La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong entrera en vigueur le 1er août, et au départ, seulement quelques licences seront délivrées, ce qui entraînera des sanctions pour la promotion de stablecoins sans licence.
La "réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août (vendredi prochain). La Banque de Hong Kong prévoit de publier la semaine prochaine (à partir du 28 juillet) un aperçu du "système de licence pour les émetteurs de stablecoins", fournissant aux demandeurs des directives plus détaillées sur les exigences spécifiques en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de réserves, de divulgation d'informations, etc.
Dans le contexte récent de l'augmentation significative des actions liées aux stablecoins sur le marché boursier, le 23 juillet, le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Weiwen, a publié un article intitulé "Stablecoins pour une croissance stable et durable", dans lequel il propose d'"éviter la surenchère", c'est-à-dire de prévenir les tendances de surconception et de bulle. Parallèlement, le président Yu Weiwen a averti qu'il était impératif de prévenir les risques financiers.
Actuellement, trois groupes de testeurs sont présents dans le sandbox des stablecoins : Yuan Coin Innovation Technology Co., Ltd.; JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.; et une coentreprise formée par Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands et HKT. Récemment, des professionnels expérimentés de l'industrie à Hong Kong ont révélé à l'extérieur qu'environ cinquante à soixante entreprises sont intéressées à demander une licence de stablecoin à Hong Kong, comprenant à la fois des entreprises publiques et des institutions financières de Chine continentale ainsi que des géants de l'Internet.
appelle à la vigilance contre la spéculation, au début, seuls quelques permis de stablecoin seront approuvés, ce qui entraînera des condamnations pour promotion sans licence.
Le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Weiwen, a souligné dans un article que, compte tenu de l'intensité des discussions sur les stablecoins sur le marché et dans la société au cours du mois dernier, il est nécessaire d'intensifier les efforts pour refroidir cette dynamique. Il est essentiel de prévenir une spéculation excessive sur le marché et dans l'opinion publique.
« Premièrement, il y a une conceptualisation excessive. Une fois qu'il s'agit de passer de la théorie à la pratique, il y a un écart évident. Prenons l'exemple de Hong Kong, où des dizaines d'institutions ont déjà pris contact avec l'équipe de la Banque de Hong Kong, certaines exprimant clairement leur intention de demander une licence de stablecoin, tandis que d'autres sont dans une phase exploratoire préliminaire. En résumé, beaucoup de ces contacts restent au stade conceptuel, comme l'idée d'améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, de soutenir le développement du Web 3.0, ou d'améliorer l'efficacité du marché des changes, etc. Sans parler de la prise de conscience et de la capacité de gérer les risques.»
Il a souligné que "certaines institutions peuvent offrir des cas d'utilisation, mais manquent de la technologie pour émettre des stablecoins et de l'expérience ainsi que des capacités pour gérer divers risques financiers. La participation aux stablecoins peut prendre plusieurs formes, et pour ces institutions, il semble plus réaliste de collaborer avec d'autres émetteurs de stablecoins pour fournir des cas d'utilisation, plutôt que de chercher à être l'entité émettrice."
Il a également déclaré qu'il convient de prêter une attention particulière à la tendance à la bulle. "Récemment, avec l'engouement pour le concept de stablecoins, le marché a connu une émotion excessive. Certaines entreprises cotées, peu importe si leur principale activité est liée aux stablecoins ou aux actifs numériques, dès qu'elles annoncent leur intention de développer des activités de stablecoins, cela se transforme en "poudre de perlimpinpin", le prix de l'action augmente immédiatement, le volume des transactions boursières explose et la notoriété de l'entreprise est également considérablement améliorée. En réalité, nous avons déjà clairement indiqué qu'à ce stade initial, nous ne délivrerons au mieux que quelques licences de stablecoins."
Il a ajouté que « les autorités de régulation de Hong Kong ont remarqué qu'il y a eu récemment des escroqueries utilisant la promotion des actifs numériques et des stablecoins, entraînant des pertes pour le public. Le « Règlement sur les stablecoins » est entré en vigueur le 1er août, et selon ce règlement, depuis la date d'entrée en vigueur, toute promotion de stablecoins non autorisés auprès du public de Hong Kong est illégale. »
En attendant, le directeur de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Hung Pik-ching, a également déclaré lors de la conférence de presse sur le rapport annuel que les stablecoins ne devraient pas devenir des objets de spéculation, et que la numérisation du marché des actifs est un enjeu à long terme (long game). Les stablecoins devraient jouer un rôle stabilisateur et ne pas avoir une vision à court terme. Il croit que le rythme de développement actuel de Hong Kong est plus rapide que celui des autres centres financiers. Hung Pik-ching a également révélé que les stablecoins représentent un des éléments de la numérisation du marché financier de Hong Kong, permettant la tokenisation des devises des intermédiaires de transaction. Il pense que la prochaine étape impliquera la tokenisation de différents actifs, mais que le processus de développement nécessitera du temps et qu'une tokenisation complète ne sera pas mise en œuvre pour le moment.
Analyse : pourrait être organisé selon un système de candidature sur invitation, formant un cadre de régulation à double voie.
Le 19 juillet, selon un rapport de Caixin, deux sources ont indiqué que la licence des émetteurs de stablecoins ne sera pas délivrée par le biais d'une auto-téléchargement de formulaire et d'une soumission unifiée de la demande écrite, mais sera plutôt organisée par un système d'invitation. Une source a expliqué qu'en pratique, l'Autorité monétaire de Hong Kong, responsable de la réglementation des licences, communiquera préalablement avec les candidats à la licence de stablecoin pour comprendre s'ils remplissent les conditions de base de la demande. Ce n'est qu'après avoir obtenu une reconnaissance de base lors de cette pré-communication que l'Autorité monétaire de Hong Kong enverra le formulaire de demande.
Le 23 juillet, selon le Hong Kong Wen Wei Po, Ping An Securities a publié un rapport sur les stablecoins indiquant que Hong Kong pourrait former un système de régulation à double voie avec "les stablecoins en dollars américains connectant le marché international + les stablecoins en dollars hongkongais connectant le continent", ce qui renforce la nature financière du dollar hongkongais tout en fournissant un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation du yuan. La définition de la portée des stablecoins à Hong Kong est relativement large et ne se limite pas à un certain type de stablecoin en monnaie légale. Avec le développement rapide du marché des stablecoins à Hong Kong, on s'attend à ce que la part de marché des stablecoins non-dollars américains augmente progressivement, ce qui pourrait à l'avenir favoriser l'établissement d'un système de régulation internationale unifié.
De plus, le rapport de Ping An Securities mentionne que la portée de la juridiction de Hong Kong pour les activités liées aux stablecoins réglementés comprend non seulement les activités d'émission de stablecoins désignés à Hong Kong, mais également les activités d'émission de stablecoins ancrés en HKD (ou partiellement ancrés) en dehors de Hong Kong. La Chine s'implique activement sur le marché des stablecoins, ce qui peut injecter une nouvelle dynamique à l'internationalisation du renminbi et briser le monopole des stablecoins en dollars.
Les banques cherchent à devenir des dépositaires
Selon le rapport du 21e siècle sur l'économie, certaines institutions qui envisagent de demander une licence ont déjà sélectionné des banques dépositaires : ZhongAn Bank et Deutsche Bank ont été choisies par ces institutions ; Standard Chartered Bank et Tianxing Bank sont également des banques dépositaires potentielles ; HSBC a récemment lancé de nouveaux services liés aux actifs virtuels ; de plus, les banques chinoises à Hong Kong s'engagent également activement, notamment China Merchants Bank qui a intensifié la promotion de ses services de garde pour les stablecoins.
Les banques peuvent étendre leurs activités de distribution et de transaction grâce à leur statut de dépositaire, enrichissant ainsi leurs sources de revenus. Pour le secteur bancaire de Hong Kong, dans un environnement de faibles taux d'intérêt, la gestion des réserves est une activité légère idéale.
Les experts estiment que le taux de garde moyen de l'industrie est compris entre 0,1 % et 0,5 %. Prenons l'exemple de Circle, le "premier actionnaire en stablecoin", qui doit payer chaque année des frais de garde de plus de 100 millions de dollars à l'institution de garde. Bien que le secteur de la garde ait un avenir prometteur, la réglementation se resserre. Le Bureau des Finances et des Trésors de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des futures de Hong Kong ont lancé une consultation publique conjointe sur la législation du système de licences pour les fournisseurs de services de transaction et de garde d'actifs numériques, visant à renforcer la régulation des services de garde d'actifs cryptographiques, en simplifiant les licences concernées en plusieurs catégories comme VATP, VAOTC, VA Custody.
Selon un rapport de Caixin, certaines actions liées aux concepts de stablecoins profitent de l'engouement pour procéder à des augmentations de capital. ZhongAn Online, qui a lancé la vague d'investissement dans les actions de stablecoins de Hong Kong, a annoncé le 26 juin son intention de placer 220 millions d'actions au prix de 18,25 HKD/action, avec une augmentation de capital prévue le 4 juillet, levant ainsi 3,92 milliards de HKD ; Lianlian Digital, qui a également déclaré évaluer la faisabilité de demander une licence de stablecoin à Hong Kong et à Singapour, a signé le 12 juillet un accord de placement d'actions, prévoyant de placer 38,4 millions d'actions au prix de 10,25 HKD/action, levant ainsi 393,6 millions de HKD.
Dans l'ensemble, avec l'entrée en vigueur officielle de la "réglementation sur les stablecoins" le 1er août, le marché des stablecoins à Hong Kong connaîtra une nouvelle configuration. Avec une maturation progressive du marché, on s'attend à ce que les stablecoins jouent un rôle de plus en plus important dans les paiements transfrontaliers et le marché des actifs numériques à l'avenir. Cependant, une réglementation stricte à court terme garantira également que les acteurs du marché possèdent des capacités techniques et de gestion des risques suffisantes, afin de prévenir efficacement les risques financiers. PANews suivra de près l'évolution des événements.
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La réglementation sur les stablecoins à Hong Kong entrera en vigueur le 1er août, et au départ, seulement quelques licences seront délivrées, ce qui entraînera des sanctions pour la promotion de stablecoins sans licence.
Auteur : Weilin, PANews
La "réglementation sur les stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août (vendredi prochain). La Banque de Hong Kong prévoit de publier la semaine prochaine (à partir du 28 juillet) un aperçu du "système de licence pour les émetteurs de stablecoins", fournissant aux demandeurs des directives plus détaillées sur les exigences spécifiques en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de réserves, de divulgation d'informations, etc.
Dans le contexte récent de l'augmentation significative des actions liées aux stablecoins sur le marché boursier, le 23 juillet, le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Weiwen, a publié un article intitulé "Stablecoins pour une croissance stable et durable", dans lequel il propose d'"éviter la surenchère", c'est-à-dire de prévenir les tendances de surconception et de bulle. Parallèlement, le président Yu Weiwen a averti qu'il était impératif de prévenir les risques financiers.
Actuellement, trois groupes de testeurs sont présents dans le sandbox des stablecoins : Yuan Coin Innovation Technology Co., Ltd.; JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.; et une coentreprise formée par Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands et HKT. Récemment, des professionnels expérimentés de l'industrie à Hong Kong ont révélé à l'extérieur qu'environ cinquante à soixante entreprises sont intéressées à demander une licence de stablecoin à Hong Kong, comprenant à la fois des entreprises publiques et des institutions financières de Chine continentale ainsi que des géants de l'Internet.
appelle à la vigilance contre la spéculation, au début, seuls quelques permis de stablecoin seront approuvés, ce qui entraînera des condamnations pour promotion sans licence.
Le président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Weiwen, a souligné dans un article que, compte tenu de l'intensité des discussions sur les stablecoins sur le marché et dans la société au cours du mois dernier, il est nécessaire d'intensifier les efforts pour refroidir cette dynamique. Il est essentiel de prévenir une spéculation excessive sur le marché et dans l'opinion publique.
« Premièrement, il y a une conceptualisation excessive. Une fois qu'il s'agit de passer de la théorie à la pratique, il y a un écart évident. Prenons l'exemple de Hong Kong, où des dizaines d'institutions ont déjà pris contact avec l'équipe de la Banque de Hong Kong, certaines exprimant clairement leur intention de demander une licence de stablecoin, tandis que d'autres sont dans une phase exploratoire préliminaire. En résumé, beaucoup de ces contacts restent au stade conceptuel, comme l'idée d'améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers, de soutenir le développement du Web 3.0, ou d'améliorer l'efficacité du marché des changes, etc. Sans parler de la prise de conscience et de la capacité de gérer les risques.»
Il a souligné que "certaines institutions peuvent offrir des cas d'utilisation, mais manquent de la technologie pour émettre des stablecoins et de l'expérience ainsi que des capacités pour gérer divers risques financiers. La participation aux stablecoins peut prendre plusieurs formes, et pour ces institutions, il semble plus réaliste de collaborer avec d'autres émetteurs de stablecoins pour fournir des cas d'utilisation, plutôt que de chercher à être l'entité émettrice."
Il a également déclaré qu'il convient de prêter une attention particulière à la tendance à la bulle. "Récemment, avec l'engouement pour le concept de stablecoins, le marché a connu une émotion excessive. Certaines entreprises cotées, peu importe si leur principale activité est liée aux stablecoins ou aux actifs numériques, dès qu'elles annoncent leur intention de développer des activités de stablecoins, cela se transforme en "poudre de perlimpinpin", le prix de l'action augmente immédiatement, le volume des transactions boursières explose et la notoriété de l'entreprise est également considérablement améliorée. En réalité, nous avons déjà clairement indiqué qu'à ce stade initial, nous ne délivrerons au mieux que quelques licences de stablecoins."
Il a ajouté que « les autorités de régulation de Hong Kong ont remarqué qu'il y a eu récemment des escroqueries utilisant la promotion des actifs numériques et des stablecoins, entraînant des pertes pour le public. Le « Règlement sur les stablecoins » est entré en vigueur le 1er août, et selon ce règlement, depuis la date d'entrée en vigueur, toute promotion de stablecoins non autorisés auprès du public de Hong Kong est illégale. »
En attendant, le directeur de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, Hung Pik-ching, a également déclaré lors de la conférence de presse sur le rapport annuel que les stablecoins ne devraient pas devenir des objets de spéculation, et que la numérisation du marché des actifs est un enjeu à long terme (long game). Les stablecoins devraient jouer un rôle stabilisateur et ne pas avoir une vision à court terme. Il croit que le rythme de développement actuel de Hong Kong est plus rapide que celui des autres centres financiers. Hung Pik-ching a également révélé que les stablecoins représentent un des éléments de la numérisation du marché financier de Hong Kong, permettant la tokenisation des devises des intermédiaires de transaction. Il pense que la prochaine étape impliquera la tokenisation de différents actifs, mais que le processus de développement nécessitera du temps et qu'une tokenisation complète ne sera pas mise en œuvre pour le moment.
Analyse : pourrait être organisé selon un système de candidature sur invitation, formant un cadre de régulation à double voie.
Le 19 juillet, selon un rapport de Caixin, deux sources ont indiqué que la licence des émetteurs de stablecoins ne sera pas délivrée par le biais d'une auto-téléchargement de formulaire et d'une soumission unifiée de la demande écrite, mais sera plutôt organisée par un système d'invitation. Une source a expliqué qu'en pratique, l'Autorité monétaire de Hong Kong, responsable de la réglementation des licences, communiquera préalablement avec les candidats à la licence de stablecoin pour comprendre s'ils remplissent les conditions de base de la demande. Ce n'est qu'après avoir obtenu une reconnaissance de base lors de cette pré-communication que l'Autorité monétaire de Hong Kong enverra le formulaire de demande.
Le 23 juillet, selon le Hong Kong Wen Wei Po, Ping An Securities a publié un rapport sur les stablecoins indiquant que Hong Kong pourrait former un système de régulation à double voie avec "les stablecoins en dollars américains connectant le marché international + les stablecoins en dollars hongkongais connectant le continent", ce qui renforce la nature financière du dollar hongkongais tout en fournissant un "terrain d'expérimentation" pour l'internationalisation du yuan. La définition de la portée des stablecoins à Hong Kong est relativement large et ne se limite pas à un certain type de stablecoin en monnaie légale. Avec le développement rapide du marché des stablecoins à Hong Kong, on s'attend à ce que la part de marché des stablecoins non-dollars américains augmente progressivement, ce qui pourrait à l'avenir favoriser l'établissement d'un système de régulation internationale unifié.
De plus, le rapport de Ping An Securities mentionne que la portée de la juridiction de Hong Kong pour les activités liées aux stablecoins réglementés comprend non seulement les activités d'émission de stablecoins désignés à Hong Kong, mais également les activités d'émission de stablecoins ancrés en HKD (ou partiellement ancrés) en dehors de Hong Kong. La Chine s'implique activement sur le marché des stablecoins, ce qui peut injecter une nouvelle dynamique à l'internationalisation du renminbi et briser le monopole des stablecoins en dollars.
Les banques cherchent à devenir des dépositaires
Selon le rapport du 21e siècle sur l'économie, certaines institutions qui envisagent de demander une licence ont déjà sélectionné des banques dépositaires : ZhongAn Bank et Deutsche Bank ont été choisies par ces institutions ; Standard Chartered Bank et Tianxing Bank sont également des banques dépositaires potentielles ; HSBC a récemment lancé de nouveaux services liés aux actifs virtuels ; de plus, les banques chinoises à Hong Kong s'engagent également activement, notamment China Merchants Bank qui a intensifié la promotion de ses services de garde pour les stablecoins.
Les banques peuvent étendre leurs activités de distribution et de transaction grâce à leur statut de dépositaire, enrichissant ainsi leurs sources de revenus. Pour le secteur bancaire de Hong Kong, dans un environnement de faibles taux d'intérêt, la gestion des réserves est une activité légère idéale.
Les experts estiment que le taux de garde moyen de l'industrie est compris entre 0,1 % et 0,5 %. Prenons l'exemple de Circle, le "premier actionnaire en stablecoin", qui doit payer chaque année des frais de garde de plus de 100 millions de dollars à l'institution de garde. Bien que le secteur de la garde ait un avenir prometteur, la réglementation se resserre. Le Bureau des Finances et des Trésors de Hong Kong et la Commission des valeurs mobilières et des futures de Hong Kong ont lancé une consultation publique conjointe sur la législation du système de licences pour les fournisseurs de services de transaction et de garde d'actifs numériques, visant à renforcer la régulation des services de garde d'actifs cryptographiques, en simplifiant les licences concernées en plusieurs catégories comme VATP, VAOTC, VA Custody.
Selon un rapport de Caixin, certaines actions liées aux concepts de stablecoins profitent de l'engouement pour procéder à des augmentations de capital. ZhongAn Online, qui a lancé la vague d'investissement dans les actions de stablecoins de Hong Kong, a annoncé le 26 juin son intention de placer 220 millions d'actions au prix de 18,25 HKD/action, avec une augmentation de capital prévue le 4 juillet, levant ainsi 3,92 milliards de HKD ; Lianlian Digital, qui a également déclaré évaluer la faisabilité de demander une licence de stablecoin à Hong Kong et à Singapour, a signé le 12 juillet un accord de placement d'actions, prévoyant de placer 38,4 millions d'actions au prix de 10,25 HKD/action, levant ainsi 393,6 millions de HKD.
Dans l'ensemble, avec l'entrée en vigueur officielle de la "réglementation sur les stablecoins" le 1er août, le marché des stablecoins à Hong Kong connaîtra une nouvelle configuration. Avec une maturation progressive du marché, on s'attend à ce que les stablecoins jouent un rôle de plus en plus important dans les paiements transfrontaliers et le marché des actifs numériques à l'avenir. Cependant, une réglementation stricte à court terme garantira également que les acteurs du marché possèdent des capacités techniques et de gestion des risques suffisantes, afin de prévenir efficacement les risques financiers. PANews suivra de près l'évolution des événements.