Les résultats du deuxième trimestre 2025 de JD.com mettent en évidence un contraste frappant entre une croissance explosive et des pertes croissantes. Le segment des Nouvelles Activités de l'entreprise, dirigé par la livraison de nourriture, a enregistré une augmentation impressionnante de 199 % des revenus par rapport à l'année précédente, grâce à d'énormes subventions, des politiques de zéro commission pour les merch et un réseau de livreurs élargi dépassant 150 000. Les commandes quotidiennes dépassent désormais 25 millions, avec plus de 1,5 million de merch de haute qualité à bord, renforçant l'élan agressif de JD sur ce marché.
Cependant, cette croissance rapide a un coût élevé. Le segment a affiché une perte d'exploitation stupéfiante de 14,8 milliards de RMB au cours du trimestre, ce qui se traduit par une marge d'exploitation négative de 106,7 %. Cela signifie que JD a dépensé plus de 1 RMB pour chaque RMB 1 gagné, les promotions lourdes et les investissements logistiques — en particulier autour d'événements comme le Festival 618 — faisant grimper les coûts.
Les pertes s'accélèrent, après un déficit de 1,3 milliard de RMB au premier trimestre, montrant une consommation de liquidités croissante qui pourrait atteindre 34 milliards de RMB en 2025 si les tendances persistent. Les dépenses de marketing et de promotion, à elles seules, ont augmenté de 127,6 % d'une année sur l'autre, ajoutant encore à la pression financière.
Malgré une croissance exceptionnelle, la concurrence et les pertes continuent de se creuser, ne montrant aucun chemin clair vers la rentabilité. Le succès dépendra de la discipline des coûts, de l'amélioration des marges et de l'efficacité opérationnelle, dont aucune n'est encore évidente. L'entreprise de livraison de nourriture de JD reste un pari à haut risque, que les investisseurs devraient surveiller de près pour déterminer si elle passe d'une croissance à tout prix à une rentabilité durable.
Les principaux concurrents de JD dans le secteur de la livraison de nourriture
DoorDash DASH, le leader de la livraison de nourriture aux États-Unis, profite d'une logistique solide, de 42 millions d'utilisateurs mensuels et de partenariats profonds avec des marchands pour surpasser ses rivaux. DoorDash s'étend au-delà des repas avec la livraison de produits d'épicerie, d'alcool et de commodités, renforcée par des accords avec Albertsons et Grocery Outlet pour un service rapide et à faible coût. Alors que DoorDash domine les marchés occidentaux grâce à son échelle et à son économie unitaire, elle manque de présence en Chine et de la profondeur de la chaîne d'approvisionnement de JD.com, la rendant redoutable à l'échelle mondiale mais moins pertinente dans le champ de bataille central de JD.
Le bras de livraison de nourriture d'Alibaba, Ele.me, détient la deuxième plus grande part du marché de la livraison de nourriture (33%), et a récemment été intégré dans l'unité e-commerce principale d'Alibaba, renforçant les synergies à travers Taobao Instant Commerce et Flash Purchase. Ele.me bénéficie de l'immense écosystème, de la force financière et de la base d'utilisateurs d'Alibaba, permettant des subventions et une croissance rapide à 40-80 millions de commandes quotidiennes. Comparé à JD.com, Ele.me obtient un avantage grâce à une intégration plus étroite de la plateforme et une expansion plus rentable.
L'histoire continue ## Performance des prix de JD.com, évaluation et estimations
Les actions de JD.com ont chuté de 9,3 % depuis le début de l'année, contre un rendement de 14,6 % pour l'industrie du commerce Internet de Zacks.
Performance Prix YTD de JD
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
D'un point de vue d'évaluation, JD.com se négocie à un ratio cours/bénéfice anticipé sur 12 mois de 9,47X, inférieur à celui de l'industrie qui est de 25,2X. JD a un score de valeur de A.
Évaluation de JD
Zacks Investment Research
Source de l'image : Zacks Investment Research
L'estimation du consensus de Zacks pour les revenus de JD pour l'année complète 2025 est fixée à 183,33 milliards de dollars, indiquant une croissance de 14,04 % d'une année sur l'autre. Le consensus pour les bénéfices de JD en 2025 est fixé à 2,68 $ par action, ce qui représente une augmentation de 7,6 % au cours des 30 derniers jours. Le chiffre des bénéfices suggère une baisse de 37,09 % par rapport au chiffre rapporté en 2024.
Zacks Investment Research
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JD.com a actuellement un classement Zacks #5 (Vente forte).
Vous pouvez voir la liste complète des actions Zacks #1 Rank (Strong Buy) d’aujourd’hui ici.
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JD.com, Inc. (JD) : Rapport d'analyse boursière gratuit
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Rapport d'analyse des actions gratuit
DoorDash, Inc. (DASH) : Rapport d'analyse des actions gratuit
Cet article a été publié à l'origine sur Zacks Investment Research (zacks.com).
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La livraison de nourriture alimente la croissance de JD : les nouvelles entreprises peuvent-elles devenir rentables ?
Les résultats du deuxième trimestre 2025 de JD.com mettent en évidence un contraste frappant entre une croissance explosive et des pertes croissantes. Le segment des Nouvelles Activités de l'entreprise, dirigé par la livraison de nourriture, a enregistré une augmentation impressionnante de 199 % des revenus par rapport à l'année précédente, grâce à d'énormes subventions, des politiques de zéro commission pour les merch et un réseau de livreurs élargi dépassant 150 000. Les commandes quotidiennes dépassent désormais 25 millions, avec plus de 1,5 million de merch de haute qualité à bord, renforçant l'élan agressif de JD sur ce marché.
Cependant, cette croissance rapide a un coût élevé. Le segment a affiché une perte d'exploitation stupéfiante de 14,8 milliards de RMB au cours du trimestre, ce qui se traduit par une marge d'exploitation négative de 106,7 %. Cela signifie que JD a dépensé plus de 1 RMB pour chaque RMB 1 gagné, les promotions lourdes et les investissements logistiques — en particulier autour d'événements comme le Festival 618 — faisant grimper les coûts.
Les pertes s'accélèrent, après un déficit de 1,3 milliard de RMB au premier trimestre, montrant une consommation de liquidités croissante qui pourrait atteindre 34 milliards de RMB en 2025 si les tendances persistent. Les dépenses de marketing et de promotion, à elles seules, ont augmenté de 127,6 % d'une année sur l'autre, ajoutant encore à la pression financière.
Malgré une croissance exceptionnelle, la concurrence et les pertes continuent de se creuser, ne montrant aucun chemin clair vers la rentabilité. Le succès dépendra de la discipline des coûts, de l'amélioration des marges et de l'efficacité opérationnelle, dont aucune n'est encore évidente. L'entreprise de livraison de nourriture de JD reste un pari à haut risque, que les investisseurs devraient surveiller de près pour déterminer si elle passe d'une croissance à tout prix à une rentabilité durable.
Les principaux concurrents de JD dans le secteur de la livraison de nourriture
DoorDash DASH, le leader de la livraison de nourriture aux États-Unis, profite d'une logistique solide, de 42 millions d'utilisateurs mensuels et de partenariats profonds avec des marchands pour surpasser ses rivaux. DoorDash s'étend au-delà des repas avec la livraison de produits d'épicerie, d'alcool et de commodités, renforcée par des accords avec Albertsons et Grocery Outlet pour un service rapide et à faible coût. Alors que DoorDash domine les marchés occidentaux grâce à son échelle et à son économie unitaire, elle manque de présence en Chine et de la profondeur de la chaîne d'approvisionnement de JD.com, la rendant redoutable à l'échelle mondiale mais moins pertinente dans le champ de bataille central de JD.
Le bras de livraison de nourriture d'Alibaba, Ele.me, détient la deuxième plus grande part du marché de la livraison de nourriture (33%), et a récemment été intégré dans l'unité e-commerce principale d'Alibaba, renforçant les synergies à travers Taobao Instant Commerce et Flash Purchase. Ele.me bénéficie de l'immense écosystème, de la force financière et de la base d'utilisateurs d'Alibaba, permettant des subventions et une croissance rapide à 40-80 millions de commandes quotidiennes. Comparé à JD.com, Ele.me obtient un avantage grâce à une intégration plus étroite de la plateforme et une expansion plus rentable.
L'histoire continue ## Performance des prix de JD.com, évaluation et estimations
Les actions de JD.com ont chuté de 9,3 % depuis le début de l'année, contre un rendement de 14,6 % pour l'industrie du commerce Internet de Zacks.
Performance Prix YTD de JD
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D'un point de vue d'évaluation, JD.com se négocie à un ratio cours/bénéfice anticipé sur 12 mois de 9,47X, inférieur à celui de l'industrie qui est de 25,2X. JD a un score de valeur de A.
Évaluation de JD
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L'estimation du consensus de Zacks pour les revenus de JD pour l'année complète 2025 est fixée à 183,33 milliards de dollars, indiquant une croissance de 14,04 % d'une année sur l'autre. Le consensus pour les bénéfices de JD en 2025 est fixé à 2,68 $ par action, ce qui représente une augmentation de 7,6 % au cours des 30 derniers jours. Le chiffre des bénéfices suggère une baisse de 37,09 % par rapport au chiffre rapporté en 2024.
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JD.com a actuellement un classement Zacks #5 (Vente forte).
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