Président de la SEC américaine : établir un cadre réglementaire raisonnable pour le chiffrement des actifs

Lors d'une récente table ronde sur la tokenisation, le président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a prononcé un discours liminaire, exposant ses réflexions sur le développement du chiffrement et des technologies de blockchain, ainsi que sur les orientations futures de la réglementation de la SEC.

Le président a souligné que les titres sont en train de passer des bases de données traditionnelles à des systèmes de registre distribué basés sur le chiffrement, cette transition étant similaire à l'évolution de l'audio du format analogique au format numérique. Tout comme l'audio numérique a révolutionné l'industrie musicale, les titres sur la chaîne devraient transformer tous les aspects du marché des titres, offrant de nouvelles façons d'émettre, de négocier, de détenir et d'utiliser.

Pour que les États-Unis deviennent le leader mondial dans le domaine du chiffrement, la SEC doit progresser avec l'innovation et envisager une réforme réglementaire pour s'adapter aux titres en chaîne et aux autres actifs de chiffrement. Le président a souligné que les règles conçues pour les titres hors chaîne pourraient être incompatibles ou inutiles pour les actifs en chaîne, ce qui pourrait freiner le développement de la technologie blockchain.

Le président a déclaré que la SEC ne s'appuiera plus sur des actions d'exécution temporaires pour élaborer des politiques, mais utilisera les règles existantes pour établir, interpréter et accorder des exemptions, afin d'établir des normes pratiques pour les participants au marché. L'application de la loi par la SEC reviendra à l'intention initiale du Congrès, en réglementant les comportements qui violent les obligations définies, en particulier ceux liés à la fraude et à la manipulation.

Le discours a mis l'accent sur trois domaines politiques : l'émission, la conservation et le commerce.

En ce qui concerne l'émission, le président souhaite que la SEC élabore des lignes directrices claires et raisonnables pour les actifs de chiffrement considérés comme des titres ou soumis à des contrats d'investissement. Il estime que la SEC devrait ajuster les formulaires d'enregistrement pour mieux s'adapter aux actifs de chiffrement et envisager des orientations supplémentaires, des exemptions d'enregistrement et des refuges sûrs pour ouvrir des voies à l'émission d'actifs de chiffrement aux États-Unis.

Concernant la garde, le président soutient de donner plus d'autonomie aux registrants, leur permettant de décider eux-mêmes comment garder leurs actifs de chiffrement. Il a proposé qu'il pourrait être nécessaire de mettre à jour les règles de garde, permettant aux conseillers et aux fonds, dans certains cas, d'effectuer une auto-garde. De plus, il a suggéré d'envisager d'abroger le cadre des "courtiers de négociation à but spécial" pour le remplacer par un système plus raisonnable.

En ce qui concerne le trading, le président soutient la possibilité pour les inscrits de négocier une plus grande variété de produits sur sa plateforme, en menant des activités auparavant interdites par la SEC. Il a demandé au personnel d'explorer des moyens de concevoir un régime de réglementation ATS modernisé, afin de mieux s'adapter au chiffrement des actifs, et d'examiner si des orientations ou des règles supplémentaires sont nécessaires pour faciliter l'inscription et le trading des actifs en chiffrement sur les bourses nationales.

Le président a déclaré que, pendant que la SEC s'efforce de mettre en place un cadre réglementaire complet pour les actifs de chiffrement, les participants au marché des valeurs mobilières ne devraient pas être contraints de se rendre à l'étranger pour innover en matière de technologie blockchain. Il espère explorer la possibilité d'accorder des exemptions conditionnelles aux institutions cherchant à lancer de nouveaux produits et services qui pourraient être incompatibles avec les règles actuelles.

Enfin, le président a déclaré qu'il coordonnerait avec le gouvernement et ses collègues du Congrès pour faire des États-Unis le meilleur lieu de participation au marché des actifs de chiffrement au monde.