Aave V4 arrive bientôt : comment ce géant du prêt et de l'emprunt renforce-t-il sa position sur le marché ?

Lors de la récente conférence de la communauté Ethereum, le fondateur d'Aave a révélé le prochain protocole Aave V4. En tant que principale plateforme de prêt dans le domaine de la finance décentralisée, cette mise à niveau a suscité un large intérêt.

Cet article explorera en profondeur les mises à jour des fonctionnalités d'Aave V4, en se concentrant particulièrement sur la façon dont les nouveaux paramètres de taux d'intérêt et la mise à niveau de la stablecoin GHO redéfinissent l'écosystème du protocole. Ces innovations pourraient fondamentalement changer le modèle d'efficacité des fonds, avec des taux d'intérêt de prêt qui réaliseront pour la première fois un mécanisme de tarification piloté par le marché ; tandis que les fonctionnalités inter-chaînes de GHO non seulement améliorent l'utilité de la stablecoin, mais construisent également une nouvelle infrastructure financière pour l'ensemble du protocole en optimisant la liquidation on-chain des positions de dettes.

Les caractéristiques clés d'Aave V4

La valeur totale des actifs verrouillés d'Aave a dépassé la barre des 25 milliards de dollars, faisant de lui le leader du secteur du prêt DeFi. L'équipe de développement travaille activement sur de nouvelles fonctionnalités, visant à stimuler davantage la croissance de la plateforme grâce à des ajustements des paramètres de risque.

Les principales nouvelles fonctionnalités à venir incluent :

• Couche de liquidité unifiée : introduction de plusieurs modules pour éliminer les restrictions sur la migration de liquidité, tout en ajoutant de nouvelles fonctionnalités telles que le prêt inter-chaînes.
• Contrôle dynamique des taux d'intérêt : ajustement automatique de la courbe des taux d'intérêt et des points de pivot en fonction des conditions du marché, sans dépendre des votes de gouvernance.
• Prime de liquidité : Le coût d'emprunt dépendra davantage de l'état de liquidité de chaque jeton. Des actifs comme l'ETH resteront sans prime, devenant la monnaie de référence, tandis que d'autres actifs adopteront des mécanismes de prime correspondants en fonction de leur état de liquidité.
• Mise à niveau du module de prêt : exploration de l'utilisation de comptes intelligents pour prendre en charge des fonctionnalités telles que le coffre Aave, qui peuvent verrouiller la liquidité, désactiver les fonctionnalités de garantie, etc.
• Configuration dynamique des risques : le taux de collatéral est lié à l'état du marché au moment de l'établissement de la position, offrant une plus grande stabilité aux positions des utilisateurs.
• Gestion des actifs automatisée et des fonds
• Moteur de liquidation V4 : comprend des paramètres de liquidation variables et un mécanisme de récompense, prend en charge la fonction de liquidation en lot.
• Intégration approfondie de GHO : mise en œuvre d'une intégration plus profonde, y compris la mise à niveau du mécanisme de règlement doux, le paiement des intérêts des stablecoins en GHO, l'ajout d'un mécanisme de rachat d'urgence, etc.
• Autres optimisations : y compris l'optimisation des frais de Gas et des fonctionnalités telles que la désactivation des positions tokenisées et des taux d'intérêt stables.

Maintenant, approfondissons deux réformes importantes : la couche de liquidité unifiée et la mise à niveau de GHO.

Couche de liquidité unifiée

La couche de liquidité unifiée introduit une toute nouvelle infrastructure de liquidité indépendante, abstraite et sans lien avec la chaîne.

Une grande avancée de ce système modulaire est la possibilité de déployer de nouveaux modules de prêt ou de retirer d'anciens modules de prêt sans migrer la liquidité.

Cette architecture prend en charge l'ajout ou l'optimisation des fonctions de prêt (comme les pools de fonds isolés, les modules d'actifs physiques et les positions de dettes garanties) sans modifier le système global ni le module de règlement. Elle résout également efficacement le problème de la fragmentation de la liquidité présent dans les versions antérieures du protocole.

La couche de liquidité prend en charge à la fois les actifs fournis par les utilisateurs et les actifs natifs mintés, améliorant ainsi l'intégration avec le GHO et d'autres cryptomonnaies garanties par des actifs natifs du protocole.

Le prêt inter-chaînes pourrait être l'un des modules fonctionnels les plus influents, permettant aux utilisateurs de déposer sur une chaîne et d'emprunter sur une autre. Cela renforce non seulement considérablement le potentiel de liquidité inter-chaînes de la plateforme, mais crée également de nouvelles opportunités de croissance sur le marché.

Mise à niveau de GHO

GHO est une stablecoin sur-collatéralisée lancée par Aave, avec une capitalisation boursière de plus de 220 millions de dollars, ayant augmenté de 53 % depuis le début de l'année.

En plus de l'amélioration de l'efficacité de la frappe native et d'autres ajustements mineurs, la mise à niveau la plus remarquable est sans doute l'introduction du mécanisme de liquidation flexible. Ce mécanisme s'inspire des modèles d'innovation d'autres stablecoins, en rationalisant le processus de liquidation grâce à l'automatisation des teneurs de marché de prêt et de liquidation.

Les opérations de liquidation se font dans une plage personnalisable, ce mécanisme guide le système pour convertir les actifs en GHO lorsque le marché est en baisse, et pour racheter les garanties lorsque le marché est en hausse. Aave V4 présente trois grands avantages : les utilisateurs peuvent choisir eux-mêmes les garanties à utiliser pour liquider leurs positions parmi un panier d'actifs ; ils peuvent librement choisir les garanties à racheter parmi tous les actifs disponibles sur la plateforme (y compris les actifs qui n'ont pas été fournis initialement) ; et ils peuvent également bénéficier des revenus d'intérêts générés automatiquement par le GHO.

Une autre modification notable est que les utilisateurs du marché des stablecoins peuvent recevoir des paiements d'intérêts sous forme de GHO, ce mécanisme permettant d'élargir l'offre de GHO en convertissant directement les intérêts en tokens.

Aave V4 introduit un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face aux situations extrêmes de dépegage grave et continu de GHO. Une fois ce mécanisme déclenché, la plateforme échangera progressivement les actifs des positions de garantie ayant le coefficient de santé le plus bas contre des tokens GHO, afin de rembourser les dettes des utilisateurs, sur la base d'un design d'AMM innovant.

Conclusion

Pour un protocole de la taille et de l'importance d'Aave, la minimisation des risques est cruciale, surtout lors du lancement de fonctionnalités majeures telles que le prêt inter-chaînes.

L'automatisation des processus tels que le retrait des actifs et l'ajustement des modèles de taux d'intérêt contribue à réduire la dépendance à des processus de décision lents, en particulier face aux changements induits par le marché.

Aave a confiance dans la croissance de son stablecoin GHO, qui a récemment bénéficié d'améliorations significatives et d'une intégration plus profonde dans le protocole.

Dans un avenir prévisible, Aave devrait continuer à maintenir sa position de pilier dans le domaine de la DeFi. Le succès de l'écosystème plus large dépend fortement de son leadership continu. Après tout, aucun autre projet ne peut accumuler une valeur totale verrouillée atteignant ce niveau tout en maintenant un niveau de sécurité équivalent.