Analyse comparative des mécanismes de staking d'Ethereum et de Polkadot

Avec l'approche de la mise à niveau Shanghai d'Ethereum, la fonctionnalité de retrait de staked sera bientôt disponible, suscitant un large intérêt pour le staking d'Ethereum et les produits dérivés associés. Parallèlement, Polkadot utilise le mécanisme PoS depuis son lancement en 2019 et a récemment lancé plusieurs nouveaux outils de staking. Cet article comparera les mécanismes de staking et les situations actuelles d'Ethereum et de Polkadot sous plusieurs angles, et analysera brièvement l'évolution des produits dérivés des deux.

Comparaison des mécanismes de stake

Ethereum adopte un mécanisme de preuve d'enjeu (PoS), chaque validateurs doit staker 32 ETH. Les validateurs doivent exécuter un nœud principal de la chaîne de balises et plusieurs clients validateurs, chaque client correspondant à 32 ETH. Ces validateurs sont répartis de manière aléatoire dans un "comité" responsable de la validation des fragments dans le réseau. Ethereum 2.0 repose sur un grand ensemble de validateurs pour garantir la disponibilité et l'efficacité : chaque fragment nécessite au moins 111 validateurs pour faire fonctionner le réseau, et chaque fragment a besoin de 256 validateurs pour compléter la finalisation durant une période. S'il y a 64 fragments, alors 16384 validateurs sont nécessaires.

Polkadot utilise un mécanisme de preuve d'enjeu nominée (NPoS), comprenant deux rôles : le "validateur" qui exécute le nœud et le "nominator" qui nomme les validateurs. Les nominator n'ont pas besoin de faire fonctionner des appareils eux-mêmes, mais peuvent également recevoir des récompenses du système. Les nominator peuvent également rejoindre le pool de nominator, réduisant davantage le seuil de participation et simplifiant le processus d'opération. Le NPoS réduit la taille de l'ensemble des validateurs requis pour Polkadot, chaque chaîne parallèle nécessitant environ 10 validateurs, 100 chaînes parallèles n'ayant besoin que de 1000 validateurs. Actuellement, le réseau Polkadot compte 297 validateurs, et il est prévu qu'il en nécessite 1000 à maturité. Pour cela, le "Programme des mille validateurs" a été lancé pour augmenter le nombre de validateurs.

Données de staking actuelles

À la date de rédaction, Ethereum a 16,44 millions d'ETH en état de staking, avec un taux de staking de 14,3 %, et un total de 513 000 validateurs. Le rendement du staking est de 4,32 %, et le rendement après inflation est de 4,55 %. Polkadot, quant à lui, a 592 millions de DOT en staking, avec un taux de staking de 46,4 %, et le nombre de nominés atteint 455 000. Le rendement historique du staking est de 15,39 %, et le rendement après inflation est de 8,26 %.

Pour les chaînes PoS, plus le taux de staking est élevé, plus la sécurité du réseau est forte. Actuellement, le taux de staking d'Ethereum est relativement bas, probablement parce que l'ETH staké dans la version actuelle ne peut pas être retiré. On s'attend à ce qu'après la mise à niveau "Shanghai" d'Ethereum, qui devrait être terminée en mars, le retrait de l'ETH staké soit pris en charge, ce qui pourrait augmenter de manière significative le taux de staking. Le taux de staking idéal pour Polkadot est de 50%, tandis que le taux de staking réel reste la plupart du temps entre 40% et 60%.

Période de verrouillage et seuil de stake

L'ETH actuellement staké sur Ethereum ne peut pas encore être retiré, la fonction de retrait sera ouverte après la mise à niveau "Shanghai". À ce moment-là, la période de verrouillage de l'ETH staké sera de 27 heures.

La période de verrouillage du staking de Polkadot est de 28 jours. Bien qu'une période de verrouillage plus longue augmente la sécurité du protocole, elle réduit également l'attractivité pour les stakers en raison de la flexibilité réduite et des coûts d'opportunité accrus.

En ce qui concerne le seuil de mise, Ethereum ne prend en charge qu'une seule méthode de mise, celle des validateurs autonomes, nécessitant 32 ETH et un ordinateur dédié fonctionnant 24 heures sur 24, ainsi qu'une certaine connaissance technique. Bien qu'il existe des services d'hébergement de nœuds proposés par des tiers, 32 ETH sont toujours nécessaires, ce qui convient aux utilisateurs ayant des fonds mais ne maîtrisant pas la technologie.

Polkadot prend en charge quatre méthodes de staking de manière native, classées par seuil de capital de la plus élevée à la plus basse : exécuter un validateur, nomination directe, exécuter un pool de nomination et rejoindre un pool de nomination. Il suffit d'un minimum de 1 DOT pour participer au staking. Polkadot propose également un site "Panneau de Staking" pour faciliter les opérations de staking des utilisateurs.

Staking liquide

Les dérivés de staking liquide (LSD) permettent aux utilisateurs de recevoir des récompenses de staking tout en maintenant la liquidité de leurs fonds, augmentant ainsi l'utilisation des capitaux. Après avoir staké des tokens dans un protocole de staking liquide, les utilisateurs peuvent recevoir des tokens dérivés liquides correspondants, qui peuvent être utilisés pour participer à la DeFi tout en continuant à percevoir des récompenses de staking.

La part du staking liquide d'Ethereum est relativement élevée, environ 44 % des ETH stakés ont été réalisés par le biais du staking liquide au premier trimestre 2023. Le TVL du staking liquide d'Ethereum a atteint 10 milliards de dollars, dont une certaine plateforme détient 73,42 % de parts de marché, tandis que la deuxième plateforme représente 15,76 %.

En comparaison, la distribution du TVL des produits de staking liquide dans l'écosystème Polkadot est relativement uniforme. La somme des TVL de plusieurs protocoles de staking liquide principaux est d'environ 50,44 millions de dollars, tandis que 592 millions de DOT sont actuellement en staking. Par rapport à Ethereum, la popularité du staking liquide sur Polkadot est assez faible, offrant un énorme potentiel de croissance du marché. De plus, les produits de staking liquide développés sur les parachains de Polkadot présentent des avantages uniques tels que la facilité d'intégration inter-chaînes.

Résumé

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------------------------|-----------| | Mécanisme de stake | PoS | NPoS | | Taux de staking | 14,3 % | 46,4 % | | Taux de rendement sur le stake ajusté en fonction de l'inflation | 4,55 % | 8,26 % | | Période de verrouillage du stake | Actuellement, il n'est pas possible de retirer, la fonction de retrait sera activée après 27 heures | 28 jours | | seuil de mise | 32 Éther | au moins 1 DOT | | Liquidité des stakés | Grande taille de marché, forte concentration | Petite taille de marché, dispersion |

Dans l'ensemble, le taux de staking de Polkadot est supérieur à celui d'Ethereum, offrant plus d'options de staking natif et un seuil d'entrée plus bas pour participer au staking. Le marché du staking liquide d'Ethereum est relativement mature. Avec la mise à niveau imminente d'Ethereum Shanghai et la généralisation croissante du staking liquide dans l'écosystème Polkadot, la dynamique entre les deux pourrait changer considérablement.