Le projet vedette de l'écosystème Solana émettra bientôt son jeton, l'émotion du marché s'intensifie.

Récemment, une plateforme de lancement de jetons MEME bien connue a annoncé qu'elle allait émettre un jeton, suscitant à nouveau l'attention du marché. Cette nouvelle a non seulement impacté la liquidité déjà fragile de la chaîne Solana, mais a également ébranlé la confiance du marché, qui était encore en période de récupération, entraînant une montée rapide du sentiment de précaution sur la chaîne.

Machines à sous "on-chain" : des revenus hautement concentrés, la plupart des utilisateurs ont du mal à réaliser des bénéfices

Selon des rapports, la plateforme prévoit de lever 1 milliard de dollars grâce à la vente de jetons, avec une valorisation atteignant 4 milliards de dollars. Bien que l'entreprise n'ait pas encore confirmé la date de lancement précise, les comptes sociaux de la plateforme suggèrent qu'il pourrait être lancé dans deux semaines. Ce n'est pas la première fois que des plans d'émission d'un jeton sont évoqués, car des nouvelles à ce sujet avaient déjà émergé en février de cette année, mais à l'époque, en raison de la liquidité du marché étant largement absorbée par d'autres projets populaires, le plan n'a finalement pas pu se concrétiser.

Cependant, cette plateforme considérée comme une "imprimante à billets" sur la blockchain fait face à une forte baisse de l'engouement du marché. Les données montrent qu'au 4 juin, les revenus cumulés de la plateforme ont dépassé 730 millions de dollars, avec un pic de revenus quotidien approchant les 15 millions de dollars. Toutefois, depuis février 2025, la croissance des revenus de la plateforme a considérablement ralenti, et la plupart des revenus quotidiens se stabilisent dans une fourchette de plusieurs millions de dollars.

En termes de volume d'échanges, la plateforme a établi un record historique de 3,3 milliards de dollars en une semaine à la fin de 2024. Bien qu'il y ait eu plusieurs rebonds au niveau de 1 milliard de dollars par la suite, il est difficile de revenir au sommet. La tendance à la faiblesse de la liquidité a, dans une certaine mesure, diminué la popularité de la plateforme et la volonté de participation des utilisateurs.

En termes de création de jetons, la plateforme a jusqu'à présent créé plus de 11,02 millions de jetons, avec un pic de création de jetons atteignant un jour 70 000 jetons. Cependant, ces données ont maintenant chuté à environ 30 000 jetons par jour, montrant que l'enthousiasme des utilisateurs a diminué.

Il convient de noter qu'au milieu d'un grand nombre de jetons MEME, il n'existe que très peu de projets ayant une certaine capitalisation boursière. Selon les statistiques, il n'y a actuellement que 14 jetons dont la capitalisation boursière dépasse 50 millions de dollars, et il n'y en a que 259 dont la capitalisation boursière se situe entre 1 million et 50 millions de dollars, tandis que les autres environ 14 000 jetons se trouvent à un stade de micro-capitalisation. Cela indique également que la grande majorité des jetons restent à un stade d'auto-satisfaction sur le marché intérieur, manquant de la capacité d'absorption des fonds externes.

Au niveau des utilisateurs, cette plateforme fait également face à une rupture de nouveaux flux, avec une situation où les anciens utilisateurs peinent à tenir. Les données montrent que la plateforme a connu un moment de gloire à la fin janvier 2025, avec un nombre de portefeuilles actifs quotidien dépassant 400 000. Cependant, avec le refroidissement du sentiment du marché, le nombre de portefeuilles actifs a chuté en conséquence, et l'activité de la plateforme repose principalement sur la réutilisation par les anciens utilisateurs, tandis que la contribution des nouveaux utilisateurs a considérablement diminué.

Plus surprenant encore, derrière le récit de la richesse rapide sur cette plateforme se cache un biais de survie flagrant. Les données montrent qu'environ 594 000 portefeuilles ont participé aux transactions ce mois-ci, dont seulement 3,6 % des utilisateurs ont réalisé un profit substantiel de plus de 500 dollars. Plus étonnant encore, seulement 27 portefeuilles ont réalisé des bénéfices supérieurs à 100 000 dollars, représentant à peine 0,0045 % du total des traders ; tandis que 577 portefeuilles ont réalisé des bénéfices supérieurs à 10 000 dollars, ce qui ne représente également que 0,1 %. En comparaison, le taux de perte est encore plus élevé, atteignant 52,5 %, avec des cas extrêmes de pertes atteignant plusieurs millions de dollars. Ces données montrent clairement qu'une très petite poignée de spéculateurs a empoché la grande majorité des profits, tandis que la grande majorité des petits investisseurs ne fait que servir de carburant à la liquidité.

L'angoisse sur l'écosystème Solana augmente, l'émission d'un jeton à haute valorisation suscite des controverses

La nouvelle d'émission d'un jeton à haute valorisation sur la plateforme a suscité des inquiétudes parmi de nombreux investisseurs quant à la possibilité d'une répétition de la dernière vague de frénésie lors de l'émission d'un jeton d'un célèbre projet NFT. D'après les flux de fonds sur la chaîne Solana, le sentiment de prudence est en augmentation, et les jetons MEME subissent une baisse collective. Selon les données, au cours des dernières 24 heures, les jetons MEME populaires dans l'écosystème Solana ont généralement connu différents degrés de correction. Parallèlement, Solana est devenue le troisième réseau blockchain avec la plus forte sortie nette de fonds au cours des dernières 24 heures.

Certains professionnels de l'industrie n'hésitent pas à souligner que le niveau d'évaluation actuel de cette plateforme est "extrêmement spéculatif", et que l'évaluation d'une plateforme de lancement de MEME dépasse même celle de la plupart des protocoles DeFi de premier plan. Ils estiment que la capacité de monétisation du modèle commercial de cette plateforme est entièrement le produit d'un effet de projecteur du marché à court terme, et non d'une logique de profitabilité durable. De plus, un modèle commercial basé sur l'infrastructure d'autrui est essentiellement une affaire de "dépendance", et dès qu'il y a des changements majeurs dans l'écosystème Solana, la fragilité de son modèle commercial sera mise en évidence.

Il y a aussi des points de vue selon lesquels parler des mérites et des défauts sans tenir compte du processus historique est une attitude malhonnête. La position actuelle de Solana en tant que principal champ de bataille sur la chaîne est directement due à l'existence de cette plateforme. Elle a résolu un ensemble de solutions de liquidité allant de la liquidité nulle à AMM, puis à CEX, standardisant la sécurité sur la chaîne, construisant une culture PVP sur la chaîne, et formant un véritable verrouillage massif de SOL.

Dans l'ensemble, bien que les nouvelles sur l'émission d'un jeton de cette plateforme aient de nouveau enflammé le débat sur le marché, derrière cette effervescence se cachent la fragilité de la liquidité structurelle du marché, le reflux de l'engagement des utilisateurs et la gigantesque bulle du récit MEME. Alors que la croissance des utilisateurs a atteint un sommet, que la qualité des jetons suscite des inquiétudes et que la liquidité est à bout de souffle, il est incertain que l'émission d'un jeton de cette plateforme puisse raviver l'émotion du marché et soutenir une valorisation atteignant 4 milliards de dollars.