1. Juste maintenant, la Réserve fédérale a annoncé une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base, réduisant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,00 % à 4,25 %. C'est la première baisse des taux de la Réserve fédérale en 9 mois, et aussi la première baisse depuis le "deuxième mandat" de Trump. Après l'annonce de la baisse des taux, le taux de change du yuan offshore par rapport au dollar s'est établi à 7,0845, l'or à New York à 3744 dollars l'once, et les actions américaines ont légèrement augmenté, l'indice du dollar étant à 96,22. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a chuté en dessous de 4 %. 2. L'ampleur de cette baisse des taux correspond aux attentes, sans surprise inattendue. Mais elle revêt une signification de point de retournement : au cours de l'année à venir, la Réserve fédérale continuera non seulement à abaisser les taux d'intérêt, mais de manière significative. Les taux d'intérêt élevés aux États-Unis, qui ont flambé depuis la "pandémie - point shaving", vont progressivement revenir à la normale et retourner à une ère de taux bas. 3. Pourquoi la Réserve fédérale abaisse-t-elle les taux en ce moment ? Parce que les données sur l'emploi aux États-Unis ne sont pas idéales, le taux de chômage ayant rebondi à 4,3 %. Bien que le taux d'inflation ne soit pas encore tombé en dessous de 2 %, elle a tout de même décidé de baisser les taux pour éviter un effondrement économique. 4. Trump, issu du secteur immobilier, a naturellement une préférence pour des taux bas. Actuellement, les taux d'intérêt aux États-Unis sont à un niveau historiquement élevé, le taux hypothécaire à 30 ans atteignant 6,3 % (environ 3 % en Chine), ce qui freine la vitalité économique. Les taux d'intérêt élevés actuels aux États-Unis sont liés à la forte inflation induite par le point shaving monétaire après la pandémie. La Réserve fédérale a suspendu la baisse des taux pendant 9 mois pour observer si la politique tarifaire de Trump stimulerait l'inflation. 5. Dans un avenir proche, les taux d'intérêt américains devraient progressivement revenir à des niveaux pré-pandémiques. Selon la vision de Trump, le taux d'intérêt de référence aux États-Unis devrait rapidement revenir en dessous de 2 %. Les élections de mi-mandat auront lieu en novembre prochain, et Trump est pressé de montrer des résultats pour permettre au Parti républicain de remporter les élections. Il faut souvent un an pour que les effets d'une baisse des taux se fassent sentir, c'est pourquoi il pousse constamment la Réserve fédérale à abaisser les taux. 6. La Réserve fédérale relance la baisse des taux et pourrait accélérer le rythme, ce qui constitue une information positive pour les prix des actifs mondiaux. Cela bénéficie également aux actions américaines, aux cryptomonnaies et à l'or à moyen et long terme. On s'attend à ce que la Réserve fédérale procède à au moins une autre baisse de 25 points de base d'ici la fin de l'année, mais il est plus probable qu'il y ait deux baisses de 25 points de base chacune. La Réserve fédérale a encore deux réunions de politique monétaire cette année, une du 28 au 29 octobre et une autre du 9 au 10 décembre (toutes deux à l'heure de Washington). 7. Après la forte baisse des taux de la Réserve fédérale, l'inversion des taux d'intérêt entre les États-Unis et la Chine sera atténuée, et l'espace de politique monétaire de la Chine s'élargira également. Ce mois-ci, le taux LPR de la Chine sera annoncé lundi prochain (22 septembre), avec une possibilité de baisse de 10 à 15 points de base. Étant donné que le marché immobilier est actuellement plutôt froid, il est très probable que nous baissions les taux. Même si nous ne baissons pas ce mois-ci, il y aura une baisse en octobre. Avant une baisse du LPR, la Banque centrale réduira le taux des opérations de reverse repo à 7 jours pour envoyer un signal de baisse des taux. 8. Le dollar de Hong Kong étant lié au dollar américain, la baisse des taux du dollar de Hong Kong s'alignera sur celle du dollar américain ; en raison de l'inversion des taux d'intérêt, la future baisse des taux du yuan sera inférieure à celle du dollar. La baisse asynchrone des taux du yuan, du dollar et du dollar de Hong Kong est favorable à la rétention de capitaux dans le pays. Au cours de la période écoulée, en raison des différences significatives dans les taux d'intérêt des dépôts, il y a eu beaucoup de personnes échangeant des devises pour déposer à Hong Kong. Cela devrait diminuer à l'avenir. 9. La baisse des taux par la Réserve fédérale est également une bonne nouvelle pour le marché boursier de Chine, le marché immobilier et l'économie. Parmi eux, le fait que la baisse des taux du dollar de Hong Kong sera supérieure à celle du yuan signifie que les marchés boursiers et immobiliers de Hong Kong bénéficieront davantage. 10. Dans un avenir proche, le rythme de baisse des taux du dollar sera plus rapide que celui du yuan, de sorte que le taux de change du yuan par rapport au dollar entrera dans une période d'appréciation lente, et les négociations commerciales renforceront cette tendance. Cette année, le taux de change du yuan par rapport au dollar pourrait revenir en dessous de 7, et l'année prochaine, il y aura plus d'espace d'appréciation. La condition préalable importante pour cette appréciation est : un accord commercial entre les deux parties ; sinon, cela reste à voir. #BTC战略储备市场影响# #美联储降息预期升温#