Problèmes et analyse des risques du projet Bittensor
Bien que Bittensor se présente comme un projet de "minage équitable", en réalité, sa chaîne sous-jacente Subtensor n'est ni une blockchain PoW ni PoS, mais plutôt une chaîne autonome gérée par une fondation, avec un mécanisme opaque. Sa structure de gouvernance est composée de trois employés de la fondation et de 12 nœuds de validation, tous étant des personnes internes ou des parties prenantes.
Depuis l'activation du réseau en janvier 2021 jusqu'à la mise en ligne du sous-réseau en octobre 2023, Bittensor a miné 5,38 millions de TAO. Cependant, les règles de distribution de cette partie des tokens et leur destination finale ne sont pas claires, et il est très probable qu'elles soient partagées entre des membres internes. En tenant compte d'un volume d'émission actuel de 8,61 millions, au moins 62,5 % des TAO sont entre les mains de personnes internes. La fondation et certaines institutions d'investissement exploitent également des nœuds de validation, ce qui pourrait augmenter la part réelle.
Le taux de staking de TAO est resté entre 70 % et 90 %. Sur la base d'une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars, au moins 1,4 milliard de dollars de TAO n'est jamais entré en circulation. La capitalisation boursière réelle en circulation n'est que de 600 millions de dollars, tandis que l'évaluation totalement diluée atteint 5 milliards de dollars, ce qui en fait un projet typique à faible circulation et à haute capitalisation.
La mise à niveau dTAO semble offrir une opportunité de sortie aux premiers détenteurs. Elle introduit les modèles de "disque de séparation" et de "disque d'entraide", essayant d'attirer de nouvelles liquidités alors que l'ancienne narration s'affaiblit. Cependant, l'écosystème fermé et le marché passant en mode baissier ont empêché cette mise à niveau d'attirer suffisamment de fonds externes. L'abaissement du seuil d'entrée des sous-réseaux et l'absence de limite sur leur nombre ont encore dilué la liquidité limitée au sein de l'écosystème.
Les données montrent que depuis le lancement de dTAO, environ 300 000 TAO( d'une valeur de 70 millions de dollars) ont quitté le réseau racine et pourraient être liquidés sur des échanges centralisés. Cela indique que les gros investisseurs commencent à se retirer progressivement.
Le modèle dTAO est défavorable aux projets de sous-réseau, compromettant la cohérence des intérêts existants. Les tokens de sous-réseau manquent d'un modèle économique efficace, rendant difficile pour les projets de leur donner de la valeur. Les nœuds de validation deviennent une classe privilégiée, pouvant vendre de manière durable les tokens de sous-réseau. Ce modèle nuit à la base fondamentale de Bittensor, lui faisant perdre son attrait pour les projets.
Dans l'ensemble, Bittensor fait face à plusieurs risques tels que le manque de transparence dans la gouvernance, une répartition inégale des jetons, une liquidité insuffisante et un déséquilibre dans le modèle économique. Si les gros détenteurs du réseau de base continuent de fuir, cela pourrait entraîner une rapide épuisement de la liquidité, mettant le projet face à de graves défis.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
3
Partager
Commentaire
0/400
InfraVibes
· Il y a 3h
Un groupe de personnes mange un gâteau, tout le monde sait ce qui se passe.
Voir l'originalRépondre0
NFTDreamer
· Il y a 8h
Chaîne publique ? Vous rigolez ? Tout est entre les mains des initiés.
Le projet Bittensor présente de nombreux risques, et les risques internes pourraient conduire à une crise de liquidité.
Problèmes et analyse des risques du projet Bittensor
Bien que Bittensor se présente comme un projet de "minage équitable", en réalité, sa chaîne sous-jacente Subtensor n'est ni une blockchain PoW ni PoS, mais plutôt une chaîne autonome gérée par une fondation, avec un mécanisme opaque. Sa structure de gouvernance est composée de trois employés de la fondation et de 12 nœuds de validation, tous étant des personnes internes ou des parties prenantes.
Depuis l'activation du réseau en janvier 2021 jusqu'à la mise en ligne du sous-réseau en octobre 2023, Bittensor a miné 5,38 millions de TAO. Cependant, les règles de distribution de cette partie des tokens et leur destination finale ne sont pas claires, et il est très probable qu'elles soient partagées entre des membres internes. En tenant compte d'un volume d'émission actuel de 8,61 millions, au moins 62,5 % des TAO sont entre les mains de personnes internes. La fondation et certaines institutions d'investissement exploitent également des nœuds de validation, ce qui pourrait augmenter la part réelle.
Le taux de staking de TAO est resté entre 70 % et 90 %. Sur la base d'une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars, au moins 1,4 milliard de dollars de TAO n'est jamais entré en circulation. La capitalisation boursière réelle en circulation n'est que de 600 millions de dollars, tandis que l'évaluation totalement diluée atteint 5 milliards de dollars, ce qui en fait un projet typique à faible circulation et à haute capitalisation.
La mise à niveau dTAO semble offrir une opportunité de sortie aux premiers détenteurs. Elle introduit les modèles de "disque de séparation" et de "disque d'entraide", essayant d'attirer de nouvelles liquidités alors que l'ancienne narration s'affaiblit. Cependant, l'écosystème fermé et le marché passant en mode baissier ont empêché cette mise à niveau d'attirer suffisamment de fonds externes. L'abaissement du seuil d'entrée des sous-réseaux et l'absence de limite sur leur nombre ont encore dilué la liquidité limitée au sein de l'écosystème.
Les données montrent que depuis le lancement de dTAO, environ 300 000 TAO( d'une valeur de 70 millions de dollars) ont quitté le réseau racine et pourraient être liquidés sur des échanges centralisés. Cela indique que les gros investisseurs commencent à se retirer progressivement.
Le modèle dTAO est défavorable aux projets de sous-réseau, compromettant la cohérence des intérêts existants. Les tokens de sous-réseau manquent d'un modèle économique efficace, rendant difficile pour les projets de leur donner de la valeur. Les nœuds de validation deviennent une classe privilégiée, pouvant vendre de manière durable les tokens de sous-réseau. Ce modèle nuit à la base fondamentale de Bittensor, lui faisant perdre son attrait pour les projets.
Dans l'ensemble, Bittensor fait face à plusieurs risques tels que le manque de transparence dans la gouvernance, une répartition inégale des jetons, une liquidité insuffisante et un déséquilibre dans le modèle économique. Si les gros détenteurs du réseau de base continuent de fuir, cela pourrait entraîner une rapide épuisement de la liquidité, mettant le projet face à de graves défis.