Comparaison des cadres réglementaires des stablecoins de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour : définition, accès, réserves et Conformité
Analyse comparative des cadres de réglementation des stablecoins dans les principales régions du monde
Cet article analysera et comparera en détail le cadre de réglementation des stablecoins dans trois régions : l'Union européenne, les Émirats arabes unis et Singapour, en se concentrant sur le processus de réglementation, les documents de réglementation, les autorités de régulation et le contenu central du cadre réglementaire.
I. Union européenne
1. Processus de régulation et documents normatifs
L'Union européenne a officiellement publié le 6 juin 2023 le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (loi MiCA), visant à établir un cadre réglementaire unifié pour les actifs cryptographiques. Les règles relatives à l'émission de stablecoins entreront en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants et des prestataires de services associés. Les autorités compétentes des États membres où se trouvent les émetteurs de stablecoins détiennent également certaines prérogatives de régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
La législation MiCA classe les stablecoins en deux catégories :
Jeton de monnaie électronique ( EMT ) : actif cryptographique qui stabilise sa valeur en se référant uniquement à une monnaie officielle.
Actif référence jeton (ART) : un actif cryptographique qui stabilise sa valeur en se référant à une combinaison de la valeur d'une ou plusieurs monnaies officielles.
La loi MiCA n'inclut pas les stablecoins algorithmiques dans son cadre réglementaire.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Il existe deux types d'émetteurs ART :
obtient l'autorisation d'une autorité compétente d'un État membre pour une personne morale ou une entreprise
institutions de crédit satisfaisant des conditions spécifiques
La loi MiCA adopte un modèle de "réglementation par couches" pour les ART, en établissant différentes exigences réglementaires en fonction de la valeur de circulation moyenne.
c. Mécanisme de stabilité de la valeur des jetons et maintien des actifs de réserve
Les émetteurs d'ART doivent toujours maintenir des actifs de réserve pour couvrir les risques et répondre aux besoins de liquidité.
Les actifs de réserve doivent être séparés des actifs propres de l'émetteur et être confiés à un tiers indépendant.
Les investissements en actifs de réserve sont limités et ne peuvent être réalisés que dans des instruments financiers à faible risque et à forte liquidité.
d. Exigences de conformité dans le cadre de la circulation
Les détenteurs d'ART ont un droit de rachat permanent.
Limiter l'offre maximale d'ART
Les ART importants doivent assumer des obligations supplémentaires, telles que la gestion de la liquidité et les tests de résistance.
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", définissant le "jeton de paiement" ( stablecoin ) et son cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Principaux contenus du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le règlement définit le stablecoin comme "un actif virtuel dont la valeur est destinée à rester stable en référence à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin libellé dans la même devise".
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Le demandeur doit être une personne morale enregistrée aux Émirats arabes unis et avoir obtenu l'autorisation ou l'enregistrement de la Banque centrale des Émirats arabes unis.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
L'émetteur doit établir un système efficace pour protéger et gérer les actifs de réserve.
Les actifs de réserve doivent être conservés en espèces dans un compte de garde indépendant.
La valeur des actifs de réserve doit atteindre au moins le montant total en valeur nominale de la monnaie fiduciaire des stablecoins en circulation.
Exiger un audit externe mensuel
d. Exigences de conformité dans le circuit de circulation
Les stablecoins ne sont pas autorisés à générer des intérêts
Les détenteurs peuvent racheter des stablecoins à tout moment sans restriction.
L'émetteur doit se conformer aux réglementations sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.
Il y a des exigences spécifiques pour la protection des données personnelles des utilisateurs.
Trois, Singapour
1. Processus de régulation et documents normatifs
La loi sur les services de paiement a été promulguée en décembre 2019.
Publication du « cadre de régulation des stablecoins » en août 2023
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la réglementation, de l'octroi de licences et de la supervision de la conformité.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
Le cadre de réglementation des stablecoins ne concerne que les stablecoins unidirectionnels émis à Singapour et liés au dollar de Singapour ou aux devises G10.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Exigence de capital de base : pas moins de 50 % des frais d'exploitation annuels ou 1 million de dollars de Singapour
Exigences de restriction commerciale : ne pas s'engager dans des transactions, la gestion d'actifs ou d'autres activités.
Exigences de solvabilité : satisfaire aux besoins de retrait normal des actifs ou dépasser 50 % des frais d'exploitation annuels.
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
Les actifs de réserve se limitent à des actifs spécifiques à faible risque et à haute liquidité.
Exiger la création d'un fonds et l'ouverture d'un compte séparé pour séparer les fonds propres et les actifs de réserve.
La valeur marchande des actifs de réserve doit être supérieure à l'échelle de circulation des stablecoins par jour.
d. Exigences de conformité dans le cadre de la circulation
L'émetteur doit racheter le stablecoin du détenteur à sa valeur nominale dans un délai de cinq jours ouvrables.
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Token_Sherpa
· Il y a 9h
la même vieille mentalité tradfi... ils ne comprennent toujours pas que la décentralisation est le but en soi, pour être honnête, je secoue la tête.
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LiquidationWizard
· Il y a 9h
La régulation régule, et on n'a jamais vu de bonnes choses.
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DaoDeveloper
· Il y a 9h
mica n'est que v1.0... la véritable innovation se produit dans l'espace sans permission, pour être honnête.
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P2ENotWorking
· Il y a 9h
Cette réglementation devient de plus en plus intrusive, c'est difficile à supporter.
Comparaison des cadres réglementaires des stablecoins de l'Union européenne, des Émirats arabes unis et de Singapour : définition, accès, réserves et Conformité
Analyse comparative des cadres de réglementation des stablecoins dans les principales régions du monde
Cet article analysera et comparera en détail le cadre de réglementation des stablecoins dans trois régions : l'Union européenne, les Émirats arabes unis et Singapour, en se concentrant sur le processus de réglementation, les documents de réglementation, les autorités de régulation et le contenu central du cadre réglementaire.
I. Union européenne
1. Processus de régulation et documents normatifs
L'Union européenne a officiellement publié le 6 juin 2023 le "Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques" (loi MiCA), visant à établir un cadre réglementaire unifié pour les actifs cryptographiques. Les règles relatives à l'émission de stablecoins entreront en vigueur le 30 juin 2024.
2. Autorités de régulation
L'Autorité bancaire européenne ( EBA ) et l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) sont responsables de l'élaboration du cadre réglementaire et de la supervision des émetteurs de stablecoins importants et des prestataires de services associés. Les autorités compétentes des États membres où se trouvent les émetteurs de stablecoins détiennent également certaines prérogatives de régulation.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
La législation MiCA classe les stablecoins en deux catégories :
La loi MiCA n'inclut pas les stablecoins algorithmiques dans son cadre réglementaire.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Il existe deux types d'émetteurs ART :
La loi MiCA adopte un modèle de "réglementation par couches" pour les ART, en établissant différentes exigences réglementaires en fonction de la valeur de circulation moyenne.
c. Mécanisme de stabilité de la valeur des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans le cadre de la circulation
Deux, Émirats Arabes Unis
1. Processus de réglementation et documents normatifs
En juin 2024, la Banque centrale des Émirats arabes unis a publié le "Règlement sur les services de jetons de paiement", définissant le "jeton de paiement" ( stablecoin ) et son cadre réglementaire.
2. Autorités de régulation
Les Émirats arabes unis adoptent un système de réglementation parallèle "fédéral-émirat". La Banque centrale des Émirats arabes unis est responsable de la réglementation au niveau fédéral, mais cela n'inclut pas les deux zones financières libres DIFC et ADGM.
3. Principaux contenus du cadre réglementaire
a. Définition d'un stablecoin
Le règlement définit le stablecoin comme "un actif virtuel dont la valeur est destinée à rester stable en référence à la valeur d'une monnaie fiduciaire ou d'un autre stablecoin libellé dans la même devise".
b. Seuil d'admission de l'émetteur
Le demandeur doit être une personne morale enregistrée aux Émirats arabes unis et avoir obtenu l'autorisation ou l'enregistrement de la Banque centrale des Émirats arabes unis.
c. Mécanisme de stabilisation des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans le circuit de circulation
Trois, Singapour
1. Processus de régulation et documents normatifs
2. Autorités de régulation
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) est responsable de la réglementation, de l'octroi de licences et de la supervision de la conformité.
3. Contenu principal du cadre réglementaire
a. Définition des stablecoins
Le cadre de réglementation des stablecoins ne concerne que les stablecoins unidirectionnels émis à Singapour et liés au dollar de Singapour ou aux devises G10.
b. Seuil d'admission de l'émetteur
c. Mécanisme de stabilité des jetons et maintien des actifs de réserve
d. Exigences de conformité dans le cadre de la circulation
L'émetteur doit racheter le stablecoin du détenteur à sa valeur nominale dans un délai de cinq jours ouvrables.