Analyse des investissements et de la tokenomics dans le domaine des cryptoactifs

Récemment, l'un des principaux investisseurs du projet Celestia, Polychain, a procédé à une vente massive de jetons TIA, suscitant de larges discussions. Cet événement reflète certaines tendances et problèmes courants dans l'industrie des cryptoactifs, qui méritent notre réflexion approfondie.

La rationalité du comportement des investisseurs

En tant que fonds de capital-risque, la principale responsabilité de Polychain est de tirer des rendements de ses investissements précoces. Ils ont investi dans Celestia alors que c'était encore un concept tout nouveau, prenant un risque considérable. Par conséquent, il est tout à fait logique qu'ils choisissent de réaliser des gains lorsque l'occasion se présente.

Cependant, il convient de noter que Polychain n'est pas le seul vendeur. D'autres investisseurs effectuent également des opérations similaires, mais ils n'ont pas reçu la même attention en raison de la difficulté à suivre les données de transaction. Ce phénomène reflète l'état général du marché des cryptoactifs : tous les participants cherchent à maximiser leurs profits.

Le dilemme de rentabilité de l'équipe du projet

Les projets de cryptoactifs font généralement face à des problèmes de rentabilité. Prenons l'exemple de Celestia, dont les revenus quotidiens ne s'élèvent qu'à environ 200 dollars, alors qu'elle distribue jusqu'à 570 000 dollars en jetons d'incitation. Dans ce cas, l'équipe est contrainte de vendre des jetons pour maintenir ses opérations et couvrir des dépenses telles que l'infrastructure, les salaires, etc.

Cela reflète un problème commun à de nombreux projets de cryptoactifs : une dépendance excessive aux ventes de jetons comme source de revenus, tout en négligeant l'établissement d'un modèle commercial durable. À long terme, cette pratique est difficile à maintenir.

Les questions centrales de la tokenomics

Le problème central auquel l'industrie des cryptoactifs est confrontée aujourd'hui n'est pas seulement la conception de la tokenomics, mais la nécessité même de l'existence des jetons. De nombreux fondateurs réalisent que leurs projets n'ont peut-être pas réellement besoin de jetons, mais choisissent néanmoins d'en émettre, principalement pour les raisons suivantes :

1. De nombreux investisseurs en capital-risque natifs de la cryptographie préfèrent investir dans des jetons, car cela offre un chemin de sortie plus clair.
2. La valorisation des jetons est généralement supérieure à celle des actions, ce qui est favorable au financement.

Cette tendance a conduit à un paradoxe : les équipes sont incitées à choisir un modèle de jeton qui peut ne pas convenir au développement à long terme du projet.

Réflexions et enseignements

1. Le comportement des institutions d'investissement doit être considéré de manière objective, leur objectif principal étant le profit.
2. L'équipe du projet doit établir un modèle commercial durable, plutôt que de dépendre excessivement des ventes de jetons.
3. La conception de la tokenomics est cruciale et doit être fortement prise en compte dès le début du projet.
4. L'innovation technologique n'est pas directement liée au prix des jetons et ne doit pas être confondue avec cela.
5. Les participants au marché doivent rester rationnels et éviter de modifier excessivement leur évaluation du projet en raison des fluctuations de prix à court terme.

Dans l'ensemble, l'industrie des cryptoactifs est encore en phase de développement et fait face à de nombreux défis. Les investisseurs, les porteurs de projets et les membres de la communauté doivent travailler ensemble pour faire avancer l'industrie vers une direction plus saine et durable.