Réorganisation du marché des stablecoins : l'émergence de nouvelles blockchains, les plateformes établies face à des défis

En 2025, les stablecoins deviennent l'un des domaines les plus en vue du marché des cryptomonnaies, avec une capitalisation boursière dépassant 245 milliards de dollars. Derrière cette croissance rapide, la concurrence entre les différentes plateformes de blockchain devient de plus en plus féroce. En tant que principale forme de stockage d'actifs, les stablecoins ne sont pas seulement un indicateur important des flux de fonds, mais aussi un critère clé pour évaluer la reconnaissance du marché des plateformes de blockchain. Cet article analyse les données des stablecoins des 12 principales plateformes de blockchain actuelles, essayant de tracer un panorama du développement des stablecoins sur les plateformes de blockchain.

Ethereum : La croissance de l'USDC devient la clé de la bataille pour la part de marché

Ethereum reste actuellement la principale plateforme des stablecoins, avec une capitalisation boursière de 122,5 milliards de dollars, représentant 50 % de l'ensemble de l'émission de stablecoins. Parmi eux, USDT a la plus grande part, environ 50 %. Cependant, du point de vue de l'USDT, l'émission sur Ethereum a connu une baisse après 2025. Selon les statistiques, l'émission d'USDT sur la chaîne Ethereum a augmenté de 83,1 % en 2024, mais d'ici le 21 mai 2025, elle a chuté de 5,07 %. Cela a directement conduit Tron à devenir la plus grande chaîne publique d'émission d'USDT.

Parallèlement, la performance de l'USDC sur Ethereum est remarquable. Au 22 mai, l'émission de l'USDC sur Ethereum s'élevait à 36,9 milliards de jetons, représentant 60,82 %. Par rapport aux 25,2 milliards de dollars d'octobre 2024, cela représente une croissance de 46,4 % en six mois. La forte croissance de l'USDC est un soutien majeur pour qu'Ethereum conserve sa part de marché des stablecoins.

TRON : plateforme d'émission maximale de USDT, "centre de distribution" mondial des dollars.

Le stablecoin de Tron provient principalement de l'USDT, représentant plus de 99 %, et est actuellement la plus grande blockchain émettrice d'USDT. Tron détient environ 31,3 % de la part de marché mondiale des stablecoins. Les données montrent que le volume quotidien moyen des transactions USDT de Tron atteint environ 2,4 millions, dépassant largement les 284 000 transactions d'Ethereum.

En termes de volume de transactions, le réseau Tron traite environ 20 milliards de dollars de transferts USDT par jour, représentant près de 29 % du volume total des transactions de tous les stablecoins dans le monde. En ce qui concerne l'activité des utilisateurs, plus de 1 million de comptes uniques effectuent des transactions USDT sur Tron chaque jour, soit 28 % de tous les portefeuilles actifs de stablecoins sur les blockchains.

En termes de tendance de croissance, l'offre de USDT de Tron passe de 48,8 milliards de dollars en 2024 à 77,7 milliards de dollars en 2025. Ses faibles frais et sa grande vitesse de transaction en font le réseau privilégié pour les transactions USDT, particulièrement apprécié par les utilisateurs de détail et les marchés émergents.

De plus, la collaboration entre le fondateur de TRON et la famille Trump ouvre de nouvelles possibilités pour le développement de son stablecoin. Le projet WLFI de la famille Trump prévoit l'émission d'un stablecoin en dollars USD1 sur la chaîne TRON. TRON explore également la possibilité de réduire davantage les frais de transaction, voire de réaliser des transferts gratuits.

Solana : un moteur haute performance pour une croissance rapide

En tant que l'une des blockchains les plus populaires de ces deux dernières années, Solana a également connu une croissance significative dans le domaine des stablecoins. Passant de 1,8 milliard de dollars au début de 2024 à un maximum de 13,1 milliards de dollars en mai, l'augmentation atteint 627 %. Bien qu'il y ait encore un écart par rapport à Ethereum et Tron, Solana est devenue une nouvelle force émergente incontournable dans le domaine des stablecoins.

D'un point de vue structurel, l'USDC est le stablecoin dominant sur Solana, représentant 73 % de la part de marché. L'USDT représente environ 20 %. Il est à noter que le PYUSD émis par PayPal a une capitalisation boursière de 200 millions de dollars sur la chaîne Solana, juste derrière Ethereum, représentant environ 24,36 %. Solana devient l'une des plateformes privilégiées pour de nombreux nouveaux stablecoins.

BSC : double moteur sans frais de gaz et USD1

D'ici mai 2025, la BSC représentera environ 2,4 % de la part de marché mondial des stablecoins. La capitalisation boursière des stablecoins sur la chaîne BSC est passée de 4 milliards de dollars en 2024 à environ 10 milliards de dollars actuellement, soit une augmentation d'environ 150 %. Cette croissance provient principalement de deux hausses concentrées : de novembre 2024 à janvier 2025, passant de 5 milliards de dollars à 7 milliards de dollars ; de fin avril 2025 à mai, passant rapidement de 7 milliards de dollars à 9 milliards de dollars.

La première croissance provient principalement de l'activité zéro frais de gaz lancée sur la chaîne BSC, tandis que la deuxième est stimulée par l'émission du stablecoin USD1 sur la chaîne BSC. Actuellement, 99,26 % de l'émission totale d'USD1 se trouve sur la chaîne BSC, avec un volume total d'environ 2,1 milliards de dollars. La part d'émission de l'USDT représente environ 59 %, tandis que celle de l'USD1 est d'environ 21 %. En revanche, la part des BUSD et FUSD, qui étaient auparavant promus par la BSC, a chuté à environ 3 % au total.

Récemment, avec l'augmentation de la part des échanges DEX de stablecoin sur la chaîne BSC, sa part par rapport aux échanges centralisés a presque atteint l'équilibre. En termes de volume de transactions cumulées de USDT, la BSC avec 358 milliards de dollars se classe juste derrière Tron et Ethereum. On peut dire que, dans le domaine des stablecoins, la BSC est devenue l'une des nouvelles forces les plus compétitives.

Base : le champion de la croissance soutenu par Coinbase

Base, en tant que L2 Ethereum incubé par Coinbase, a connu une croissance incroyable en termes de capitalisation boursière des stablecoins. Elle est passée de 177 millions de dollars en janvier 2024 à 4,09 milliards de dollars, avec un taux de croissance de 2210 %, ce qui en fait la plus forte augmentation parmi les cinq principales blockchains par capitalisation boursière des stablecoins.

USDC est le stablecoin le plus courant sur la chaîne Base, représentant jusqu'à 97,8 %. Base est également la plateforme avec le plus grand volume de transactions cumulées pour USDC en dehors d'Ethereum.

Hyperliquid: nouveau centre d'intérêt pour le trading de dérivés

En tant que nouvelle plateforme de trading de dérivés, Hyperliquid a montré un potentiel énorme en peu de temps. En moins de six mois, sa capitalisation boursière en stablecoins a atteint 3,26 milliards de dollars, dépassant certaines anciennes chaînes publiques.

USDC est le plus grand jeton stable sur Hyperliquid, représentant 97,8 %. Récemment, Hyperliquid a également élargi les types de jetons stables, ajoutant feUSD, USDT, USDe, ouvrant ainsi de nouveaux domaines d'application pour l'écosystème de la blockchain.

Arbitrum : les changements de politique d'incitation entraînent des fluctuations

Arbitrum, en tant que L2 d'Ethereum très prisée, a connu des fluctuations importantes de la capitalisation de son stablecoin. En 2024, la capitalisation du stablecoin d'Arbitrum a augmenté de 2 milliards de dollars à un maximum de 6,9 milliards de dollars. Cependant, début 2025, la capitalisation a chuté rapidement à 2,73 milliards de dollars, avec un volume de sortie de 2 milliards de dollars enregistré le 2 janvier.

Cette forte volatilité est principalement due à trois raisons : premièrement, la fin du programme d'incitation qui a entraîné le retrait des fonds de liquidité ; deuxièmement, Tether a annoncé la migration des USDT sur Arbitrum vers un nouveau standard ; troisièmement, les rendements élevés de la chaîne concurrente Blast ont attiré une partie des fonds.

Polygon : migration et innovation des paiements USDC

Depuis 2024, la capitalisation boursière du stablecoin Polygon est passée de 1,26 milliard à environ 2,15 milliards de dollars, avec une augmentation annuelle de près de 70 %. Cela est principalement dû au déploiement de l'USDC natif de Circle, ainsi qu'aux géants comme Visa et Mastercard qui testent les paiements en monnaie fiduciaire et en stablecoin sur les chaînes PoS, apportant une croissance au niveau des entreprises.

Actuellement, les stablecoins sur la chaîne Polygon sont principalement dominés par l'USDT et l'USDC, qui représentent respectivement 40,79 % et 47 % de la part de marché.

Avalanche : La réduction des frais n'a pas entraîné une croissance explosive

La croissance d'Avalanche a été relativement douce au cours de l'année écoulée, avec une augmentation de 79 % de la capitalisation des stablecoins, mais depuis mai 2024, la croissance a tendance à stagner, oscillant entre 1 et 2 milliards de dollars. Malgré la mise à niveau à la fin de 2024 qui a considérablement réduit les frais de base, cet avantage n'a pas continué à fournir de l'élan, et il pourrait être nécessaire d'améliorer l'activité globale de l'écosystème pour réellement stimuler le développement des stablecoins.

Aptos: le cheval noir de l'écosystème Move

La capitalisation boursière totale des stablecoins sur Aptos a dépassé 1 milliard de dollars pour la première fois au premier trimestre de 2025, avec une augmentation globale de 2408 % depuis 2024, devenant l'une des blockchains à la croissance la plus rapide. En tant que représentant de l'écosystème MOVE, les stablecoins sur la chaîne Aptos sont principalement constitués de USDT( représentant 62,39 %) et de USDC( représentant 32 %). Étant donné que le USDC natif a commencé à être lancé sur Aptos en janvier 2025, cette vitesse de croissance est déjà assez considérable.

Sui : 230 fois de croissance à la tête des nouvelles chaînes de blocs

La croissance des stablecoins de Sui est la plus incroyable, passant de 5 millions de dollars au début de 2024 à 1,156 milliards de dollars en mai 2025, soit une augmentation de 230 fois. Actuellement, l'USDC est le stablecoin le plus émis sur le réseau Sui, représentant environ 75%.

Bien que le volume et la variété des stablecoins dans l'écosystème Sui ne soient pas encore très importants, leur potentiel de croissance est énorme. Attirer davantage de gros capitaux est le principal défi auquel Sui est confronté, tandis que les récents événements de sécurité ont également soulevé certaines inquiétudes pour son développement.

TON: un développement solide soutenu par les réseaux sociaux

TON, en tant que nouvelle force concurrentielle entrant en jeu en 2024, a connu une croissance rapide en l'espace d'un an. Tether a émis des USDT sur la chaîne TON, fournissant un écosystème de paiement en dollars sur la chaîne pour ses 900 millions d'utilisateurs de Telegram. Cependant, la croissance des stablecoins dans l'écosystème TON a commencé à décliner après une brève hausse, passant de 1,4 milliard de dollars au début de l'année à environ 900 millions de dollars, ce qui pourrait être lié à un manque de nouveaux points d'application.

Conclusion

Le paysage de la concurrence des stablecoins sur les chaînes publiques évolue rapidement. Bien qu'Ethereum, Tron et d'autres chaînes publiques conservent encore un avantage, des chaînes émergentes comme Solana et BSC commencent progressivement à grignoter des parts de marché. L'émission de nouveaux stablecoins comme USD1 n'est également plus limitée à une seule plateforme. Bien qu'Aptos et Sui, des chaînes publiques de l'écosystème MOVE, aient commencé plus tard, leur croissance est significative.

À l'avenir, la concurrence entre les stablecoins deviendra plus intense. Les anciennes chaînes de blocs éprouvées font face à la double pression de maintenir leur part de marché tout en continuant à croître, tandis que de nouvelles chaînes de blocs entrent dans une période d'expansion rapide. Avec l'amélioration progressive des réglementations sur les stablecoins à travers le monde, le développement dans le domaine des stablecoins ne fait que commencer, et de nombreuses possibilités restent à explorer.