Zhongjin : Milan pump le point de la courbe des taux de baisse moyenne

【Jin10 : Milan pump le taux moyen de la dot plot】Le rapport de recherche de Jin10 indique que le message central de cette réunion de la Réserve fédérale est : une baisse de taux "contrôlée" est conforme aux attentes, et la "dot plot" prévoit encore deux baisses de taux cette année, mais il y a de grandes divergences. 1) En surface, la "dot plot" prévoit encore deux baisses de taux cette année, mais en examinant la répartition des votes des 19 membres, 9 prévoient une baisse de taux d'une fois cette année ou moins, 9 prévoient deux baisses, et un autre anticipe une baisse de 125 points de base (ce qui est manifestement peu probable, le marché soupçonnant que cela pourrait être Milan), en d'autres termes, si ce n'était pas l'attente aussi basse de Milan qui a tiré vers le bas la moyenne, le résultat final de la "dot plot" qui se base sur la médiane est essentiellement à égalité entre une ou deux baisses de taux cette année, ce qui correspond essentiellement aux attentes de baisse de taux du marché à terme pour octobre et décembre, qui intègre chacune plus de 80 % de probabilité. 2) La divergence pour 2026 est encore plus grande, et la médiane n'implique qu'une seule baisse de taux, ce qui est clairement inférieur à la probabilité de trois baisses encore intégrée dans le marché à terme actuel, mais comme l'année prochaine implique le renouvellement de Powell et de plusieurs membres, le marché n'a donc pas réagi de manière excessive à la trajectoire de l'année prochaine. (Jin10)