Nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies en 2025 : montée d'Avalanche et de Morpho, les investissements institutionnels se tournent vers les applications.
Nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions
Dans un monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels sont souvent des indices clés pour anticiper l'avenir. En tant que pionnier dans le domaine de la gestion d'actifs en chiffrement, un célèbre institut d'investissement met à jour chaque trimestre sa liste des 20 meilleurs actifs, qui ressemble à une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies vue par les institutions, esquissant une profonde prévision des "tendances d'adoption factuelle" pour la prochaine phase du marché.
Au troisième trimestre de 2025, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : le nouveau venu Avalanche (AVAX) et Morpho (MORPHO) font leur apparition dans le classement, tandis que les anciens géants Lido DAO (LDO) et l'étoile montante de Layer 2 Optimism (OP) quittent la scène avec regret. Entre ces entrées et sorties, quelles transformations du marché des cryptomonnaies se cachent réellement ? Analysons en profondeur et dévoilons les nouvelles narrations d'investissement en cryptomonnaies de 2025 derrière ce changement de liste qui semble ordinaire.
Signaux de transformation structurelle
Avalanche (AVAX): Le fort battement du "pouls" sur la chaîne
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume des transactions sur la C-Chain d'Avalanche a explosé de 250 000 à près de 1,2 million, grâce à la mise à niveau Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité de la chaîne.
Avalanche capture avec précision les besoins en GameFi et en applications de niveau entreprise, plusieurs jeux sont lancés sur des sous-réseaux. Il adopte également activement le monde traditionnel, en collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé de l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Les institutions sont optimistes quant à Avalanche en raison de ses améliorations technologiques, de l'expansion stratégique de son écosystème et de la fusion avec le Web2, formant un "volant de croissance multidimensionnel". Cela indique que la concurrence entre les Layer 1 se dirige vers de nouvelles pistes plus vastes, avec de véritables activités économiques et un potentiel de fusion Web2/Web3.
Morpho (MORPHO) : "Transformers" de prêt décentralisé
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. Il s'agit d'un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, qui optimise les rendements et assure la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur des frais de transaction bas et a été auditée plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus annuels des frais atteignent 100 millions de dollars, la valeur totale verrouillée (TVL) a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, se plaçant solidement en deuxième position dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, c'est le plus grand protocole en termes de TVL et de volume de prêts actifs. Plusieurs investisseurs de premier plan ont investi plus de 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins en garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. Le lancement de Morpho V2 témoigne également de la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho valide son potentiel en tant que "moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend profondément les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et grâce à une conception de marché raffinée et au soutien des marchés autorisés, il résout les points de douleur de l'entrée de la finance traditionnelle dans la DeFi. Les institutions l'apprécient, car elles voient en lui une capacité à améliorer l'efficacité de la DeFi, à réduire les risques, et à se connecter efficacement avec la finance traditionnelle.
Anciens départs : Adieu à Lido et Optimism
Lido DAO (LDO) : Le "empire" de la mise en gage liquide fait face à des vents contraires
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % des ETH stakés. Cependant, derrière ce succès se cachent des préoccupations concernant les risques de centralisation : la collection de validateurs "permissionnés", le contrôle des droits principaux par le jeton LDO, ainsi que l'incident de mai 2025 où un portefeuille chaud d'un nœud de validation a été compromis, ont sonné l'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant ainsi la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont désormais plus de choix, se tournant vers des plateformes centralisées ou des concurrents non déposés émergents. L'innovation en matière de re-staking a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, reflétant une réévaluation des "risques de centralisation" par les institutions. Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Les institutions peuvent considérer que son ratio risque-rendement n'est plus attrayant. Le retrait de Lido marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, mettant davantage l'accent sur la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimism (OP) : La grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum, a la responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "Superchain" attire plusieurs projets vedettes grâce à OP Stack. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en retard par rapport à ses principaux concurrents.
Les jetons OP sont au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son modèle de répartition des revenus présente un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation Optimism pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons OP. Bien qu'il y ait des espoirs de partage à l'avenir, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, suscitant des doutes chez les investisseurs institutionnels.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas un long fleuve tranquille. La faible participation aux votes et le contrôle important des contributeurs clés et des premiers investisseurs sur le processus de vote laissent encore place à des améliorations dans l'engagement envers la "décentralisation".
Optimism a été retiré, ce qui ressemble à un profond questionnement de la part des institutions sur le "mécanisme de capture de valeur" de son token OP. Une vision écologique grandiose ne peut pas se traduire directement par une valeur claire du token. Les investisseurs institutionnels ont tendance à rechercher des chemins de capture de valeur des tokens clairs et directs. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe dirigeante augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel. Face à une concurrence féroce sur le marché des Layer 2, les institutions peuvent estimer que l'OP a du mal à offrir à court terme "des rendements ajustés au risque plus attrayants". Le retrait d'Optimism reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des tokens Layer 2 : une simple avance technologique n'est pas suffisante pour soutenir une valeur à long terme, le token doit posséder un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi qu'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et "changements structurels" de l'investissement en cryptomonnaies en 2025
La "marée" des fonds institutionnels : des bitcoins aux vastes profondeurs des applications diversifiées
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques continue de croître. Une enquête révèle que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % (59 %) envisagent d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans des cryptomonnaies. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum a ouvert la porte des cryptomonnaies au monde financier traditionnel, et l'ETF Bitcoin d'une grande société de gestion d'actifs a même établi le record de la croissance la plus rapide de l'histoire.
Cette marée a déjà dépassé les "îles" que sont le Bitcoin et l'Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, et le taux de participation au DeFi devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, avec une capitalisation boursière totale atteignant 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant le DeFi et la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "allocation diversifiée" et à des "scénarios d'application" dans un vaste océan. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho dans le classement est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels "d'un point à une surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de l'"évolution": de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur DeFi a augmenté de 129 %, tandis que le volume des échanges sur les échanges décentralisés (DEX) de produits dérivés a grimpé de 872 %. Le DeFi développe des stablecoins générateurs de rendement, attirant la finance traditionnelle. Des tendances comme la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage machine (IA/ML) redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation dans le prêt DeFi.
DeFi est en train de vivre une "évolution" passant de la "croissance sauvage" à "la survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre des points de douleur et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins à rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits, s'intégrant sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de produits dérivés et le chemin institutionnel de Morpho montrent que DeFi répond aux besoins complexes en matière de transactions et de gestion des risques des institutions. L'engouement des institutions pour Morpho est une reconnaissance de la tendance de "l'auto-évolution et de la fusion externe" de DeFi, avec un regard optimiste sur les protocoles qui peuvent améliorer l'efficacité, réduire les risques et connecter la finance traditionnelle.
La "course" de la couche 2 : une compétition intégrée d'écosystème, de technologie et de capture de valeur
Les solutions de couche 2, telles que l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement sa scalabilité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et ZK-Rollups sont des technologies dominantes. Le marché de la couche 2 est très concurrentiel, un projet de premier plan reste actuellement en tête en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'efforce de construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets de premier plan.
La concurrence entre les Layer 2 s'est désormais orientée vers une lutte intégrée pour la "capacité de construction d'écosystèmes" et les "modèles de capture de valeur des tokens". Le retrait d'Optimism montre que, même avec une grande vision écologique, si le mécanisme de capture de valeur des tokens n'est pas assez clair ou présente des risques de centralisation, il sera difficile d'attirer l'intérêt des institutions à long terme. L'évaluation des Layer 2 par les institutions va au-delà des indicateurs superficiels, s'approfondissant dans la création et la distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de la régulation : conformité, "billet d'entrée" pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme si un "filtre" était mis en place pour l'entrée des fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Les autorités compétentes publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès américain adopte une loi abolissant certaines obligations de déclaration pour les plateformes DeFi (dépôts et retraits non traditionnels en devises).
La clarification de la réglementation est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en étant également un "filtre" précis. Elle réduit les risques juridiques et opérationnels pour les institutions, encourageant davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également que les exigences de conformité sont plus strictes. Lido a été retiré, ce qui peut être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licences" et la centralisation de la gouvernance. Les sociétés de gestion d'actifs soumises à une réglementation stricte accordent une grande importance à la conformité dans leurs décisions d'investissement. Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité est devenue le "billet d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion
L'ajustement du classement dessine clairement l'évolution de l'investissement institutionnel dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Il se concentre sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques hautes performances dans les applications GameFi/entreprises, ainsi que les attentes concernant le développement du prêt DeFi vers un niveau institutionnel et la conformité. L'exclusion de Lido DAO et d'Optimism avertit des risques de centralisation liés au staking liquide, ainsi que l'impact de l'incertitude sur la capture de valeur dans le modèle économique des jetons Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
La logique d'investissement clé pour le marché des cryptomonnaies en 2025 peut être résumée comme suit :
Layer 1/Layer 2 axé sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publiques et aux solutions d'extension qui peuvent attirer un grand nombre d'utilisateurs et des applications d'entreprise grâce à l'innovation technologique.
Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : Le marché favorise les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter le monde on-chain et off-chain.
Capture de valeur claire et gouvernance décentralisée : les jetons doivent disposer d'un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi que d'une gouvernance décentralisée efficace.
Priorité à la conformité : les projets qui adoptent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront favorisés par les institutions.
Pour les participants au monde du chiffrement, ce classement offre une précieuse bataille
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
10 J'aime
Récompense
10
6
Partager
Commentaire
0/400
All-InQueen
· Il y a 14h
Qui achète avax gagne gros !
Voir l'originalRépondre0
ShibaSunglasses
· Il y a 14h
Encore une fois, les institutions poursuivent le nouveau projet.
Voir l'originalRépondre0
FUDwatcher
· Il y a 14h
avax est arrivé au sommet, n'est-ce pas ? Maintenant, entrer dans une position et jouer.
Voir l'originalRépondre0
WinterWarmthCat
· Il y a 14h
Est-ce que ce truc est vraiment une prédiction d'une institution de confiance... une nouvelle méthode pour que les pigeons se fassent prendre pour des cons?
Voir l'originalRépondre0
DeFiChef
· Il y a 14h
L'année prochaine, continuez à transférer des jetons, suivez les gros capitaux et tout ira bien.
Voir l'originalRépondre0
SchrodingersPaper
· Il y a 14h
Acheter haut, vendre bas, conducteur expérimenté. Faites attention aux fonds de petit couteau.
Nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies en 2025 : montée d'Avalanche et de Morpho, les investissements institutionnels se tournent vers les applications.
Nouvelles tendances du marché des cryptomonnaies du point de vue des institutions
Dans un monde du chiffrement en constante évolution, les mouvements de capitaux institutionnels sont souvent des indices clés pour anticiper l'avenir. En tant que pionnier dans le domaine de la gestion d'actifs en chiffrement, un célèbre institut d'investissement met à jour chaque trimestre sa liste des 20 meilleurs actifs, qui ressemble à une "carte au trésor" du marché des cryptomonnaies vue par les institutions, esquissant une profonde prévision des "tendances d'adoption factuelle" pour la prochaine phase du marché.
Au troisième trimestre de 2025, cette "carte au trésor" a discrètement été ajustée : le nouveau venu Avalanche (AVAX) et Morpho (MORPHO) font leur apparition dans le classement, tandis que les anciens géants Lido DAO (LDO) et l'étoile montante de Layer 2 Optimism (OP) quittent la scène avec regret. Entre ces entrées et sorties, quelles transformations du marché des cryptomonnaies se cachent réellement ? Analysons en profondeur et dévoilons les nouvelles narrations d'investissement en cryptomonnaies de 2025 derrière ce changement de liste qui semble ordinaire.
Signaux de transformation structurelle
Avalanche (AVAX): Le fort battement du "pouls" sur la chaîne
Avalanche décrit un avenir de blockchain évolutif et personnalisable. Son "mécanisme de consensus Avalanche" permet un haut débit, une faible latence et une décentralisation, tandis que l'architecture à trois chaînes garantit une finalité des transactions en moins d'une seconde, posant les bases pour des applications à grande échelle.
En 2025, le volume des transactions sur la C-Chain d'Avalanche a explosé de 250 000 à près de 1,2 million, grâce à la mise à niveau Etna qui a réduit les frais de transaction moyens de plus de 90 %, stimulant ainsi considérablement la vitalité de la chaîne.
Avalanche capture avec précision les besoins en GameFi et en applications de niveau entreprise, plusieurs jeux sont lancés sur des sous-réseaux. Il adopte également activement le monde traditionnel, en collaborant avec plusieurs géants du Web2 pour promouvoir la tokenisation des actifs du monde réel, ce qui est une étape clé de l'infiltration de l'économie Web3 dans le grand public.
Les institutions sont optimistes quant à Avalanche en raison de ses améliorations technologiques, de l'expansion stratégique de son écosystème et de la fusion avec le Web2, formant un "volant de croissance multidimensionnel". Cela indique que la concurrence entre les Layer 1 se dirige vers de nouvelles pistes plus vastes, avec de véritables activités économiques et un potentiel de fusion Web2/Web3.
Morpho (MORPHO) : "Transformers" de prêt décentralisé
Morpho trace une toute nouvelle voie institutionnelle pour le prêt décentralisé. Il s'agit d'un protocole de prêt DeFi basé sur Ethereum et la chaîne Base, qui optimise les rendements et assure la sécurité grâce aux "Morpho Vaults" et aux marchés isolés. La conception de son protocole met l'accent sur des frais de transaction bas et a été auditée plusieurs fois.
Morpho a obtenu d'excellents résultats : les revenus annuels des frais atteignent 100 millions de dollars, la valeur totale verrouillée (TVL) a doublé pour dépasser 4 milliards de dollars, se plaçant solidement en deuxième position dans le prêt DeFi. Sur la chaîne Base, c'est le plus grand protocole en termes de TVL et de volume de prêts actifs. Plusieurs investisseurs de premier plan ont investi plus de 69 millions de dollars.
Plus significatif encore, une grande plateforme d'échange a intégré Morpho dans son application principale, permettant aux utilisateurs d'emprunter des USDC en utilisant des bitcoins en garantie, ce qui constitue l'un des plus grands cas d'adoption institutionnelle de DeFi à ce jour. Le lancement de Morpho V2 témoigne également de la détermination à introduire DeFi dans les institutions financières traditionnelles.
L'essor de Morpho valide son potentiel en tant que "moteur d'institutionnalisation DeFi". Il comprend profondément les exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité, et grâce à une conception de marché raffinée et au soutien des marchés autorisés, il résout les points de douleur de l'entrée de la finance traditionnelle dans la DeFi. Les institutions l'apprécient, car elles voient en lui une capacité à améliorer l'efficacité de la DeFi, à réduire les risques, et à se connecter efficacement avec la finance traditionnelle.
Anciens départs : Adieu à Lido et Optimism
Lido DAO (LDO) : Le "empire" de la mise en gage liquide fait face à des vents contraires
Lido DAO était autrefois le géant incontesté de l'"empire" dans le domaine du staking liquide d'Ethereum, gérant environ 33 % des ETH stakés. Cependant, derrière ce succès se cachent des préoccupations concernant les risques de centralisation : la collection de validateurs "permissionnés", le contrôle des droits principaux par le jeton LDO, ainsi que l'incident de mai 2025 où un portefeuille chaud d'un nœud de validation a été compromis, ont sonné l'alarme.
La mise à niveau d'Ethereum Shanghai en avril 2023 a permis le retrait d'ETH, affaiblissant ainsi la "muraille" de Lido en matière de liquidité. Les utilisateurs ont désormais plus de choix, se tournant vers des plateformes centralisées ou des concurrents non déposés émergents. L'innovation en matière de re-staking a également intensifié la concurrence.
Lido a été retiré, reflétant une réévaluation des "risques de centralisation" par les institutions. Après la mise à niveau de Shanghai, la caractéristique "centralisée" de Lido est devenue plus évidente dans un contexte de concurrence accrue et de clarification réglementaire. Les institutions peuvent considérer que son ratio risque-rendement n'est plus attrayant. Le retrait de Lido marque une élévation des critères d'évaluation des investisseurs institutionnels concernant le staking liquide, mettant davantage l'accent sur la décentralisation, la transparence de la gouvernance et les risques réglementaires potentiels.
Optimism (OP) : La grande vision de Layer 2, piégée dans le "mythe" de la capture de valeur
Optimism, en tant que leader des solutions d'extension Layer 2 d'Ethereum, a la responsabilité d'améliorer la capacité de transaction, de réduire les frais de Gas et d'améliorer l'expérience utilisateur. Sa vision de "Superchain" attire plusieurs projets vedettes grâce à OP Stack. Cependant, en termes de TVL et d'activité, elle reste légèrement en retard par rapport à ses principaux concurrents.
Les jetons OP sont au cœur de la structure de gouvernance décentralisée d'Optimism Collective. Cependant, son modèle de répartition des revenus présente un "mythe" : actuellement, les revenus des ordonneurs reviennent à la fondation Optimism pour financer des biens publics, plutôt que d'être directement répartis entre les détenteurs de jetons OP. Bien qu'il y ait des espoirs de partage à l'avenir, cette incertitude affecte la capture de valeur directe des jetons, suscitant des doutes chez les investisseurs institutionnels.
De plus, la gouvernance d'Optimism n'est pas un long fleuve tranquille. La faible participation aux votes et le contrôle important des contributeurs clés et des premiers investisseurs sur le processus de vote laissent encore place à des améliorations dans l'engagement envers la "décentralisation".
Optimism a été retiré, ce qui ressemble à un profond questionnement de la part des institutions sur le "mécanisme de capture de valeur" de son token OP. Une vision écologique grandiose ne peut pas se traduire directement par une valeur claire du token. Les investisseurs institutionnels ont tendance à rechercher des chemins de capture de valeur des tokens clairs et directs. Un faible taux de participation à la gouvernance et la concentration des droits de vote au sein de l'équipe dirigeante augmentent également la complexité et le risque de l'investissement institutionnel. Face à une concurrence féroce sur le marché des Layer 2, les institutions peuvent estimer que l'OP a du mal à offrir à court terme "des rendements ajustés au risque plus attrayants". Le retrait d'Optimism reflète une évaluation approfondie par les institutions de l'économie des tokens Layer 2 : une simple avance technologique n'est pas suffisante pour soutenir une valeur à long terme, le token doit posséder un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi qu'une véritable gouvernance décentralisée.
Les "indicateurs" et "changements structurels" de l'investissement en cryptomonnaies en 2025
La "marée" des fonds institutionnels : des bitcoins aux vastes profondeurs des applications diversifiées
Au premier trimestre 2025, l'intérêt des institutions pour les actifs numériques continue de croître. Une enquête révèle que jusqu'à 86 % des investisseurs institutionnels interrogés détiennent ou prévoient d'allouer des actifs numériques, près de 60 % (59 %) envisagent d'investir plus de 5 % de leurs AUM dans des cryptomonnaies. L'approbation successive des ETF Bitcoin et Ethereum a ouvert la porte des cryptomonnaies au monde financier traditionnel, et l'ETF Bitcoin d'une grande société de gestion d'actifs a même établi le record de la croissance la plus rapide de l'histoire.
Cette marée a déjà dépassé les "îles" que sont le Bitcoin et l'Ethereum. Les données montrent que 73 % des investisseurs détiennent des cryptomonnaies alternatives, et le taux de participation au DeFi devrait tripler dans les deux prochaines années. La tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et l'adoption des stablecoins s'accélèrent, avec une capitalisation boursière totale atteignant 234 milliards de dollars, plusieurs protocoles reliant le DeFi et la finance traditionnelle.
Les investissements institutionnels passent d'une simple "croyance en Bitcoin" à une "allocation diversifiée" et à des "scénarios d'application" dans un vaste océan. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho dans le classement est une profonde illustration de la tendance des investissements institutionnels "d'un point à une surface" et "de la spéculation à l'application".
DeFi de l'"évolution": de la "croissance sauvage" à la "survie raffinée"
En 2024, la valeur totale verrouillée (TVL) dans le secteur DeFi a augmenté de 129 %, tandis que le volume des échanges sur les échanges décentralisés (DEX) de produits dérivés a grimpé de 872 %. Le DeFi développe des stablecoins générateurs de rendement, attirant la finance traditionnelle. Des tendances comme la finance intégrée, l'automatisation et l'intelligence artificielle/apprentissage machine (IA/ML) redéfinissent le paysage. Le succès de Morpho est le reflet de l'innovation dans le prêt DeFi.
DeFi est en train de vivre une "évolution" passant de la "croissance sauvage" à "la survie raffinée". Les applications Layer 2 et AI/ML visent à résoudre des points de douleur et à améliorer l'efficacité. Les stablecoins à rendement et la finance intégrée enrichissent les formes de produits, s'intégrant sans couture avec la finance traditionnelle. La croissance explosive des DEXs de produits dérivés et le chemin institutionnel de Morpho montrent que DeFi répond aux besoins complexes en matière de transactions et de gestion des risques des institutions. L'engouement des institutions pour Morpho est une reconnaissance de la tendance de "l'auto-évolution et de la fusion externe" de DeFi, avec un regard optimiste sur les protocoles qui peuvent améliorer l'efficacité, réduire les risques et connecter la finance traditionnelle.
La "course" de la couche 2 : une compétition intégrée d'écosystème, de technologie et de capture de valeur
Les solutions de couche 2, telles que l'"autoroute" d'Ethereum, améliorent considérablement sa scalabilité et réduisent les coûts pour les utilisateurs. Les Optimistic Rollups et ZK-Rollups sont des technologies dominantes. Le marché de la couche 2 est très concurrentiel, un projet de premier plan reste actuellement en tête en termes de TVL et de nombre de protocoles. Optimism, avec sa vision de "super chaîne" et OP Stack, s'efforce de construire un écosystème interopérable, attirant plusieurs projets de premier plan.
La concurrence entre les Layer 2 s'est désormais orientée vers une lutte intégrée pour la "capacité de construction d'écosystèmes" et les "modèles de capture de valeur des tokens". Le retrait d'Optimism montre que, même avec une grande vision écologique, si le mécanisme de capture de valeur des tokens n'est pas assez clair ou présente des risques de centralisation, il sera difficile d'attirer l'intérêt des institutions à long terme. L'évaluation des Layer 2 par les institutions va au-delà des indicateurs superficiels, s'approfondissant dans la création et la distribution de valeur durables à long terme.
Filtre de la régulation : conformité, "billet d'entrée" pour les fonds institutionnels
En 2025, l'environnement de réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis devient progressivement clair, comme si un "filtre" était mis en place pour l'entrée des fonds institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Les autorités compétentes publient de nouvelles directives, précisant que le "staking de protocole" n'est pas une émission de titres. Le Congrès américain adopte une loi abolissant certaines obligations de déclaration pour les plateformes DeFi (dépôts et retraits non traditionnels en devises).
La clarification de la réglementation est un "catalyseur" clé pour l'entrée massive des institutions sur le marché des cryptomonnaies, tout en étant également un "filtre" précis. Elle réduit les risques juridiques et opérationnels pour les institutions, encourageant davantage d'institutions conformes à entrer dans l'écosystème PoS et DeFi. Cependant, une réglementation claire signifie également que les exigences de conformité sont plus strictes. Lido a été retiré, ce qui peut être en partie dû à ses préoccupations concernant le "système de licences" et la centralisation de la gouvernance. Les sociétés de gestion d'actifs soumises à une réglementation stricte accordent une grande importance à la conformité dans leurs décisions d'investissement. Cela indique qu'à partir de 2025 et au-delà, la conformité est devenue le "billet d'entrée" pour attirer le capital institutionnel.
Conclusion
L'ajustement du classement dessine clairement l'évolution de l'investissement institutionnel dans le marché des cryptomonnaies en 2025. Il se concentre sur l'innovation technologique des projets, les scénarios d'application réels, les modèles de capture de valeur durables et les pratiques de gouvernance décentralisée. L'inclusion d'Avalanche et de Morpho représente la reconnaissance par le marché du potentiel d'explosion des chaînes publiques hautes performances dans les applications GameFi/entreprises, ainsi que les attentes concernant le développement du prêt DeFi vers un niveau institutionnel et la conformité. L'exclusion de Lido DAO et d'Optimism avertit des risques de centralisation liés au staking liquide, ainsi que l'impact de l'incertitude sur la capture de valeur dans le modèle économique des jetons Layer 2 sur l'attractivité institutionnelle.
La logique d'investissement clé pour le marché des cryptomonnaies en 2025 peut être résumée comme suit :
Layer 1/Layer 2 axé sur les applications : l'avenir appartient aux blockchains publiques et aux solutions d'extension qui peuvent attirer un grand nombre d'utilisateurs et des applications d'entreprise grâce à l'innovation technologique.
Infrastructure DeFi de niveau institutionnel : Le marché favorise les protocoles DeFi capables de résoudre les points de douleur de la finance traditionnelle et de connecter le monde on-chain et off-chain.
Capture de valeur claire et gouvernance décentralisée : les jetons doivent disposer d'un mécanisme de capture de valeur clair et durable ainsi que d'une gouvernance décentralisée efficace.
Priorité à la conformité : les projets qui adoptent activement la conformité et réduisent les risques juridiques seront favorisés par les institutions.
Pour les participants au monde du chiffrement, ce classement offre une précieuse bataille