La reprise de l'industrie des câbles à fibre optique est imminente, avec des informations positives provenant de l'IA et de l'éolien en mer.

L'industrie des câbles à fibre optique est en train de connaître l'aube d'une reprise après une période difficile. En 2023, cette industrie a traversé une phase de stagnation, principalement en raison d'un ralentissement de la demande en télécommunications à l'étranger et du report de projets d'énergie éolienne offshore en Chine, entraînant une forte compression des valorisations du secteur. Cependant, au début de 2024, la situation commence à présenter des changements positifs. La construction d'énergie éolienne offshore en Chine reprend progressivement de l'élan, la demande de câbles à l'étranger augmente, et l'intelligence artificielle stimule la demande en fibres optiques haut de gamme, ce qui devrait permettre aux câbles à fibre optique de se libérer de la nature cyclique des marchandises. Ces facteurs contribuent ensemble à sortir le secteur de la dépression et à le remettre sur la voie de la reprise.

La construction d'éoliennes en mer en Chine montre une amélioration marginale, et l'exportation de câbles sous-marins progresse également régulièrement. À la fin avril 2024, le projet d'éoliennes en mer de 1000 MW à Yangjiang, dans la province du Guangdong, a lancé un appel d'offres pour l'achat d'éoliennes, marquant ainsi une accélération de la reprise dans l'industrie de l'éolien offshore. En tant qu'étape clé de la construction d'éoliennes en mer, l'industrie des câbles sous-marins présente une bonne concurrence et des barrières à l'entrée élevées, ce qui pourrait bénéficier à la construction d'éoliennes en mer en Chine. Parallèlement, les entreprises de câbles nationales, grâce à leur avantage technologique, explorent activement les marchés étrangers. Ces dernières années, plusieurs grandes entreprises nationales ont réussi à percer sur les marchés étrangers et ont remporté plusieurs projets importants. Les opportunités duales sur les marchés national et international devraient contribuer à sortir l'activité éolienne offshore de sa période de stagnation.

Sous l'impulsion de la demande en intelligence artificielle, les fibres optiques spéciales deviennent des composants importants, offrant une belle opportunité pour le remplacement national. Par le passé, le marché mondial des fibres optiques était principalement dominé par les fibres optiques standard utilisées dans les télécommunications et les centres de données traditionnels, le développement du secteur étant étroitement lié aux cycles de construction des réseaux de télécommunications mondiaux. Avec la hausse de la demande en intelligence artificielle, les fibres optiques spéciales haut de gamme connaissent de nouvelles opportunités de développement. Les fibres optiques spéciales pour l'IA comprennent principalement des fibres à polarisation maintenue, des fibres dopées et des fibres creuses, jouant un rôle important dans différents scénarios d'application. Actuellement, la plupart des centres de calcul AI mondiaux utilisent des fibres optiques haut de gamme de marques étrangères. Dans un contexte d'expansion rapide de la demande en IA, les entreprises leaders de fibres et câbles en Chine, ayant une solide accumulation technique, sont susceptibles d'ouvrir de nouvelles opportunités de chaîne d'approvisionnement.

Les fibres optiques spéciales appartiennent à un type de dispositifs de petite série et de grande valeur, contrairement aux fibres optiques ordinaires qui sont de haute standardisation et faciles à produire en masse. Les fabricants de fibres optiques spéciales doivent maîtriser l'ensemble des techniques allant des matières premières, de la conception des processus à la fabrication, ce qui crée des barrières élevées à l'entrée. Les entreprises leaders du secteur ayant traversé un cycle industriel complet devraient pleinement bénéficier de l'amélioration de la rentabilité de l'énergie éolienne en mer ainsi que des innovations technologiques impulsées par l'IA et la communication par satellite, profitant de deux avantages. Il est conseillé de se concentrer sur les entreprises leaders dans des domaines connexes tant nationaux qu'internationaux et sur les nouvelles entreprises axées sur les applications de fibres optiques spéciales.

Il convient de noter que le développement de l'IA ne progresse pas comme prévu, que le rythme de construction de l'éolien offshore est retardé et que l'itération rapide des technologies pourrait constituer un risque pour le développement du secteur. Les investisseurs doivent prendre en compte ces facteurs avant de prendre des décisions.