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Cette année, le marché des crypto-monnaies est entré dans un territoire inexploré. De nouvelles dynamiques structurelles redéfinissent la façon dont les investisseurs perçoivent cet espace, remettant en question la croyance bien ancrée dans le cycle classique de quatre ans. Historiquement, les événements de halving de Bitcoin et les schémas de boom et de bust du marché ont suivi un rythme prévisible, mais 2025 brise ce moule.
Lecture Connexe : Galaxy Digital Décharge 22 700 Bitcoin Vers les Échanges Alors Que la Vente S'accélèreMatt Hougan, Directeur des Investissements chez Bitwise Asset Management, croit que l'industrie est entrée dans une nouvelle ère. Dans une analyse récente, il a soutenu que le cycle traditionnel de quatre ans n'est plus un cadre fiable pour comprendre le comportement du marché des cryptomonnaies. Selon Hougan, les deux principaux moteurs de ce changement sont l'affaiblissement des forces qui ont créé les cycles précédents - comme l'impact diminuant des halving et le risque d'explosion - et, d'autre part, l'émergence de tendances plus grandes et à long terme qui ne s'alignent pas avec l'ancien modèle.
De l'essor des ETF crypto à une augmentation de l'adoption institutionnelle et des progrès réglementaires, Hougan voit des forces pluriannuelles commencer à dominer la direction du marché. Alors que le capital de Wall Street commence à affluer vers les actifs numériques et que la clarté réglementaire grandit avec des législations comme la loi GENIUS, les investisseurs pourraient devoir recalibrer leurs attentes.
Forces à long terme redéfinissant la structure du marché de la crypto
Selon Hougan, chaque halving devient "deux fois moins important" tous les quatre ans, réduisant son impact sur la dynamique du marché. Contrairement à 2018 et 2022, lorsque l'environnement des taux d'intérêt a exercé une pression sur les actifs risqués, le cadre monétaire actuel est plus favorable aux cryptomonnaies.
De plus, les risques d'explosion liés aux acteurs non régulés s'estompent à mesure que la réglementation s'améliore et que l'institutionnalisation progresse. Hougan note que l'essor des entités régulées et une meilleure transparence ont stabilisé le marché et ont éliminé une partie de la fragilité cyclique.
Il souligne également un risque émergent plus significatif : l'influence croissante des entreprises de Trésorerie qui détiennent et déplacent de grandes quantités de crypto. Leur potentiel d'influencer les marchés à court terme est considérable et mérite d'être surveillé.
En même temps, des forces plus importantes sont désormais en mouvement. Le transfert de capitaux vers les ETF crypto marque le début d'une tendance de 5 à 10 ans qui a commencé en 2024. L'adoption institutionnelle ne fait que commencer, avec des fonds de pension et des dotations qui commencent à explorer cette classe d'actifs. L'élan réglementaire a débuté en janvier 2025, et le capital de Wall Street ne fait que commencer à affluer suite à l'adoption de la loi Genius ce mois-ci.
Lecture connexe : Galaxy Digital établit un record avec une vente de Bitcoin de 9 milliards de dollars pour la planification successorale « Ces forces pro-crypto à long terme vont submerger les forces classiques du 'cycle de quatre ans' », a déclaré Hougan. Il pense que 2026 sera une année forte - non pas à cause d'un autre pic alimenté par la hype, mais en raison de ce qu'il appelle un « boom soutenu et régulier » plutôt qu'un super-cycle. Tout en reconnaissant que la volatilité persistera, Hougan souligne que la maturation de la crypto est réelle et s'accélère. Les investisseurs pourraient avoir besoin de recalibrer leurs stratégies pour cette nouvelle ère.
La force de la tendance à long terme des cryptomonnaies se renforce
Le graphique logarithmique mensuel de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies révèle une tendance haussière claire à long terme, se situant actuellement autour de 3,82 billions de dollars. Après une phase de consolidation prolongée qui a commencé à la mi-2022, le marché a progressivement grimpé et approche maintenant de sa plage de tous les temps près de la marque de 3,9 billions de dollars – 4 billions de dollars. Ce niveau a agi comme une zone de résistance significative lors du cycle précédent et reste une barrière psychologique clé.
Graphique logarithmique de la capitalisation du marché crypto | Source : graphique TOTAL sur TradingViewD'un point de vue technique, la moyenne mobile simple sur 50 mois (SMA) continue de monter et se situe actuellement à 1,88 trillion de dollars, bien en dessous de la valeur actuelle du marché, reflétant un fort soutien macroéconomique. De plus, le volume a considérablement augmenté ces derniers mois—surtout pendant les deux dernières bougies vertes—indiquant une confiance renouvelée des investisseurs et des flux institutionnels, en cohérence avec le discours sur l'adoption croissante des ETF et une plus grande clarté réglementaire.
Lecture connexe : Le pari Ethereum de Trump sur WLFI augmente : Le portefeuille détient désormais 281 millions de dollars en ETH. La structure du marché montre également des creux et des sommets plus élevés sur la période mensuelle, signalant que la tendance haussière reste intacte. Tant que la capitalisation du marché des cryptomonnaies continue de rester au-dessus de 3,2 trillions de dollars et réalise une autre clôture mensuelle au-dessus de 3,8 trillions de dollars, la probabilité d'une rupture vers un territoire inexploré augmente considérablement.
Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView
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Le cycle de 4 ans est mort : Matt Hougan décompose la nouvelle ère Crypto | Bitcoinist.com
Lecture Connexe : Galaxy Digital Décharge 22 700 Bitcoin Vers les Échanges Alors Que la Vente S'accélèreMatt Hougan, Directeur des Investissements chez Bitwise Asset Management, croit que l'industrie est entrée dans une nouvelle ère. Dans une analyse récente, il a soutenu que le cycle traditionnel de quatre ans n'est plus un cadre fiable pour comprendre le comportement du marché des cryptomonnaies. Selon Hougan, les deux principaux moteurs de ce changement sont l'affaiblissement des forces qui ont créé les cycles précédents - comme l'impact diminuant des halving et le risque d'explosion - et, d'autre part, l'émergence de tendances plus grandes et à long terme qui ne s'alignent pas avec l'ancien modèle.
De l'essor des ETF crypto à une augmentation de l'adoption institutionnelle et des progrès réglementaires, Hougan voit des forces pluriannuelles commencer à dominer la direction du marché. Alors que le capital de Wall Street commence à affluer vers les actifs numériques et que la clarté réglementaire grandit avec des législations comme la loi GENIUS, les investisseurs pourraient devoir recalibrer leurs attentes.
Forces à long terme redéfinissant la structure du marché de la crypto
Selon Hougan, chaque halving devient "deux fois moins important" tous les quatre ans, réduisant son impact sur la dynamique du marché. Contrairement à 2018 et 2022, lorsque l'environnement des taux d'intérêt a exercé une pression sur les actifs risqués, le cadre monétaire actuel est plus favorable aux cryptomonnaies.
De plus, les risques d'explosion liés aux acteurs non régulés s'estompent à mesure que la réglementation s'améliore et que l'institutionnalisation progresse. Hougan note que l'essor des entités régulées et une meilleure transparence ont stabilisé le marché et ont éliminé une partie de la fragilité cyclique.
Il souligne également un risque émergent plus significatif : l'influence croissante des entreprises de Trésorerie qui détiennent et déplacent de grandes quantités de crypto. Leur potentiel d'influencer les marchés à court terme est considérable et mérite d'être surveillé.
En même temps, des forces plus importantes sont désormais en mouvement. Le transfert de capitaux vers les ETF crypto marque le début d'une tendance de 5 à 10 ans qui a commencé en 2024. L'adoption institutionnelle ne fait que commencer, avec des fonds de pension et des dotations qui commencent à explorer cette classe d'actifs. L'élan réglementaire a débuté en janvier 2025, et le capital de Wall Street ne fait que commencer à affluer suite à l'adoption de la loi Genius ce mois-ci.
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La force de la tendance à long terme des cryptomonnaies se renforce
Le graphique logarithmique mensuel de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies révèle une tendance haussière claire à long terme, se situant actuellement autour de 3,82 billions de dollars. Après une phase de consolidation prolongée qui a commencé à la mi-2022, le marché a progressivement grimpé et approche maintenant de sa plage de tous les temps près de la marque de 3,9 billions de dollars – 4 billions de dollars. Ce niveau a agi comme une zone de résistance significative lors du cycle précédent et reste une barrière psychologique clé.
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Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView