L'émission d'Ethereum ancrée au BTC a explosé, accélérant le processus de monétisation de l'écosystème Finance décentralisée.

Bitcoin et Ethereum, en tant que deux forces dominantes du domaine des cryptoactifs, ont longtemps mis l'accent sur différentes propriétés monétaires. Bitcoin est généralement considéré comme une monnaie fondamentale, étant désigné comme "l'or numérique", "l'ancre du monde chiffré", etc. En revanche, Ethereum se concentre davantage sur la monnaie appliquée, les professionnels du secteur s'intéressant souvent à ses applications monétaires à un niveau supérieur, comme le sur-staking d'ETH pour créer des "monnaies dérivées".

Cependant, le secteur financier décentralisé en pleine expansion (DeFi) semble rompre cette répartition délicate, laissant même Ethereum prendre une position dominante dans le rôle monétaire : le Bitcoin au format ERC-20 (, c'est-à-dire "ancre BTC" ), a connu une croissance explosive ces derniers mois, notamment en juillet dernier, où l'émission d'ancre BTC a augmenté d'environ 70 %. Les données montrent qu'au 5 août, le volume total d'ancre BTC dans l'écosystème Ethereum avait atteint 20 472 jetons, soit près de 1 % du volume total de Bitcoin, représentant 0,59 % de la capitalisation boursière totale d'ETH.

Du côté du BTC ancré, au 5 août, wBTC détient une part de 75,8 %, occupant ainsi une majorité absolue, tandis que Ren BTC et sBTC se classent respectivement deuxième et troisième avec des parts de 11,2 % et 4,89 %. Ensemble, ces trois représentent plus de 90 % de la part, ce qui souligne leur position importante dans ce domaine.

D'après les indicateurs on-chain, ces trois types de jetons ancrés sur le BTC sont en tête en termes de nombre total d'adresses, de taux d'adresses actives et de gros transferts. Entre le 1er et le 31 juillet, le nombre total d'adresses des trois a montré une tendance à la hausse, avec une augmentation particulièrement marquée pour renBTC, dont le nombre total d'adresses a atteint un pic de 319 au cours de 30 jours, soit une augmentation d'environ 111 % ; wBTC a atteint un pic de 3800 adresses au cours de 30 jours, avec une augmentation d'environ 17 %.

Concernant le taux d'adresses actives, du 1er au 30 juillet, la valeur moyenne du taux d'adresses actives ancrées à BTC a dépassé 5 %, surpassant le taux de 11,20 % d'ETH( durant la même période, et équivalente au niveau de USDt-erc20. Parmi eux, renBTC a particulièrement bien performé, avec un taux d'adresses actives moyen atteignant 42,78 %. Cela reflète dans une certaine mesure que l'ancrage à BTC est une source importante de vitalité dans l'écosystème Ethereum.

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En termes de gros transferts et du volume total des transferts, wBTC et renBTC ont supporté un transfert de valeur considérable : le pic des gros transferts de wBTC au cours des 30 derniers jours a atteint 20 000 BTC, avec un montant moyen de transfert de près de 50 millions de dollars sur 7 jours ; le pic des gros transferts de renBTC au cours des 30 derniers jours a été proche de 1 300 BTC, avec un montant moyen de transfert d'environ 11,5 millions de dollars sur 7 jours. Comparé à l'USDt-erc20, la valeur d'un gros transfert de wBTC est proche de 10 % de celle-ci, avec un montant moyen de transfert sur 7 jours d'environ 2,5 % de celle-ci.

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Derrière la forte croissance du BTC, il y a deux facteurs clés. Tout d'abord, en mai, des projets de prêt grand public ont ouvert le staking. À ce moment-là, le leader DeFi MakerDAO a, par le biais d'une proposition communautaire, inclus le wBTC parmi les actifs de garantie pour générer des DAI, ce qui a considérablement amélioré le potentiel de développement de DAI. Cette résolution a confirmé que 3 jours plus tard, le nombre d'adresses actives quotidiennement de wBTC a doublé, atteignant 321. Au 1er août, plus de 7000 jetons wBTC), soit près de la moitié de l'émission totale(, avaient été stakés dans MakerDAO.

Juste après, la plateforme de prêt importante NEXO a converti au total 2500 BTC en wBTC à deux reprises et a effectué un stake via le protocole Maker, augmentant ainsi l'activité de wBTC. Cela a entraîné une augmentation d'environ 500 adresses de projet unique de wBTC en mai, soit une hausse de près de 25 %.

Le deuxième facteur clé est le début de l'engouement pour le "minage de liquidités" initié par Compound, promu par Curve, Synthetix et la collaboration avec REN, qui a propulsé le développement de presque tout le domaine ancré dans le BTC. Le 18 juin, après le lancement d'un nouveau pool d'incitations à la liquidité par Synthetix en collaboration avec Curve et Ren, les indicateurs on-chain de wBTC, renBTC et sBTC ont considérablement augmenté, avec des augmentations maximales proches de 10 fois en termes de nombre de transactions, de montants et d'adresses actives en 3 à 5 jours, et ont essentiellement maintenu des niveaux supérieurs à ceux d'avant au cours des deux mois suivants.

Ce pool d'incitation à la liquidité a attiré plus de 25 millions de dollars de dépôts au cours de son premier mois et continue de croître. Au 1er août, le montant total de la liquidité dans le pool approche les 35 millions de dollars.

Cependant, la croissance ancrée dans le BTC fait face à des obstacles évidents, et il sera difficile de les surmonter à court terme : tout d'abord, l'insuffisance de l'évolutivité. La capitalisation du secteur DeFi ne représente que 1,5 % de la capitalisation totale des cryptoactifs, tandis que la part du BTC ancré dans le DeFi est d'environ 0,5 %. Chaque jeton est également limité par son mécanisme d'émission, ce qui restreint davantage l'expansion de l'échelle.

Ensuite, le processus allant de la génération au transfert, puis à la participation au yield farming reste complexe, avec des risques latents, ce qui empêche de nombreux utilisateurs de participer. Prenons l'exemple du pool d'incitation ancré en BTC lancé conjointement, les utilisateurs doivent être familiers avec plusieurs étapes d'opération, impliquant plusieurs protocoles et logiciels, une erreur d'opération ou une vulnérabilité du protocole peut entraîner des pertes d'actifs significatives.

De plus, l'ancrage au BTC montre une tendance à la centralisation trop tôt. Par rapport à l'état distribué du développement initial du BTC, les principaux ancrages au BTC présentent des problèmes de concentration entre les grandes mains, avec un taux moyen de détention des trois plus grands ancrages au BTC atteignant 92 %, ce qui est clairement défavorable à la large distribution et à l'application des jetons concernés.

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L'ancrage du développement de BTC a également suscité des controverses. Certains estiment que cela pourrait entraîner une diminution des transactions sur la chaîne BTC, affectant les revenus des mineurs et, par conséquent, affaiblissant la sécurité du réseau. La croissance rapide de l'ancrage de BTC contraste fortement avec le développement lent du réseau de deuxième couche de Bitcoin.

Il y a aussi des points de vue selon lesquels l'ancrage du BTC constitue une situation gagnant-gagnant pour le Bitcoin et l'Ethereum. L'utilisation, l'utilité réelle et le statut de réserve de valeur du premier sont améliorés, tandis que l'activité économique du réseau, la liquidité et la portée de distribution du second seront également augmentées.

D'après les indicateurs on-chain des 7 derniers jours, le nombre d'adresses actives principalement ancrées sur le BTC, ainsi que les montants de transfert, montrent des signes de fatigue et même une tendance à la baisse. Alors que l'engouement pour le minage de liquidités diminue progressivement, il reste à voir si cette catégorie d'actifs en développement rapide pourra continuer à croître de manière stable.

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