La montée et la chute de Labubu : de la frénésie des jouets à la bulle des cryptoactifs

La célèbre marque de jouets Labubu, appartenant à Pop Mart, a connu une croissance explosive en 2024, avec une augmentation de plus de 200 % de son action et une capitalisation boursière dépassant 350 milliards de dollars de Hong Kong. À la fin de l'année dernière, la société comptait 401 magasins en Chine continentale, 130 magasins à Hong Kong, Macao, Taïwan et à l'étranger, avec des activités dans plus de 30 pays et régions, dont la part des revenus à l'étranger dépasse 38 %. Cependant, la cryptomonnaie homonyme LABUBU n'a pas réussi à maintenir cet élan, sa capitalisation boursière étant tombée à 27,89 millions de dollars, avec une baisse de 20,4 % en 24 heures.

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Origine et développement de Labubu

Labubu est un jouet de personnage féérique au design unique, avec un corps pelucheux et rond, de grands yeux, des oreilles pointues et neuf dents acérées, présentant une image à la fois espiègle et légèrement féroce. Ce personnage a été conçu par l'artiste Long Jia Sheng, né à Hong Kong et ayant grandi aux Pays-Bas, inspiré par le folklore et la mythologie nordiques.

Labubu a fait ses débuts en 2015 et a rapidement gagné en popularité après avoir collaboré avec Pop Mart en 2019. Au premier semestre 2024, la série "The Monsters" à laquelle appartient Labubu a généré un chiffre d'affaires de 6,3 milliards de RMB. En avril 2025, le troisième génération des produits en peluche en caoutchouc de Labubu a déclenché une frénésie d'achats dans plusieurs régions du monde. En mai de la même année, le Cryptoactif LABUBU a vu le jour, suscitant brièvement une vague de spéculations.

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Les raisons du succès de Labubu

1. Modèle de vente unique : Labubu adopte un mode de vente en boîte aveugle, augmentant ainsi l'excitation et l'incertitude d'achat, attirant les consommateurs à acheter de manière répétée pour obtenir des modèles rares.

2. Excellente IP culturelle : Labubu a réussi à franchir les barrières culturelles tout en étant reconnu par la culture asiatique et la culture pop occidentale.

3. Soutien de la chaîne industrielle : La chaîne industrielle complète et l'écosystème industriel mature de la Chine offrent un soutien solide à la production et à la promotion de Labubu.

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Cryptoactifs : bulle et effondrement du marché

Bien que les jouets physiques Labubu aient connu un grand succès, leur cryptoactif du même nom, LABUBU, n'a pas pu échapper au destin des jetons de type Meme. Des cas similaires incluent les Pingouins Gros (Pudgy Penguins), les Singes Ennuyeux (BAYC) et les CryptoPunks.

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Le pingouin obèse a réalisé de bonnes performances dans les domaines des NFT et des jouets physiques, son jeton Meme PENGU a atteint un sommet historique de 0,0428 dollars en janvier 2025, mais a chuté de 78 % en seulement six mois. Des projets d'actifs numériques purs comme les singes ennuyés et CryptoPunks ont également connu des baisses de prix similaires.

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Ces cas montrent que, qu'il s'agisse de projets soutenus par des produits physiques ou de jetons purement numériques, il est difficile de résister à la spéculation et à la volatilité du marché des Cryptoactifs. La montée rapide de LABUBU et la chute qui a suivi sont justement le résultat de cette haute spéculation et du manque de soutien en valeur réelle.

Bien que l'industrie des jouets physiques puisse continuer à prospérer, les projets de cryptoactifs qui y sont associés ont souvent du mal à maintenir une valeur à long terme. Ce phénomène de "naissance par spéculation et disparition par éclatement de la bulle de valeur" confirme à nouveau les caractéristiques essentielles du marché des jetons Meme.

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