Marché mondial agité, les droits de douane entraînent une revalorisation des risques
Récemment, les marchés financiers mondiaux ont connu des turbulences sévères. Les actions américaines ont été durement touchées, avec une baisse cumulative de 10 % de l'indice S&P 500 sur deux jours, enregistrant la plus forte baisse en près de quatre ans. L'indice Dow Jones a chuté de 7,6 % sur la semaine, tandis que l'indice Nasdaq est entré dans un marché baissier technique, enregistrant une baisse de 22 % par rapport au sommet de décembre dernier. Le secteur des semi-conducteurs a également été durement touché, avec une chute hebdomadaire de 16 %, la pire performance depuis 2001. L'indice de peur VIX a un moment grimpé au-dessus de 40, reflétant que l'anxiété du marché a atteint son paroxysme.
Les performances des actifs refuges sont divergentes. Le rendement des obligations d'État à 10 ans a fortement chuté de 32 points de base à 3,93 %, atteignant un nouveau plus bas en près de six mois. Le prix de l'or a connu un pic avant de reculer, enregistrant une baisse de 1,7 % sur la semaine. L'indice du dollar a également baissé de 1,1 %.
Le marché des matières premières a également subi un coup dur. Le pétrole brut Brent a chuté de 10,4 % à 61,8 dollars le baril, la hausse de production de l'OPEP+ et les inquiétudes concernant la demande créant une résonance. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis près de deux ans. Le prix du minerai de fer a également baissé de 3,1 %.
Le marché des cryptomonnaies présente des tendances complexes. Le Bitcoin a brièvement gagné en force après l'introduction des droits de douane, mais a ensuite suivi la baisse des actifs risqués, montrant ainsi ses deux attributs de valeur refuge et de risque. Cela reflète la nature contradictoire du Bitcoin en tant qu'actif émergent : à la fois soumis aux contraintes de liquidité des marchés financiers traditionnels et porteur des attentes de réforme du système monétaire fiduciaire.
Le facteur central provoquant des turbulences sur le marché est la nouvelle politique tarifaire récemment mise en place. Bien que le marché ait anticipé cela, le niveau et la portée des tarifs réellement annoncés ont largement dépassé les attentes. Un tarif de base d'environ 10 % a été imposé aux alliés traditionnels, tandis que des droits de douane allant jusqu'à 25 à 54 % ont été appliqués aux pays asiatiques, et l'Union européenne a également été soumise à un tarif de 20 %. Cette politique est davantage motivée par des considérations politiques que par une logique économique, visant à augmenter les revenus fiscaux, à renforcer les leviers de négociation à l'international et à encourager le rapatriement de l'industrie manufacturière.
D'un point de vue plus profond, cela reflète une stratégie visant à remodeler la répartition des intérêts nationaux et internationaux en créant des "crises contrôlables". Bien que la politique semble simple et brutale, elle laisse également place à des négociations futures. L'incertitude la plus grande actuellement réside dans les mesures de représailles de la Chine et de l'Union européenne. La Chine a déjà pris des mesures de représailles équivalentes, et il est prévu que la lutte entre la Chine et les États-Unis entre dans une phase de long terme.
En ce qui concerne les données économiques, bien que les données globales soient robustes, des problèmes structurels commencent à apparaître. Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage U6, plus large, a atteint 7,9 %. La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, et les postes à temps partiel ont diminué. La croissance du salaire horaire moyen continue de ralentir, et le taux de participation au marché du travail reste faible. Cela montre que la qualité de l'emploi est en déclin, créant un décalage avec les données de surface.
La liquidité et le marché des taux d'intérêt reflètent également un changement d'attente. Les taux d'intérêt à terme SOFR sont clairement en baisse, montrant que le marché anticipe que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt plus tôt. Les rendements des obligations d'État à 2 ans et à 10 ans chutent fortement, reflétant que le marché est entré dans une phase de "tarification de la récession".
Dans l'ensemble, la logique de tarification du marché est passée de la pression inflationniste à des attentes pessimistes de "haute inflation + droits de douane élevés entraînant une demande réprimée et un ralentissement anticipé". Les taux obligataires américains et la volatilité des actifs risqués confirment ce changement d'attentes, le marché cherche un plancher politique.
À cet égard, il est conseillé aux investisseurs de maintenir une position neutre et de faire preuve de prudence face aux fortes fluctuations du marché. Le Bitcoin a le potentiel à long terme d'agir comme "un agent de liquidité en dollars", mais à court terme, il est nécessaire de contrôler le risque de levier et d'attendre un assouplissement des politiques et une confirmation des signaux de fond de marché. Dans un avenir proche, l'escalade des mesures de rétorsion tarifaire et le décalage dans la réaction des données économiques resteront des points de risque majeurs, et les fluctuations du marché pourraient se poursuivre.
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FOMOmonster
· 08-12 22:54
Marché baissier encore faut-il que je vise la première place
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Blockwatcher9000
· 08-10 19:29
Encore une bonne occasion de buy the dip!
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SchrodingersFOMO
· 08-10 19:24
Le marché chute, acheter le dip en attendant le breakeven.
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SilentObserver
· 08-10 19:18
Le marché est devenu fou.
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MetaverseLandlady
· 08-10 19:12
Le marché est trop mauvais, Rekt à en avoir les jambes molles.
Secousses financières mondiales, les politiques tarifaires entraînent des fluctuations sur plusieurs marchés.
Marché mondial agité, les droits de douane entraînent une revalorisation des risques
Récemment, les marchés financiers mondiaux ont connu des turbulences sévères. Les actions américaines ont été durement touchées, avec une baisse cumulative de 10 % de l'indice S&P 500 sur deux jours, enregistrant la plus forte baisse en près de quatre ans. L'indice Dow Jones a chuté de 7,6 % sur la semaine, tandis que l'indice Nasdaq est entré dans un marché baissier technique, enregistrant une baisse de 22 % par rapport au sommet de décembre dernier. Le secteur des semi-conducteurs a également été durement touché, avec une chute hebdomadaire de 16 %, la pire performance depuis 2001. L'indice de peur VIX a un moment grimpé au-dessus de 40, reflétant que l'anxiété du marché a atteint son paroxysme.
Les performances des actifs refuges sont divergentes. Le rendement des obligations d'État à 10 ans a fortement chuté de 32 points de base à 3,93 %, atteignant un nouveau plus bas en près de six mois. Le prix de l'or a connu un pic avant de reculer, enregistrant une baisse de 1,7 % sur la semaine. L'indice du dollar a également baissé de 1,1 %.
Le marché des matières premières a également subi un coup dur. Le pétrole brut Brent a chuté de 10,4 % à 61,8 dollars le baril, la hausse de production de l'OPEP+ et les inquiétudes concernant la demande créant une résonance. Le prix du cuivre a chuté de 13,9 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis près de deux ans. Le prix du minerai de fer a également baissé de 3,1 %.
Le marché des cryptomonnaies présente des tendances complexes. Le Bitcoin a brièvement gagné en force après l'introduction des droits de douane, mais a ensuite suivi la baisse des actifs risqués, montrant ainsi ses deux attributs de valeur refuge et de risque. Cela reflète la nature contradictoire du Bitcoin en tant qu'actif émergent : à la fois soumis aux contraintes de liquidité des marchés financiers traditionnels et porteur des attentes de réforme du système monétaire fiduciaire.
Le facteur central provoquant des turbulences sur le marché est la nouvelle politique tarifaire récemment mise en place. Bien que le marché ait anticipé cela, le niveau et la portée des tarifs réellement annoncés ont largement dépassé les attentes. Un tarif de base d'environ 10 % a été imposé aux alliés traditionnels, tandis que des droits de douane allant jusqu'à 25 à 54 % ont été appliqués aux pays asiatiques, et l'Union européenne a également été soumise à un tarif de 20 %. Cette politique est davantage motivée par des considérations politiques que par une logique économique, visant à augmenter les revenus fiscaux, à renforcer les leviers de négociation à l'international et à encourager le rapatriement de l'industrie manufacturière.
D'un point de vue plus profond, cela reflète une stratégie visant à remodeler la répartition des intérêts nationaux et internationaux en créant des "crises contrôlables". Bien que la politique semble simple et brutale, elle laisse également place à des négociations futures. L'incertitude la plus grande actuellement réside dans les mesures de représailles de la Chine et de l'Union européenne. La Chine a déjà pris des mesures de représailles équivalentes, et il est prévu que la lutte entre la Chine et les États-Unis entre dans une phase de long terme.
En ce qui concerne les données économiques, bien que les données globales soient robustes, des problèmes structurels commencent à apparaître. Le taux de chômage officiel est de 4,2 %, mais le taux de chômage U6, plus large, a atteint 7,9 %. La croissance de l'emploi a été révisée à la baisse, et les postes à temps partiel ont diminué. La croissance du salaire horaire moyen continue de ralentir, et le taux de participation au marché du travail reste faible. Cela montre que la qualité de l'emploi est en déclin, créant un décalage avec les données de surface.
La liquidité et le marché des taux d'intérêt reflètent également un changement d'attente. Les taux d'intérêt à terme SOFR sont clairement en baisse, montrant que le marché anticipe que la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt plus tôt. Les rendements des obligations d'État à 2 ans et à 10 ans chutent fortement, reflétant que le marché est entré dans une phase de "tarification de la récession".
Dans l'ensemble, la logique de tarification du marché est passée de la pression inflationniste à des attentes pessimistes de "haute inflation + droits de douane élevés entraînant une demande réprimée et un ralentissement anticipé". Les taux obligataires américains et la volatilité des actifs risqués confirment ce changement d'attentes, le marché cherche un plancher politique.
À cet égard, il est conseillé aux investisseurs de maintenir une position neutre et de faire preuve de prudence face aux fortes fluctuations du marché. Le Bitcoin a le potentiel à long terme d'agir comme "un agent de liquidité en dollars", mais à court terme, il est nécessaire de contrôler le risque de levier et d'attendre un assouplissement des politiques et une confirmation des signaux de fond de marché. Dans un avenir proche, l'escalade des mesures de rétorsion tarifaire et le décalage dans la réaction des données économiques resteront des points de risque majeurs, et les fluctuations du marché pourraient se poursuivre.