La stratégie suggère une pause dans l'accumulation de Bitcoin, le marché va-t-il connaître un tournant ?
Récemment, le PDG de la société Strategy a publié sur les réseaux sociaux une déclaration qui pousse à la réflexion : "Parfois, il suffit de détenir." Cette remarque a été interprétée par le marché comme un signal que l'entreprise pourrait suspendre ses achats de Bitcoin.
En tant que la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours adopté la philosophie d'investissement "Bitcoin d'abord". Les investisseurs se sont habitués à ce que la société considère "l'achat" comme sa stratégie principale. Ainsi, chaque fois que Strategy suspend ses achats, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte où elle avait augmenté ses avoirs en Bitcoin pendant 13 semaines consécutives.
À la date du 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale de Bitcoin. Ce chiffre dépasse non seulement celui des autres entreprises cotées en bourse, mais est même 2,3 fois supérieur à la quantité détenue par les 100 plus grandes entreprises cotées (hors Strategy).
Selon les documents soumis par la société à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de Strategy s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Rien qu'au deuxième trimestre de 2025, la juste valeur de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
Strategy n'est pas seulement un acteur important sur le marché du Bitcoin, mais aussi un facteur clé influençant le sentiment du marché. D'après les données depuis 2025, les suspensions d'achat de Bitcoin par cette entreprise ont souvent annoncé un possible repli du marché à court terme. Alors, cette fois-ci sera-t-elle différente ?
Pour continuer à acheter des Bitcoin, Strategy a besoin d'un soutien financier important. La société a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. Depuis février 2025, Strategy a émis trois types d'actions privilégiées : STRF, STRK et STRD, qui ont différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de la conception de cette structure de financement est de permettre à la Strategy d'attirer continuellement de nouveaux capitaux sans diluer excessivement les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir un soutien financier pour l'achat constant de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de Bitcoin - augmentation du prix des actions".
D'après les performances du marché, les actions de Strategy (MSTR) surpassent clairement Bitcoin lui-même, en particulier sous l'impulsion récente de la tendance des "actions cryptographiques américaines". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, ont également très bien performé, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter que la direction interne de Strategy a également participé à l'achat d'actions privilégiées. Selon les documents de divulgation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs cadres, dont le PDG et le directeur financier, ont acheté les nouvelles actions privilégiées de l'entreprise. Ce comportement d'"auto-achat" est à la fois un signal et reflète la forte confiance de l'entreprise dans les rendements futurs.
Le 5 juin, Strategy a annoncé l'émission publique de 11 764 700 actions de séries A Stride à perpétuité à un taux de 10,00 %, au prix de 85 dollars par action, avec une clôture prévue le 10 juin, levant environ 980 millions de dollars. Récemment, Strategy a également annoncé avoir signé un nouvel accord de vente, prévoyant d'émettre des actions STRD pour lever 4,2 milliards de dollars, et s'attend à adopter une méthode de "financement à la demande et par étapes".
Cependant, bien que cette opération à effet de levier élevé amplifie les gains comptables résultant de la hausse du Bitcoin, elle augmente également la pression sur la trésorerie, en particulier les dépenses d'intérêts annuels de 8 % à 10 % liées aux actions privilégiées. À ce jour, la capitalisation boursière de MSTR est d'environ 112,9 milliards de dollars, la valorisation de l'entreprise étant d'environ 120 milliards de dollars, ce qui correspond à un multiple de l'actif net de 1,7. Bien qu'elle reste dans une fourchette raisonnable, la durabilité de cette valorisation dépend en grande partie de la force continue du prix du Bitcoin et de la stabilité de l'environnement de financement externe.
D'un point de vue des revenus, la capacité d'"auto-financement" de l'entreprise a diminué. En 2024, les revenus des activités logicielles de l'entreprise ne s'élèveront qu'à 463 millions de dollars, établissant un record bas depuis 2010. Les revenus totaux du premier trimestre 2025 s'élèvent à 111,1 millions de dollars, soit une baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Cependant, les revenus des services d'abonnement ont atteint 37,1 millions de dollars, en hausse de 61,6 % par rapport à l'année précédente, montrant que l'entreprise a réalisé des progrès dans sa transition vers les services cloud et le modèle d'abonnement.
Il est à noter que Strategy fait face à un recours collectif en raison de l'adoption de nouvelles normes comptables. Selon les nouvelles règles, l'entreprise doit évaluer ses actifs cryptographiques à leur juste valeur, ce qui a entraîné la divulgation d'une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars au premier trimestre 2025, provoquant une baisse de 8 % du cours de l'action MSTR au cours de ce trimestre.
Actuellement, Strategy développe un modèle de crédit Bitcoin, prenant en compte plusieurs facteurs pour générer des données statistiques sur les risques et les écarts de crédit du Bitcoin. Cela indique que la stratégie de l'entreprise ne se limite plus à l'achat de Bitcoin, mais consiste à construire un système en boucle fermée autour de la capitalisation et de la financiarisation du Bitcoin.
Malgré les risques, certaines agences d'analyse restent optimistes quant à Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son dernier rapport de recherche une note de "achat" pour Strategy, en maintenant un objectif de prix de 590 dollars par action. Ils estiment que le modèle "actions-Bitcoin" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus des émissions d'actions pour acheter plus de Bitcoin, ce qui entraîne une augmentation du prix des actions et des achats supplémentaires de Bitcoin, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, la prospérité de Strategy repose en grande partie sur l'hypothèse que le prix du Bitcoin reste stable ou augmente. D'une certaine manière, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais plutôt une "plateforme de gestion d'actifs à fort effet de levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. À l'avenir, le marché surveillera de près chaque mouvement de Strategy ainsi que l'impact de l'évolution du prix du Bitcoin sur celle-ci.
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DefiOldTrickster
· Il y a 17h
Entrer dans une position, c'est agir, faire une pause avec der.
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AirdropSweaterFan
· 08-02 14:27
Encore une hausse, n'est-ce pas?
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AltcoinMarathoner
· 08-02 14:24
juste un autre jalon dans le marathon de btc... hodl n chill fam
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GateUser-e51e87c7
· 08-02 14:24
Ne fais pas le pitre, même si tu paries à la baisse, tu ne peux pas te le permettre.
La stratégie suspend l'acquisition de Bitcoin. Le point de retournement du marché est-il atteint ?
La stratégie suggère une pause dans l'accumulation de Bitcoin, le marché va-t-il connaître un tournant ?
Récemment, le PDG de la société Strategy a publié sur les réseaux sociaux une déclaration qui pousse à la réflexion : "Parfois, il suffit de détenir." Cette remarque a été interprétée par le marché comme un signal que l'entreprise pourrait suspendre ses achats de Bitcoin.
En tant que la société cotée détenant le plus de Bitcoin au monde, Strategy a toujours adopté la philosophie d'investissement "Bitcoin d'abord". Les investisseurs se sont habitués à ce que la société considère "l'achat" comme sa stratégie principale. Ainsi, chaque fois que Strategy suspend ses achats, cela suscite une grande attention sur le marché, surtout dans le contexte où elle avait augmenté ses avoirs en Bitcoin pendant 13 semaines consécutives.
À la date du 8 juillet, la quantité totale de Bitcoin détenue par Strategy a atteint 597 000 jetons, représentant 2,84 % de l'offre totale de Bitcoin. Ce chiffre dépasse non seulement celui des autres entreprises cotées en bourse, mais est même 2,3 fois supérieur à la quantité détenue par les 100 plus grandes entreprises cotées (hors Strategy).
Selon les documents soumis par la société à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, à la date du 30 juin, la valeur des actifs numériques de Strategy s'élevait à 64,36 milliards de dollars, avec un coût moyen de 70 982 dollars/jeton. Rien qu'au deuxième trimestre de 2025, la juste valeur de son Bitcoin a augmenté de 14 milliards de dollars.
Strategy n'est pas seulement un acteur important sur le marché du Bitcoin, mais aussi un facteur clé influençant le sentiment du marché. D'après les données depuis 2025, les suspensions d'achat de Bitcoin par cette entreprise ont souvent annoncé un possible repli du marché à court terme. Alors, cette fois-ci sera-t-elle différente ?
Pour continuer à acheter des Bitcoin, Strategy a besoin d'un soutien financier important. La société a choisi de lever des fonds en émettant des actions privilégiées. Depuis février 2025, Strategy a émis trois types d'actions privilégiées : STRF, STRK et STRD, qui ont différents mécanismes de rendement et niveaux de risque.
Le cœur de la conception de cette structure de financement est de permettre à la Strategy d'attirer continuellement de nouveaux capitaux sans diluer excessivement les droits des actionnaires ordinaires, afin de fournir un soutien financier pour l'achat constant de Bitcoin, maintenant ainsi un cycle vertueux de "émission d'actions - achat de Bitcoin - augmentation du prix des actions".
D'après les performances du marché, les actions de Strategy (MSTR) surpassent clairement Bitcoin lui-même, en particulier sous l'impulsion récente de la tendance des "actions cryptographiques américaines". STRK et STRF, en tant qu'actions privilégiées émises plus tôt, ont également très bien performé, tandis que STRD, émis plus tard, montre également un potentiel remarquable.
Il est à noter que la direction interne de Strategy a également participé à l'achat d'actions privilégiées. Selon les documents de divulgation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, plusieurs cadres, dont le PDG et le directeur financier, ont acheté les nouvelles actions privilégiées de l'entreprise. Ce comportement d'"auto-achat" est à la fois un signal et reflète la forte confiance de l'entreprise dans les rendements futurs.
Le 5 juin, Strategy a annoncé l'émission publique de 11 764 700 actions de séries A Stride à perpétuité à un taux de 10,00 %, au prix de 85 dollars par action, avec une clôture prévue le 10 juin, levant environ 980 millions de dollars. Récemment, Strategy a également annoncé avoir signé un nouvel accord de vente, prévoyant d'émettre des actions STRD pour lever 4,2 milliards de dollars, et s'attend à adopter une méthode de "financement à la demande et par étapes".
Cependant, bien que cette opération à effet de levier élevé amplifie les gains comptables résultant de la hausse du Bitcoin, elle augmente également la pression sur la trésorerie, en particulier les dépenses d'intérêts annuels de 8 % à 10 % liées aux actions privilégiées. À ce jour, la capitalisation boursière de MSTR est d'environ 112,9 milliards de dollars, la valorisation de l'entreprise étant d'environ 120 milliards de dollars, ce qui correspond à un multiple de l'actif net de 1,7. Bien qu'elle reste dans une fourchette raisonnable, la durabilité de cette valorisation dépend en grande partie de la force continue du prix du Bitcoin et de la stabilité de l'environnement de financement externe.
D'un point de vue des revenus, la capacité d'"auto-financement" de l'entreprise a diminué. En 2024, les revenus des activités logicielles de l'entreprise ne s'élèveront qu'à 463 millions de dollars, établissant un record bas depuis 2010. Les revenus totaux du premier trimestre 2025 s'élèvent à 111,1 millions de dollars, soit une baisse de 3,6 % par rapport à l'année précédente. Cependant, les revenus des services d'abonnement ont atteint 37,1 millions de dollars, en hausse de 61,6 % par rapport à l'année précédente, montrant que l'entreprise a réalisé des progrès dans sa transition vers les services cloud et le modèle d'abonnement.
Il est à noter que Strategy fait face à un recours collectif en raison de l'adoption de nouvelles normes comptables. Selon les nouvelles règles, l'entreprise doit évaluer ses actifs cryptographiques à leur juste valeur, ce qui a entraîné la divulgation d'une perte non réalisée de 5,9 milliards de dollars au premier trimestre 2025, provoquant une baisse de 8 % du cours de l'action MSTR au cours de ce trimestre.
Actuellement, Strategy développe un modèle de crédit Bitcoin, prenant en compte plusieurs facteurs pour générer des données statistiques sur les risques et les écarts de crédit du Bitcoin. Cela indique que la stratégie de l'entreprise ne se limite plus à l'achat de Bitcoin, mais consiste à construire un système en boucle fermée autour de la capitalisation et de la financiarisation du Bitcoin.
Malgré les risques, certaines agences d'analyse restent optimistes quant à Strategy. TD Cowen a réaffirmé dans son dernier rapport de recherche une note de "achat" pour Strategy, en maintenant un objectif de prix de 590 dollars par action. Ils estiment que le modèle "actions-Bitcoin" de Strategy lui permet d'utiliser les revenus des émissions d'actions pour acheter plus de Bitcoin, ce qui entraîne une augmentation du prix des actions et des achats supplémentaires de Bitcoin, créant ainsi un cycle vertueux.
Cependant, la prospérité de Strategy repose en grande partie sur l'hypothèse que le prix du Bitcoin reste stable ou augmente. D'une certaine manière, Strategy n'est plus une entreprise technologique au sens traditionnel, mais plutôt une "plateforme de gestion d'actifs à fort effet de levier Bitcoin" enveloppée dans un logiciel. À l'avenir, le marché surveillera de près chaque mouvement de Strategy ainsi que l'impact de l'évolution du prix du Bitcoin sur celle-ci.