Les récents mouvements sur les marchés financiers montrent que l'économie américaine pourrait faire face à de multiples défis. Sur le plan boursier, les valorisations du S&P 500 et du NASDAQ ont atteint des sommets des 20 dernières années, la plupart des hausses étant propulsées par sept grandes entreprises technologiques. Si l'engouement pour les investissements en intelligence artificielle s'estompe ou si les bénéfices des entreprises sont inférieurs aux attentes, cela pourrait déclencher un important pullback sur le marché. Par exemple, certaines prévisions indiquent qu'en mars 2025, le NASDAQ pourrait connaître une chute hebdomadaire de plus de 4%, se rapprochant ainsi du Marché baissier.

En même temps, les changements de la politique commerciale exercent une pression sur les coûts des entreprises. L'augmentation des droits de douane affecte directement la marge bénéficiaire des entreprises, en particulier dans le secteur technologique. Certaines analyses indiquent que certaines entreprises technologiques pourraient avoir besoin d'augmenter les prix de 17 % à 18 % pour compenser l'impact des droits de douane. Cela non seulement comprime les bénéfices, mais augmente également le risque de rupture de la chaîne d'approvisionnement.

Les signes d'une récession économique deviennent de plus en plus évidents. Le modèle GDPNOW prévoit que le PIB américain pourrait chuter à -2,4 % au premier trimestre, l'indice de confiance des consommateurs a fortement baissé et le taux de chômage a dépassé 4,1 %. Les craintes du marché concernant le "stagnation + récession" sont en forte hausse, entraînant une evaporation de 25 000 milliards de dollars de la capitalisation boursière en une seule journée en février 2025.

Le marché obligataire fait également face à des défis. La position politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations anormales des rendements. Par exemple, un ajustement de la politique en décembre 2024 pourrait faire grimper le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans à 4,6 % à court terme. Les attentes du marché concernant la pérennisation des taux d'intérêt élevés limitent également l'espace de hausse des obligations à long terme.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est la question de la durabilité de la dette américaine. La taille de la dette publique a dépassé 37 000 milliards de dollars, représentant 135 % du PIB. Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, la part des dépenses d'intérêts dans les revenus fiscaux a déjà dépassé 20 %, ce qui exerce une pression énorme sur les finances publiques.

Dans l'ensemble, le marché financier américain pourrait faire face en 2025 à de multiples défis tels qu'une bulle de valorisation, des tensions commerciales, une récession économique et des risques d'endettement. Les investisseurs doivent surveiller de près ces facteurs de risque et ajuster leur stratégie d'investissement en temps opportun.