福利中心

小红花-Learn & Explore-博客

小红花-Learn & Explore-快讯

币圈-币圈-未来事件

小红花-Learn & Explore-聊天室

小红花-Learn & Explore-直播

小红花-Learn & Explore-动态

币圈

芝麻金融-更多-ETH2.0挖矿

芝麻金融-更多-法币理财

芝麻金融-更多-抵押借币

链上赚币

芝麻金融-理财-双币宝

芝麻金融-理财-定期理财(屯币)

芝麻金融-理财-结构性理财

芝麻金融-理财-理财宝

芝麻金融-更多-财富管理

芝麻金融-理财-余币宝

量化基金

GT挖矿

芝麻金融-更多（理财产品）

芝麻金融-理财（打新）

launchpool

launchpad

赚币-HODLer Airdrop

candy_drop

web3 Airdrop

BTC挖矿

VIP专享

大客户借贷

GUSD挖矿

借贷中心

赚币

模拟交易

衍生品-期权

衍生品-交割合约

衍生品-永续合约

合约入门

合约活动

衍生品-统一账户

衍生品

交易-杠杆ETF

交易-杠杆交易

交易-闪兑

交易-现货交易

交易-创新交易

交易-交易工具

交易-交易类型

交易-合约跟单

交易-机器人广场

交易-盘前交易

Alpha

交易

行情

买币-gateCard

卖币

买币-快捷交易

买币

买币-paywith

法币定投

买币-buy_coins_head

小红花-推广

新手指南

活动中心

小红花-Learn & Explore-学院

小红花-Exchange-最新公告

小红花-Exchange-帮助中心

gate商店

小红花-Promotions-邀请计划

小红花-promotions-代理商

储备金

vip服务

合作伙伴

小红花-Promotions-机构和VIP服务

Gate OTC

cextg小程序

机构-经纪商项目

资管业务

做市商计划

web3

交易机器人(账户)

Dans le contexte où Bitcoin et les actifs numériques sont de plus en plus largement reconnus, une nouvelle tendance émerge : les entreprises listées intègrent Bitcoin et d'autres jetons dans leur bilan dans le cadre d'une stratégie financière long terme. Cependant, ce phénomène est comparé aux activités

Cryptomonnaie

Portefeuille

Altcoin

Dogecoin

Sentiment

Dans le contexte où Bitcoin et les actifs numériques sont de plus en plus reconnus, une nouvelle tendance se propage : les entreprises cotées intègrent Bitcoin et d'autres jetons dans leur bilan en tant que partie de leur stratégie financière à long terme. Cependant, ce phénomène est comparé aux activités financières risquées avant la crise de 2008, soulevant la question de savoir s'il s'agit d'une innovation audacieuse ou d'une graine de chocs futurs.

## Risques potentiels dans la "trésorerie des cryptomonnaies"

Josip Rupena – PDG de Milo et ancien analyste chez Goldman Sachs – a émis des avertissements prudents concernant la tendance des entreprises à intégrer Bitcoin et les actifs numériques dans leur bilan. Il a souligné que, bien que Bitcoin soit par nature un actif "propre", ne dépendant d'aucun intermédiaire, lorsqu'il est intégré dans la structure financière d'une entreprise, une toute nouvelle couche de risque apparaîtra, que de nombreux investisseurs auront du mal à identifier dès le départ.

Plus précisément, Rupena classifie ces risques en quatre groupes principaux :

1. Gouvernance interne : Bitcoin entre les mains d'une entreprise n'est pas seulement un actif numérique ; il devient une partie intégrante d'un système financier structuré. Si la capacité de gestion est faible ou s'il manque de transparence dans les rapports financiers, la supervision et l'utilisation de l'actif numérique peuvent rencontrer de graves risques. Cela inclut la capacité de prendre des décisions d'investissement, de contrôler les coûts et de réagir rapidement aux fluctuations du marché.
2. Obligations de dette et effet de levier : Lorsque l'entreprise détient des Bitcoin dans son bilan, la valeur de cet actif peut être utilisée comme base pour des emprunts ou un effet de levier financier. Si le marché connaît de fortes fluctuations et que le prix du Bitcoin chute, l'entreprise peut être confrontée à des pressions de liquidité ou au risque de devoir vendre des actifs pour honorer ses obligations de dette. Cela crée un effet domino, où le risque Bitcoin et le risque financier de l'entreprise sont entrelacés, augmentant le niveau de pertes potentielles.
3. Sécurité informatique : Bitcoin et d'autres actifs numériques nécessitent une infrastructure numérique robuste et totalement sécurisée. Une mauvaise sécurité ou des vulnérabilités dans le stockage, les portefeuilles électroniques ou les plateformes de gestion peuvent entraîner une perte immédiate d'actifs. Dans le contexte où les entreprises intègrent Bitcoin dans leurs opérations financières traditionnelles, un incident de sécurité informatique n'affecte pas seulement la valeur de la monnaie numérique, mais impacte également la réputation et les finances de l'ensemble de l'entreprise.
4. Revenus durables : La valeur du Bitcoin fluctue continuellement, mais les revenus des entreprises doivent être basés sur un modèle commercial stable. Rupena avertit que si les entreprises utilisent le Bitcoin comme partie de leur stratégie financière sans mécanisme garantissant des revenus durables, la valeur des actions et l'efficacité opérationnelle pourraient être fortement affectées, en particulier en période de volatilité ou de récession du marché.

Rupena met en avant que de nombreux investisseurs peuvent se tromper en pensant qu'ils investissent directement dans Bitcoin, alors qu'en réalité, ils sont exposés à l'ensemble de l'écosystème financier de l'entreprise – y compris la gouvernance, l'effet de levier, la cybersécurité et la capacité à générer des revenus. C'est cette interconnexion qui rend l'évaluation des risques beaucoup plus complexe que de posséder Bitcoin individuellement.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1e099d7a565e3a224f2d525732934926)Josip Rupena – CEO Milo## Les obligations d'État pourraient-elles aggraver le marché baissier ?

Bien que Rupena ne prévoie pas que les obligations du trésor en cryptomonnaie soient la cause directe de l'effondrement du marché suivant, il avertit que dans un contexte de récession économique ou de forte volatilité du marché des cryptomonnaies, les entreprises ayant un fort levier financier pourraient être contraintes de liquider des actifs numériques dans leur portefeuille. Cette action nuira non seulement à l'entreprise qui liquide, mais pourrait également amplifier l'impact de propagation sur l'ensemble du marché.

Actuellement, environ 178 entreprises cotées détiennent du Bitcoin, formant un réseau complexe d'actifs numériques "liés" entre eux. Si une vague de ventes massives se produisait, l'effet domino pourrait ressembler à des événements de crise financière passés, lorsque les risques d'un groupe d'entreprises se propageaient rapidement et affectaient de nombreux segments du marché. Cela soulève une question importante pour les investisseurs : les obligations de trésorerie en crypto-monnaie sont-elles réellement un outil de stabilité ou un catalyseur potentiel pour une double crise ?

Dans un scénario de forte baisse du Bitcoin, la liquidité sur le marché pourrait être écrasée alors que de nombreuses entreprises seraient contraintes de vendre en même temps. À ce moment-là, le prix de l'actif ne refléterait plus l'équilibre naturel entre l'offre et la demande, mais serait tiré vers le bas de manière significative, augmentant le risque de pertes pour tous les investisseurs, des particuliers aux institutions.

Dans l'ensemble, la tendance à accumuler des Bitcoin dans le bilan des entreprises crée non seulement des opportunités de profit, mais comporte également un certain niveau de risque systémique, en particulier lorsque le marché entre dans une phase de volatilité ou de récession.

## De Bitcoin à Altcoin : Tendance à l'expansion du portefeuille

Partant de la stratégie de "trésorerie Bitcoin" de Strategy, dirigée par Michael Saylor, la tendance à accumuler des cryptomonnaies sur le bilan des entreprises publiques s'étend progressivement au-delà de Bitcoin. Actuellement, de nombreuses entreprises ont commencé à diversifier leur portefeuille d'obligations du Trésor vers des altcoins tels que Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin, ouvrant une nouvelle phase dans la manière dont les entreprises abordent les actifs numériques.

Les résultats initiaux montrent une forte différenciation entre les entreprises :

* Certaines entreprises ont pu tirer parti de l'effet de "hype" à court terme du marché, attirant l'attention des investisseurs et augmentant temporairement le prix de l'action.
* En revanche, de nombreuses entreprises sont punies par le marché lorsque la stratégie de stockage d'altcoins ne génère pas de valeur durable ou rencontre des réactions négatives de la part des investisseurs.

Un exemple typique est Safety Shot, un fabricant de boissons, qui, en annonçant son intention de détenir des BONK comme actif de réserve principal, a vu ses actions chuter de 50 %. Même des fonds gérant Bitcoin depuis longtemps ont également constaté une baisse de leurs actions ces derniers mois. Cela reflète le scepticisme persistant parmi les investisseurs concernant la stabilité et la durabilité de la stratégie de trésorerie des crypto-monnaies, en particulier lorsque les altcoins présentent une forte volatilité et manquent de bases commerciales solides pour garantir des bénéfices à long terme.

Il est clair que l'élargissement du portefeuille de Bitcoin à l'altcoin non seulement augmente le potentiel de profit, mais entraîne également des risques complexes, nécessitant des entreprises d'avoir une stratégie de gouvernance, de gestion des risques et de transparence de l'information de manière systématique pour éviter de créer un effet négatif sur le marché.

## "Une bulle de bons du Trésor" est-elle en train de se former ?

De nombreux experts financiers avertissent actuellement qu'une bulle parallèle pourrait être en train de se former sur le marché – non seulement en ce qui concerne la valeur intrinsèque de Bitcoin, mais aussi en lien direct avec la vitesse et le niveau d'adoption de la stratégie de trésorerie des entreprises en matière de crypto-monnaie.

Lorsque de nombreuses entreprises émettent simultanément des obligations de trésorerie en cryptomonnaie et annoncent leurs portefeuilles d'actifs numériques, la concurrence pour attirer l'attention des investisseurs peut créer un phénomène de surévaluation. De nombreuses entreprises peuvent être valorisées au-dessus de leur valeur réelle, bien que la valeur fondamentale et l'efficacité opérationnelle ne soient pas nécessairement proportionnelles.

Dans un scénario où Bitcoin continue sa forte tendance à la hausse, ces entreprises pourraient doubler leurs bénéfices, tout en attirant un grand nombre de nouveaux investisseurs, créant ainsi un effet de "retombées positives" sur le marché. Cependant, si le marché s'inverse ou subit de fortes fluctuations, les risques augmenteront de manière exponentielle. Une vague de ventes pourrait entraîner un double impact :

1. Diminution de la valeur des crypto-monnaies – lorsque les entreprises doivent liquider des actifs pour répondre aux besoins de liquidité ou aux obligations financières.
2. Tirer les prix des actions des entreprises - réduisant la valeur de la capitalisation boursière et exerçant une pression financière directe sur le bilan.

Ce phénomène pourrait créer une crise financière « à double face », où les risques liés aux cryptomonnaies et les risques d'entreprise s'entrelacent, se répandent rapidement et ont un impact plus large que les fluctuations normales.

En résumé, en plus des opportunités de profit, la stratégie de trésorerie en crypto-monnaie présente des risques systémiques, nécessitant que les investisseurs et les entreprises soient prudents et réfléchissent soigneusement avant de participer ou d'élargir leur portefeuille.

Actuellement, le sentiment du marché est dans un état de lutte manifeste entre l'excitation et l'inquiétude. D'un côté se trouve l'enthousiasme, alors que le modèle de "trésorerie de cryptomonnaie" devient de plus en plus populaire, attirant l'attention des investisseurs et ouvrant des opportunités de profit sans précédent. La détention de Bitcoin et d'altcoins par les entreprises sur leur bilan est perçue comme un signe d'innovation financière, poussant de nombreux investisseurs à espérer des gains rapides et un effet d'entraînement positif.

De l'autre côté se trouve l'inquiétude concernant les risques cachés, lorsque des structures financières complexes dissimulent des dangers qui ne se révèlent qu'en cas de forte volatilité du marché. Cette inquiétude rappelle les erreurs du passé, en particulier avant la crise financière de 2008, lorsque les produits dérivés et l'effet de levier financier ont créé un effet domino difficile à contrôler. Il est clair que le fait que les entreprises accumulent des Bitcoins et des altcoins sur leur bilan ouvre un nouveau chapitre dans la relation entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.

Cependant, la grande question n'est plus de savoir si le risque existe ou non, mais quand il va éclater et à quelle échelle, et quel impact cela aura sur le marché des cryptomonnaies ainsi que sur la valeur des actions des entreprises. Tout cela représente un grand défi tant pour les investisseurs que pour les gestionnaires, qui doivent soigneusement peser les opportunités de profit contre la nécessité de se protéger contre le risque systémique.

Emma

Trong bối cảnh Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số ngày càng được thừa nhận rộng rãi, một xu hướng mới đang lan rộng: các công ty niêm yết đưa Bitcoin và những token khác vào bảng cân đối kế toán như một phần chiến lược tài chính dài hạn. Tuy nhiên, hiện tượng này đang được so sánh với các hoạt động

Trong bối cảnh Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số ngày càng được thừa nhận rộng rãi, một xu hướng mới đang lan rộng: các công ty niêm yết đưa Bitcoin và những token khác vào bảng cân đối kế toán như một phần chiến lược tài chính dài hạn. Tuy nhiên, hiện tượng này đang được so sánh với các hoạt động tài chính rủi ro trước cuộc khủng hoảng năm 2008, đặt ra câu hỏi liệu đây là sự đổi mới táo bạo hay là mầm mống cho những cú sốc trong tương lai.

## Rủi ro tiềm ẩn trong “kho bạc tiền điện tử”

Josip Rupena – CEO Milo và cựu chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs – đã đưa ra những cảnh báo thận trọng về xu hướng các công ty đưa Bitcoin và tài sản kỹ thuật số vào bảng cân đối kế toán. Ông nhấn mạnh rằng, mặc dù Bitcoin bản chất là một tài sản “sạch”, không phụ thuộc vào bất kỳ đối tác trung gian nào, khi nó được tích hợp vào cơ cấu tài chính của doanh nghiệp, một lớp rủi ro hoàn toàn mới sẽ xuất hiện, mà nhiều nhà đầu tư khó nhận diện ngay từ đầu.

Cụ thể, Rupena phân loại những rủi ro này thành bốn nhóm chính:

1. Quản trị nội bộ: Bitcoin trong tay một doanh nghiệp không chỉ là một tài sản số; nó trở thành một phần của hệ thống tài chính có cấu trúc. Nếu năng lực quản lý yếu kém hoặc thiếu minh bạch trong báo cáo tài chính, việc giám sát và sử dụng tài sản số có thể gặp rủi ro nghiêm trọng. Điều này bao gồm cả khả năng ra quyết định đầu tư, kiểm soát chi phí và phản ứng kịp thời trước biến động thị trường.
2. Nghĩa vụ nợ và đòn bẩy: Khi doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối, giá trị tài sản này có thể được sử dụng làm cơ sở cho các khoản vay hoặc đòn bẩy tài chính. Nếu thị trường biến động mạnh và giá Bitcoin sụt giảm, công ty có thể đối mặt với áp lực thanh khoản hoặc nguy cơ phải bán tháo tài sản để đáp ứng nghĩa vụ nợ. Điều này tạo ra một vòng phản ứng dây chuyền, nơi rủi ro Bitcoin và rủi ro tài chính doanh nghiệp đan xen, làm tăng mức tổn thất tiềm ẩn.
3. An ninh mạng: Bitcoin và các tài sản số khác đòi hỏi hạ tầng kỹ thuật số mạnh mẽ và an toàn tuyệt đối. Việc bảo mật kém hoặc các lỗ hổng trong lưu trữ, ví điện tử hay nền tảng quản lý có thể dẫn đến mất mát tài sản ngay lập tức. Trong bối cảnh doanh nghiệp kết hợp Bitcoin với các hoạt động tài chính truyền thống, một sự cố an ninh mạng không chỉ ảnh hưởng đến giá trị tiền số mà còn tác động đến uy tín và tài chính toàn công ty.
4. Doanh thu bền vững: Giá trị Bitcoin dao động liên tục, nhưng doanh thu doanh nghiệp phải dựa trên mô hình kinh doanh ổn định. Rupena cảnh báo rằng nếu các công ty sử dụng Bitcoin như một phần chiến lược tài chính mà không có cơ chế đảm bảo doanh thu bền vững, giá trị cổ phiếu và hiệu quả hoạt động có thể bị ảnh hưởng mạnh, đặc biệt trong thời kỳ thị trường biến động hoặc suy thoái.

Rupena nêu bật rằng nhiều nhà đầu tư có thể nhầm lẫn khi nghĩ rằng họ đang trực tiếp đầu tư vào Bitcoin, trong khi thực tế, họ đang tiếp xúc với toàn bộ hệ sinh thái tài chính của công ty – bao gồm quản trị, đòn bẩy, an ninh mạng và khả năng tạo ra doanh thu. Chính sự đan xen này khiến việc đánh giá rủi ro trở nên phức tạp hơn rất nhiều so với việc sở hữu Bitcoin cá nhân.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1e099d7a565e3a224f2d525732934926)Josip Rupena – CEO Milo## Liệu trái phiếu kho bạc có làm trầm trọng thêm thị trường gấu?

Mặc dù Rupena không dự đoán rằng trái phiếu kho bạc tiền điện tử sẽ là nguyên nhân trực tiếp gây ra cú sụp đổ thị trường tiếp theo, ông cảnh báo rằng trong bối cảnh suy thoái kinh tế hoặc thị trường tiền điện tử biến động mạnh, các doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao có thể buộc phải bán tháo tài sản kỹ thuật số trong danh mục. Hành động này không chỉ gây thiệt hại cho công ty bán tháo mà còn có thể khuếch đại tác động lan truyền trên toàn thị trường.

Hiện tại, có khoảng 178 công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin, tạo nên một mạng lưới phức tạp của các tài sản được “liên kết” với nhau. Nếu một làn sóng bán tháo đồng loạt xảy ra, hiệu ứng domino có thể giống như các sự kiện khủng hoảng tài chính trong quá khứ, khi rủi ro từ một nhóm doanh nghiệp lan truyền nhanh chóng và ảnh hưởng đến nhiều tầng lớp thị trường. Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng cho nhà đầu tư: trái phiếu kho bạc tiền điện tử thực sự là công cụ ổn định hay chính là chất xúc tác tiềm ẩn cho một cuộc khủng hoảng kép?

Trong kịch bản Bitcoin giảm mạnh, thanh khoản trên thị trường có thể bị áp đảo khi nhiều công ty buộc phải bán ra cùng lúc. Khi đó, giá tài sản không còn phản ánh cân bằng tự nhiên giữa cung và cầu, mà bị kéo xuống mức thấp hơn đáng kể, làm tăng rủi ro tổn thất cho tất cả các nhà đầu tư, từ cá nhân đến tổ chức.

Nhìn chung, xu hướng tích trữ Bitcoin trong bảng cân đối doanh nghiệp không chỉ tạo ra cơ hội lợi nhuận mà còn tiềm ẩn một lớp rủi ro hệ thống, đặc biệt khi thị trường bước vào giai đoạn biến động hoặc suy thoái.

## Từ Bitcoin đến Altcoin: Xu hướng mở rộng danh mục

Khởi đầu từ chiến lược “kho bạc Bitcoin” của Strategy, do Michael Saylor dẫn dắt, xu hướng tích trữ tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng đang dần mở rộng vượt ra ngoài Bitcoin. Hiện nay, nhiều doanh nghiệp đã bắt đầu đa dạng hóa danh mục trái phiếu kho bạc sang altcoin như Solana, XRP, Dogecoin, Toncoin, mở ra một giai đoạn mới trong cách thức doanh nghiệp tiếp cận tài sản kỹ thuật số.

Kết quả ban đầu cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ giữa các công ty:

* Một số doanh nghiệp tận dụng được hiệu ứng “cường điệu” ngắn hạn của thị trường, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và tăng giá cổ phiếu tạm thời.
* Ngược lại, nhiều công ty lại bị thị trường trừng phạt, khi chiến lược tích trữ altcoin không mang lại giá trị bền vững hoặc gặp phản ứng tiêu cực từ nhà đầu tư.

Ví dụ điển hình là Safety Shot, một nhà sản xuất đồ uống, khi công bố kế hoạch nắm giữ BONK làm tài sản dự trữ chính, đã chứng kiến cổ phiếu giảm tới 50%. Thậm chí, ngay cả các quỹ quản lý Bitcoin lâu năm cũng ghi nhận sự sụt giảm cổ phiếu trong những tháng gần đây. Điều này phản ánh sự hoài nghi vẫn tồn tại trong giới đầu tư về tính ổn định và bền vững của chiến lược kho bạc tiền điện tử, đặc biệt khi altcoin có độ biến động cao và thiếu cơ sở kinh doanh chắc chắn để đảm bảo lợi nhuận dài hạn.

Rõ ràng, việc mở rộng danh mục từ Bitcoin sang altcoin không chỉ gia tăng tiềm năng lợi nhuận, mà đồng thời cũng kéo theo rủi ro phức hợp, đòi hỏi các công ty phải có chiến lược quản trị, quản lý rủi ro và minh bạch thông tin một cách bài bản để tránh tạo ra hiệu ứng tiêu cực trên thị trường.

## “Bong bóng trái phiếu kho bạc” đang hình thành?

Nhiều chuyên gia tài chính hiện cảnh báo rằng một bong bóng song song có thể đang hình thành trên thị trường – không chỉ xoay quanh giá trị nội tại của Bitcoin, mà còn liên quan trực tiếp đến tốc độ và mức độ áp dụng chiến lược kho bạc tiền điện tử của các doanh nghiệp.

Khi nhiều công ty đồng loạt phát hành trái phiếu kho bạc tiền điện tử và công bố danh mục nắm giữ tài sản kỹ thuật số, sự cạnh tranh thu hút sự chú ý của nhà đầu tư có thể tạo ra hiện tượng thổi phồng định giá. Nhiều doanh nghiệp có thể được định giá cao hơn mức thực tế, mặc dù giá trị nền tảng và hiệu quả kinh doanh chưa chắc đã tương xứng.

Trong kịch bản Bitcoin tiếp tục xu hướng tăng mạnh, các công ty này có thể nhân đôi lợi nhuận, đồng thời thu hút thêm lượng lớn nhà đầu tư mới, tạo ra hiệu ứng “hiệu ứng lan tỏa tích cực” trên thị trường. Tuy nhiên, nếu thị trường đảo chiều hoặc biến động mạnh, rủi ro sẽ tăng theo cấp số nhân. Một làn sóng bán tháo có thể dẫn tới ảnh hưởng kép:

1. Giảm giá trị tiền điện tử – khi doanh nghiệp buộc phải thanh lý tài sản để đáp ứng nhu cầu thanh khoản hoặc nghĩa vụ tài chính.
2. Kéo theo giá cổ phiếu doanh nghiệp – làm giảm giá trị vốn hóa thị trường và tạo áp lực tài chính trực tiếp lên bảng cân đối kế toán.

Hiện tượng này có thể tạo ra một cuộc khủng hoảng tài chính “hai mặt”, nơi rủi ro tiền điện tử và rủi ro doanh nghiệp đan xen, lan truyền nhanh chóng và tác động rộng khắp hơn so với các biến động thông thường.

Tóm lại, bên cạnh cơ hội lợi nhuận, chiến lược kho bạc tiền điện tử tiềm ẩn nguy cơ hệ thống, đòi hỏi nhà đầu tư và doanh nghiệp phải thận trọng, cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia hoặc mở rộng danh mục.

Hiện tại, tâm lý thị trường đang trong trạng thái giằng co rõ rệt giữa sự phấn khích và nỗi lo. Một bên là sự hưng phấn, khi mô hình “kho bạc tiền điện tử” ngày càng phổ biến, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và mở ra những cơ hội lợi nhuận chưa từng có. Việc doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin và altcoin trên bảng cân đối kế toán được nhìn nhận như một dấu hiệu của sự đổi mới tài chính, khiến nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào lợi nhuận nhanh và hiệu ứng lan tỏa tích cực.

Bên kia là nỗi lo về rủi ro tiềm ẩn, khi các cấu trúc tài chính phức tạp che giấu những nguy cơ chỉ bộc lộ khi thị trường biến động mạnh. Nỗi lo này gợi nhớ tới những sai lầm trong quá khứ, đặc biệt là trước khủng hoảng tài chính năm 2008, khi các sản phẩm phái sinh và đòn bẩy tài chính đã tạo ra hiệu ứng domino khó kiểm soát. Rõ ràng, việc các công ty tích trữ Bitcoin và altcoin trên bảng cân đối mở ra một chương mới trong mối quan hệ giữa tài chính truyền thống và tài sản số.

Tuy nhiên, câu hỏi lớn không còn là liệu rủi ro có tồn tại hay không, mà là khi nào chúng sẽ bộc phát và lan rộng đến mức nào, tác động ra sao đến cả thị trường tiền điện tử lẫn giá trị cổ phiếu doanh nghiệp. Tất cả điều này đặt ra một thử thách lớn cho cả nhà đầu tư lẫn nhà quản lý, khi phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa cơ hội lợi nhuận và khả năng phòng ngừa rủi ro hệ thống.

Emma

Bong bóng tiền điện tử tiếp theo đang hình thành?

La prochaine bulle des cryptomonnaies est-elle en train de se former ?

666