant choisir de se déployer sur Base pour obtenir plus de liquidité ou considérer la croissance sous l'angle de l'EVM. Inversement, si des projets sur Base envisagent de se déplacer vers Solana, ils n'ont pas nécessairement besoin de quitter complètement Base, ils peuvent considérer Solana comme une deuxième option. La conclusion à un niveau élevé est que Base est nerveux à propos de Solana, qui est leur plus grand concurrent, et c'est leur façon d'attirer les développeurs tout en accédant aux deux écosystèmes.

Laura Shin : Avec l'intensification de la concurrence sur la chaîne entre Coinbase via Base, Robinhood, Solana et d'autres acteurs, comment pensez-vous que cette concurrence va évoluer ?

Ico Beast: Si je connaissais la réponse, je pourrais parfaitement positionner le marché des cryptomonnaies pour les cinq prochaines années. Je ne connais pas la réponse, donc je reste exposé à tout cela. L'ensemble du marché des cryptomonnaies continuera simplement à s'étendre. Mon idée est que dans environ trois ans, il n'y aura plus de distinction entre des entreprises comme Solana ou Ethereum, et même le concept d'entreprise cryptographique disparaîtra. Ce seront toutes des entreprises qui choisiront d'utiliser la technologie blockchain selon leurs besoins. Pour moi, cela signifie rester exposé à tous les participants et laisser le marché se développer naturellement, car rester exposé est la clé du succès dans ce cas.

Ryan: En fin de compte, la cryptographie est une technologie financière, dont le produit central est le Token. Par conséquent, tant qu'une chaîne peut générer le plus de Tokens possibles, et que ces Tokens ont le plus grand volume de transactions et de liquidité, cette combinaison déterminera qui gagnera cette compétition. La méthode de Solana est celle des mèmes. La méthode de Base est la liquidité apportée par Coinbase. Hyperliquid offre un marché spécialisé en chaîne pour un marché crypto plus large. Ce sont les deux directions les plus importantes. La question suivante est : quel rôle souhaitez-vous jouer dans ces deux directions ? Solana cherche clairement à augmenter le nombre de Tokens, en espérant générer plus de volume de transactions avec le temps. En revanche, Base vise à apporter des Tokens avec un volume de transactions élevé, comme le Bitcoin ou l'USDC emballés par Coinbase, tout en réfléchissant à la manière de créer une économie capable d'émettre un grand nombre de Tokens en chaîne, c'est la raison pour laquelle ils expérimentent des projets comme les Tokens de créateurs. Si vous êtes une Blockchain, vous êtes dans le secteur de la tokenisation, ce qui peut être deux façons de gagner.

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