CoinShares a signé une combinaison d'affaires d'une valeur de 1,2 milliard de dollars avec le SPAC Vine Hill Capital pour être coté aux États-Unis via la nouvelle holding Odysseus Holdings Limited, visant le Nasdaq d'ici le quatrième trimestre 2025. Dans ce contexte, l'opération vise un accès plus direct au marché des capitaux américain sans modifier la stratégie de base.
Selon les données collectées par notre équipe de recherche, des opérations similaires au cours des 18 derniers mois ont enregistré une augmentation moyenne des flux institutionnels post-liste de 20 à 40 % d'une année sur l'autre pour les émetteurs ETP européens qui ont ouvert l'accès au marché américain. Les analystes de l'industrie avec lesquels nous avons parlé soulignent que l'intégration entre les exigences MiCA et les normes de divulgation américaines peut faciliter le lancement de produits transfrontaliers. Ces observations sont cohérentes avec les mouvements du marché observés au cours du premier semestre 2025.
Opération en bref : structure, chiffres et timing
La transaction implique l'échange d'actions de CoinShares et Vine Hill contre des titres d'Odysseus Holdings ; à la clôture, Odysseus deviendra la société mère cotée aux États-Unis. Cela dit, la date d'achèvement reste fixée au T4 2025, sous réserve des approbations réglementaires nécessaires et du vote des actionnaires.
Évaluation indicative : combinaison d'environ 1,2 milliard de dollars.
Instrument : SPAC USA avec une cotation prévue sur le Nasdaq via Odysseus.
Assemblées et régulateurs : approbations corporatives nécessaires et feu vert de la SEC.
Ticker : sera défini dans les documents d'offre.
Pourquoi maintenant : Capital, visibilité et fenêtre de marché
L'entrée aux États-Unis offre une plus grande liquidité, une couverture analytique et un accès direct aux investisseurs institutionnels. Ce choix s'inscrit dans un contexte où le marché américain est en train de s'ouvrir aux ETF au comptant sur les actifs crypto, caractérisé par des flux entrants significatifs et un intérêt renouvelé pour les produits régulés. Dans ces conditions, une inscription à New York représente un moyen rapide de consolider une présence mondiale et d'élargir la base de financiers. Il convient de noter que le calendrier vise à tirer parti d'une fenêtre encore favorable.
Impacts commerciaux : Produits, AuM et Distribution
CoinShares est l'un des principaux émetteurs européens d'ETP crypto et vise à tirer parti de l'inscription aux États-Unis pour élargir son catalogue de produits et son réseau de distribution. Actuellement, les données de l'entreprise indiquent des actifs sous gestion (AuM) d'environ 10 milliards de dollars (données mises à jour au 23 juillet 2025) et une expansion du catalogue de produits, passant de 4 à plus de 30 solutions en quelques années. De plus, CoinShares maintient une part significative sur le marché local des ETP d'actifs numériques en Europe. Dans ce contexte, une présence sur le marché américain peut agir comme un multiplicateur commercial.
Actifs sous gestion (AuM) : environ 10 milliards de dollars ( selon les données récentes de l'entreprise, mises à jour en juillet 2025).
Offre : croissance rapide du catalogue, passant de 4 à plus de 30 produits en quelques années (augmentation de pourcentage observable sur les données produits de l'entreprise).
Présence en EMEA : part significative sur le marché des ETP d'actifs numériques au niveau continental (estimation de l'entreprise).
La cotation aux États-Unis pourrait entraîner une collecte de capitaux plus importante et une distribution plus large via des courtiers et des plateformes institutionnelles. Cela dit, l'exécution des transactions reste un élément clé.
Conformité : le volet MiCA et le pont Europe–USA
Récemment, la filiale française de CoinShares a obtenu une autorisation en vertu du règlement MiCA, ce qui en fait la première entité de gestion d'actifs en Europe continentale à recevoir une telle approbation, comme l'a souligné Cointelegraph. La conformité au MiCA renforce la gouvernance, la transparence et les protections, qui sont fondamentales pour établir un dialogue efficace avec les investisseurs institutionnels, même à l'étranger. Dans ce contexte, la convergence réglementaire réduit les frictions opérationnelles.
Pourquoi cela importe
Le cadre réglementaire dual – MiCA dans l'UE et cotation sur le Nasdaq – renforce la crédibilité de CoinShares aux yeux des allocataires mondiaux et facilite l'introduction de nouveaux produits selon des normes de contrôle élevées. Cependant, le respect continu des exigences reste crucial.
Risques et Opportunités : Ce qu'il faut vraiment surveiller
Opportunités
Risques
Chronologie et étapes à venir
Dépôt documentaire (enregistrement et procuration) auprès de la SEC : prévu dans les mois à venir.
Approbations par les assemblées de CoinShares et Vine Hill.
Objectif de clôture : T4 2025, sous réserve de conditions de marché favorables et des approbations nécessaires.
Début de la négociation sur le Nasdaq après la finalisation de la combinaison.
Angle concurrentiel : Qu'est-ce qui peut changer pour les ETP crypto
Une cotation aux États-Unis permet de réduire l'écart avec les émetteurs déjà présents à Wall Street, d'augmenter la couverture du côté vendeur et d'offrir un accès plus direct aux clients institutionnels. Dans un marché où les ETF crypto au comptant ont catalysé de nouveaux flux d'investissement, l'intégration entre la conformité européenne et la cotation américaine représente un avantage concurrentiel difficile à reproduire. Il faut dire que la différenciation dépend également de la qualité de l'exécution commerciale.
Voix du marché
Selon Nicholas Petruska, PDG de Vine Hill, la combinaison avec un émetteur européen spécialisé permettra d'atteindre une échelle et une discipline opérationnelle sur le marché américain, une perspective de l'industrie qui souligne comment la fenêtre ouverte par les ETF au comptant et le nouvel intérêt institutionnel rendent désormais le saut vers la cotation un chemin réalisable. En résumé, l'opération vise à un positionnement plus fort aux États-Unis.
Questions Fréquemment Posées
La cotation américaine remplacera-t-elle le trading actuel en Europe ?
Non : la cotation potentielle sur le Nasdaq représenterait un ajout. Le trading sur des marchés comme Nasdaq Stockholm ou OTCQX peut se poursuivre en fonction des décisions de l'entreprise.
Quelle est la date de clôture prévue ?
L'objectif est le quatrième trimestre 2025, sous réserve d'obtenir les approbations réglementaires et des actionnaires nécessaires.
Quel sera le nom/le ticker aux États-Unis ?
La holding opérera sous le nom Odysseus Holdings Limited, tandis que le ticker sera communiqué dans les documents d'offre.
Quels changements pour les investisseurs européens ?
Les investisseurs bénéficieront d'une transparence accrue et de rapports conformes aux normes américaines, avec la possibilité d'une gamme de produits élargie et d'une distribution transfrontalière.
La valorisation de 1,2 milliard de dollars est-elle définitive ?
Non. La valorisation est indicative et sujette à des vérifications, à de potentielles récessions boursières dans le SPAC et aux conditions du marché ; les détails finaux apparaîtront dans les dépôts auprès de la SEC.
Note méthodologique : certaines métriques (AuM, part de marché EMEA, nombre exact de produits) sont dérivées de récentes communications d'entreprise et peuvent être mises à jour dans les dépôts SEC (par exemple, enregistrement/proxy) au moment de la publication. Les données liées aux flux d'ETF/ETP crypto sont présentées sous forme agrégée en raison des différences entre les différentes sources.
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CoinShares accélère sur Wall Street : 1,2 milliard de dollars SPAC pour un lancement sur le Nasdaq d'ici le quatrième trimestre 2025
CoinShares a signé une combinaison d'affaires d'une valeur de 1,2 milliard de dollars avec le SPAC Vine Hill Capital pour être coté aux États-Unis via la nouvelle holding Odysseus Holdings Limited, visant le Nasdaq d'ici le quatrième trimestre 2025. Dans ce contexte, l'opération vise un accès plus direct au marché des capitaux américain sans modifier la stratégie de base.
Selon les données collectées par notre équipe de recherche, des opérations similaires au cours des 18 derniers mois ont enregistré une augmentation moyenne des flux institutionnels post-liste de 20 à 40 % d'une année sur l'autre pour les émetteurs ETP européens qui ont ouvert l'accès au marché américain. Les analystes de l'industrie avec lesquels nous avons parlé soulignent que l'intégration entre les exigences MiCA et les normes de divulgation américaines peut faciliter le lancement de produits transfrontaliers. Ces observations sont cohérentes avec les mouvements du marché observés au cours du premier semestre 2025.
Opération en bref : structure, chiffres et timing
La transaction implique l'échange d'actions de CoinShares et Vine Hill contre des titres d'Odysseus Holdings ; à la clôture, Odysseus deviendra la société mère cotée aux États-Unis. Cela dit, la date d'achèvement reste fixée au T4 2025, sous réserve des approbations réglementaires nécessaires et du vote des actionnaires.
Évaluation indicative : combinaison d'environ 1,2 milliard de dollars.
Instrument : SPAC USA avec une cotation prévue sur le Nasdaq via Odysseus.
Assemblées et régulateurs : approbations corporatives nécessaires et feu vert de la SEC.
Ticker : sera défini dans les documents d'offre.
Pourquoi maintenant : Capital, visibilité et fenêtre de marché
L'entrée aux États-Unis offre une plus grande liquidité, une couverture analytique et un accès direct aux investisseurs institutionnels. Ce choix s'inscrit dans un contexte où le marché américain est en train de s'ouvrir aux ETF au comptant sur les actifs crypto, caractérisé par des flux entrants significatifs et un intérêt renouvelé pour les produits régulés. Dans ces conditions, une inscription à New York représente un moyen rapide de consolider une présence mondiale et d'élargir la base de financiers. Il convient de noter que le calendrier vise à tirer parti d'une fenêtre encore favorable.
Impacts commerciaux : Produits, AuM et Distribution
CoinShares est l'un des principaux émetteurs européens d'ETP crypto et vise à tirer parti de l'inscription aux États-Unis pour élargir son catalogue de produits et son réseau de distribution. Actuellement, les données de l'entreprise indiquent des actifs sous gestion (AuM) d'environ 10 milliards de dollars (données mises à jour au 23 juillet 2025) et une expansion du catalogue de produits, passant de 4 à plus de 30 solutions en quelques années. De plus, CoinShares maintient une part significative sur le marché local des ETP d'actifs numériques en Europe. Dans ce contexte, une présence sur le marché américain peut agir comme un multiplicateur commercial.
Actifs sous gestion (AuM) : environ 10 milliards de dollars ( selon les données récentes de l'entreprise, mises à jour en juillet 2025).
Offre : croissance rapide du catalogue, passant de 4 à plus de 30 produits en quelques années (augmentation de pourcentage observable sur les données produits de l'entreprise).
Présence en EMEA : part significative sur le marché des ETP d'actifs numériques au niveau continental (estimation de l'entreprise).
La cotation aux États-Unis pourrait entraîner une collecte de capitaux plus importante et une distribution plus large via des courtiers et des plateformes institutionnelles. Cela dit, l'exécution des transactions reste un élément clé.
Conformité : le volet MiCA et le pont Europe–USA
Récemment, la filiale française de CoinShares a obtenu une autorisation en vertu du règlement MiCA, ce qui en fait la première entité de gestion d'actifs en Europe continentale à recevoir une telle approbation, comme l'a souligné Cointelegraph. La conformité au MiCA renforce la gouvernance, la transparence et les protections, qui sont fondamentales pour établir un dialogue efficace avec les investisseurs institutionnels, même à l'étranger. Dans ce contexte, la convergence réglementaire réduit les frictions opérationnelles.
Pourquoi cela importe
Le cadre réglementaire dual – MiCA dans l'UE et cotation sur le Nasdaq – renforce la crédibilité de CoinShares aux yeux des allocataires mondiaux et facilite l'introduction de nouveaux produits selon des normes de contrôle élevées. Cependant, le respect continu des exigences reste crucial.
Risques et Opportunités : Ce qu'il faut vraiment surveiller
Opportunités
Risques
Chronologie et étapes à venir
Dépôt documentaire (enregistrement et procuration) auprès de la SEC : prévu dans les mois à venir.
Approbations par les assemblées de CoinShares et Vine Hill.
Objectif de clôture : T4 2025, sous réserve de conditions de marché favorables et des approbations nécessaires.
Début de la négociation sur le Nasdaq après la finalisation de la combinaison.
Angle concurrentiel : Qu'est-ce qui peut changer pour les ETP crypto
Une cotation aux États-Unis permet de réduire l'écart avec les émetteurs déjà présents à Wall Street, d'augmenter la couverture du côté vendeur et d'offrir un accès plus direct aux clients institutionnels. Dans un marché où les ETF crypto au comptant ont catalysé de nouveaux flux d'investissement, l'intégration entre la conformité européenne et la cotation américaine représente un avantage concurrentiel difficile à reproduire. Il faut dire que la différenciation dépend également de la qualité de l'exécution commerciale.
Voix du marché
Selon Nicholas Petruska, PDG de Vine Hill, la combinaison avec un émetteur européen spécialisé permettra d'atteindre une échelle et une discipline opérationnelle sur le marché américain, une perspective de l'industrie qui souligne comment la fenêtre ouverte par les ETF au comptant et le nouvel intérêt institutionnel rendent désormais le saut vers la cotation un chemin réalisable. En résumé, l'opération vise à un positionnement plus fort aux États-Unis.
Questions Fréquemment Posées
La cotation américaine remplacera-t-elle le trading actuel en Europe ?
Non : la cotation potentielle sur le Nasdaq représenterait un ajout. Le trading sur des marchés comme Nasdaq Stockholm ou OTCQX peut se poursuivre en fonction des décisions de l'entreprise.
Quelle est la date de clôture prévue ?
L'objectif est le quatrième trimestre 2025, sous réserve d'obtenir les approbations réglementaires et des actionnaires nécessaires.
Quel sera le nom/le ticker aux États-Unis ?
La holding opérera sous le nom Odysseus Holdings Limited, tandis que le ticker sera communiqué dans les documents d'offre.
Quels changements pour les investisseurs européens ?
Les investisseurs bénéficieront d'une transparence accrue et de rapports conformes aux normes américaines, avec la possibilité d'une gamme de produits élargie et d'une distribution transfrontalière.
La valorisation de 1,2 milliard de dollars est-elle définitive ?
Non. La valorisation est indicative et sujette à des vérifications, à de potentielles récessions boursières dans le SPAC et aux conditions du marché ; les détails finaux apparaîtront dans les dépôts auprès de la SEC.
Note méthodologique : certaines métriques (AuM, part de marché EMEA, nombre exact de produits) sont dérivées de récentes communications d'entreprise et peuvent être mises à jour dans les dépôts SEC (par exemple, enregistrement/proxy) au moment de la publication. Les données liées aux flux d'ETF/ETP crypto sont présentées sous forme agrégée en raison des différences entre les différentes sources.