Construire un portefeuille de protection de richesse face aux risques
Dans l'environnement mondial complexe et en constante évolution actuel, la protection et la croissance de la richesse sont devenues le point focal de nombreux investisseurs. Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Mark Spitznagel a proposé dans son livre "Safe Haven: Investing for Financial Storms" quelques aperçus uniques qui méritent notre réflexion approfondie.
Spitznagel pense que la véritable sécurité de la richesse n'est pas réalisée en prédisant l'avenir, mais en concevant une structure d'investissement capable de survivre dans toutes les situations. Cette réflexion renverse la conception traditionnelle de l'allocation d'actifs et souligne l'importance de protéger le capital dans des situations extrêmes.
Analyse de la situation actuelle
Nous sommes dans une période pleine de contradictions : le marché boursier atteint de nouveaux sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, mais la consommation est faible ; l'intelligence artificielle déclenche une frénésie capitalistique, tandis que le monde fait face à des risques de division et de guerre. La situation géopolitique reste tendue, avec des possibilités de conflit dans plusieurs régions sensibles, du Moyen-Orient à l'Europe de l'Est, du Sud de l'Asie à l'Est de l'Asie.
Dans ce contexte, la stratégie de couverture proposée par Spitznagel revêt une importance particulière. Il souligne que ce qui détermine réellement le destin de la richesse n'est pas le rendement moyen, mais la capacité à éviter les moments de "zéro". Même un portefeuille qui génère un rendement de 15 % chaque année peut ne jamais se rétablir s'il subit un événement imprévu de -80 %.
Principes d'investissement fondamentaux
Spitznagel a proposé plusieurs principes clés d'investissement :
Les actifs sûrs ne sont pas équivalents aux actifs à faible volatilité. Un véritable actif de couverture devrait être capable de connaître une croissance inverse lors d'un effondrement systémique.
Dans des événements extrêmes, l'effet de "l'intérêt composé" peut se retourner contre les investisseurs. Une forte chute peut prendre beaucoup de temps à se rétablir.
L'accent n'est pas mis sur la prévision de l'avenir, mais sur la préparation au pire des scénarios. Les investisseurs devraient construire un portefeuille capable de survivre dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convexe. Cette structure peut enregistrer de légères pertes ou rester stable en période normale, mais peut connaître une croissance exponentielle lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et des custodians est essentielle. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou une seule méthode de conservation.
Construction d'un portefeuille d'investissement de protection
La structure de portefeuille suggérée par Spitznagel est approximativement :
90-95% configuré dans des actifs à faible risque et à revenu stable, tels que des obligations à court terme, des liquidités, des actions à dividende élevé, etc.
5-10% de la configuration en actifs de couverture à "risque de queue" à fort effet de levier, tels que les positions longues sur le VIX, les options de vente profondes, les métaux précieux, etc.
Cette structure peut sembler ordinaire en temps normal, mais elle peut surperformer considérablement lors d'événements de cygne noir.
Conseils pratiques
En fonction de l'environnement de risque actuel, les investisseurs peuvent envisager les stratégies de répartition d'actifs par niveaux suivantes :
Couche de base : maintenir une bonne santé physique, développer plusieurs compétences pratiques.
Actifs résistants aux risques systémiques : allouer 5-10 % à des métaux précieux physiques, 5-10 % à des actifs numériques, 5-10 % à des actifs à l'étranger ou à une seconde nationalité.
Couverture des risques de queue : 1-2 % d'options de vente sur indice de profondeur, 1-3 % de positions longues sur le VIX, 1-2 % d'options d'achat sur les métaux précieux.
Liquidité et actifs de croissance : 20-30 % d'obligations à court terme ou de fonds monétaires, 20-30 % d'actions mondiales à dividende élevé, 5-10 % de biens immobiliers ou de REITs sur les marchés émergents.
Cette structure vise à équilibrer la sécurité, la liquidité et la croissance, tout en offrant une protection contre les situations extrêmes.
Conclusion
Dans un monde où l'incertitude s'accentue, il devient particulièrement important de construire un portefeuille capable de survivre dans diverses situations. Bien que nous ne puissions pas prédire ou empêcher l'apparition de diverses crises, une allocation d'actifs soigneusement conçue peut nous permettre de protéger et de faire croître notre richesse en période de turbulences. Comme le dit Spitznagel, "dans l'investissement, une bonne défense permet d'avoir une bonne attaque."
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ColdWalletGuardian
· Il y a 20h
La dispersion et la modération sont la clé.
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CountdownToBroke
· Il y a 23h
Vivre, c'est être endetté.
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OnChainSleuth
· 08-06 15:19
Éviter les risques nécessite également d'en accepter.
Construire un portefeuille "antifragile" : stratégie de répartition des richesses pour faire face aux risques extrêmes
Construire un portefeuille de protection de richesse face aux risques
Dans l'environnement mondial complexe et en constante évolution actuel, la protection et la croissance de la richesse sont devenues le point focal de nombreux investisseurs. Le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs Mark Spitznagel a proposé dans son livre "Safe Haven: Investing for Financial Storms" quelques aperçus uniques qui méritent notre réflexion approfondie.
Spitznagel pense que la véritable sécurité de la richesse n'est pas réalisée en prédisant l'avenir, mais en concevant une structure d'investissement capable de survivre dans toutes les situations. Cette réflexion renverse la conception traditionnelle de l'allocation d'actifs et souligne l'importance de protéger le capital dans des situations extrêmes.
Analyse de la situation actuelle
Nous sommes dans une période pleine de contradictions : le marché boursier atteint de nouveaux sommets, mais les rendements des obligations à long terme restent élevés ; le dollar se renforce, mais la consommation est faible ; l'intelligence artificielle déclenche une frénésie capitalistique, tandis que le monde fait face à des risques de division et de guerre. La situation géopolitique reste tendue, avec des possibilités de conflit dans plusieurs régions sensibles, du Moyen-Orient à l'Europe de l'Est, du Sud de l'Asie à l'Est de l'Asie.
Dans ce contexte, la stratégie de couverture proposée par Spitznagel revêt une importance particulière. Il souligne que ce qui détermine réellement le destin de la richesse n'est pas le rendement moyen, mais la capacité à éviter les moments de "zéro". Même un portefeuille qui génère un rendement de 15 % chaque année peut ne jamais se rétablir s'il subit un événement imprévu de -80 %.
Principes d'investissement fondamentaux
Spitznagel a proposé plusieurs principes clés d'investissement :
Les actifs sûrs ne sont pas équivalents aux actifs à faible volatilité. Un véritable actif de couverture devrait être capable de connaître une croissance inverse lors d'un effondrement systémique.
Dans des événements extrêmes, l'effet de "l'intérêt composé" peut se retourner contre les investisseurs. Une forte chute peut prendre beaucoup de temps à se rétablir.
L'accent n'est pas mis sur la prévision de l'avenir, mais sur la préparation au pire des scénarios. Les investisseurs devraient construire un portefeuille capable de survivre dans diverses situations.
Poursuivre une structure de rendement convexe. Cette structure peut enregistrer de légères pertes ou rester stable en période normale, mais peut connaître une croissance exponentielle lors d'événements extrêmes.
La diversification géographique et des custodians est essentielle. Ne concentrez pas tous vos actifs dans un seul pays ou une seule méthode de conservation.
Construction d'un portefeuille d'investissement de protection
La structure de portefeuille suggérée par Spitznagel est approximativement :
Cette structure peut sembler ordinaire en temps normal, mais elle peut surperformer considérablement lors d'événements de cygne noir.
Conseils pratiques
En fonction de l'environnement de risque actuel, les investisseurs peuvent envisager les stratégies de répartition d'actifs par niveaux suivantes :
Couche de base : maintenir une bonne santé physique, développer plusieurs compétences pratiques.
Actifs résistants aux risques systémiques : allouer 5-10 % à des métaux précieux physiques, 5-10 % à des actifs numériques, 5-10 % à des actifs à l'étranger ou à une seconde nationalité.
Couverture des risques de queue : 1-2 % d'options de vente sur indice de profondeur, 1-3 % de positions longues sur le VIX, 1-2 % d'options d'achat sur les métaux précieux.
Liquidité et actifs de croissance : 20-30 % d'obligations à court terme ou de fonds monétaires, 20-30 % d'actions mondiales à dividende élevé, 5-10 % de biens immobiliers ou de REITs sur les marchés émergents.
Cette structure vise à équilibrer la sécurité, la liquidité et la croissance, tout en offrant une protection contre les situations extrêmes.
Conclusion
Dans un monde où l'incertitude s'accentue, il devient particulièrement important de construire un portefeuille capable de survivre dans diverses situations. Bien que nous ne puissions pas prédire ou empêcher l'apparition de diverses crises, une allocation d'actifs soigneusement conçue peut nous permettre de protéger et de faire croître notre richesse en période de turbulences. Comme le dit Spitznagel, "dans l'investissement, une bonne défense permet d'avoir une bonne attaque."