Grayscale réagit à l'action de la SEC sur l'ETF XRP

Grayscale Investments a répondu à la décision soudaine de la Securities and Exchange Commission des États-Unis de retarder le lancement de son Digital Large Cap Fund (GDLC) en tant que fonds négocié en bourse (ETF), qualifiant ce mouvement d'inattendu et d'indicatif d'un climat réglementaire en évolution rapide.

L'annonce a été faite dans un email à Decrypt jeudi, suscitant des conversations plus larges sur le changement de position de la SEC concernant les produits d'investissement en crypto, en particulier ceux impliquant XRP.

La SEC met en pause le lancement du ETF GDLC malgré une approbation précoce

La SEC a initialement accéléré la demande de Grayscale pour convertir son produit GDLC en un ETF au comptant. Le fonds, qui se concentre principalement sur le Bitcoin, offre également une exposition diversifiée à l'Ethereum, Solana, XRP et Cardano. Bien que le régulateur ait auparavant agi rapidement pour approuver le processus de conversion, il a interrompu les progrès juste avant de permettre à l'ETF de commencer à se négocier.

Grayscale a qualifié ce mouvement de surprenant mais l'a présenté comme faisant partie d'un schéma plus large. "Bien que ce développement n'ait pas été anticipé, il met en évidence la nature dynamique du paysage réglementaire pour des produits uniques comme GDLC," a déclaré la société.

GDLC : Un véhicule d'investissement crypto diversifié

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Le fonds GDLC est modélisé sur l'indice CoinDesk 5, qui suit la performance des cinq plus grandes et les plus liquides cryptomonnaies. Selon le dépôt auprès de la SEC, les avoirs du GDLC comprennent plus de 80 % en Bitcoin, 11 % en Ethereum, 4,8 % en XRP, 2,8 % en Solana et 0,8 % en Cardano.

En offrant aux investisseurs un produit unique qui répartit l'exposition sur des actifs numériques de premier ordre, GDLC vise à simplifier l'accès au marché des crypto-monnaies. La cotation de l'ETF prévue devait apporter une liquidité supplémentaire et une efficacité du marché par rapport à la structure fermée originale.

Grayscale s'engage à aller de l'avant

Malgré le retard réglementaire, Grayscale a réaffirmé son engagement à lister GDLC en tant qu'ETF à part entière. "Nous travaillons activement avec des parties prenantes clés pour répondre à toutes les exigences", a déclaré l'entreprise, promettant de tenir le public informé dès que de nouvelles informations seront disponibles.

Grayscale a déjà réussi à convertir ses fonds de confiance Bitcoin et Ethereum en ETF. Ces conversions ont permis de résoudre les inefficacités de tarification causées par leurs structures de fonds fermés, qui entraînaient souvent d'importantes remises ou primes.

L'approche évolutive de la SEC envers les ETF crypto

La décision de la SEC souligne son attitude prudente mais en évolution envers les ETF crypto. Bien que l'agence semble désormais plus réceptive aux fonds centrés sur des actifs majeurs comme le Bitcoin et l'Ethereum, elle continue de refuser l'approbation des ETF qui se concentrent uniquement sur des pièces de moyenne capitalisation comme XRP, Solana ou Cardano.

Au lieu de cela, le régulateur a montré une plus grande ouverture aux fonds diversifiés qui incluent un mélange de ces altcoins, à condition que Bitcoin et Ethereum restent les composants dominants. Cette approche nuancée suggère que, bien que XRP ne soit pas interdit, il reste porteur d'incertitudes réglementaires lorsqu'il est isolé.

La bataille judiciaire avec la SEC a mis la scène en place

La quête continue de Grayscale pour l'approbation d'un ETF fait suite à une victoire judiciaire majeure contre la SEC en 2023. Après plusieurs rejets, Grayscale a poursuivi l'agence, et une cour d'appel américaine a rendu un jugement en sa faveur, critiquant le raisonnement incohérent de la SEC lorsqu'elle a approuvé des ETF basés sur des contrats à terme mais a nié les produits au comptant.

Cette victoire juridique a été déterminante pour amener la SEC à reconsidérer sa position et finalement approuver les ETF Bitcoin au comptant, qui ont depuis attiré près de 50 milliards de dollars d'entrées. Les ETF Ethereum au comptant ont suivi, attirant environ 4 milliards de dollars à ce jour.

Ce que cela signifie pour XRP et la route à venir

Bien que XRP reste un petit composant de GDLC, le refus de la SEC d'approuver le lancement du fonds met en évidence les vents réglementaires persistants entourant l'actif. La décision ne constitue pas un rejet pur et simple de XRP dans les ETF, mais elle reflète la réticence de la SEC à aller de l'avant avec des produits qui mettent fortement l'accent sur les altcoins en dehors de Bitcoin et d'Ethereum.

Pour l'instant, Grayscale reste déterminé. La société considère GDLC comme un produit phare—un produit qui pourrait façonner l'avenir de l'exposition aux cryptomonnaies dans la finance traditionnelle. Alors que les signaux réglementaires continuent de changer, l'industrie observera de près pour voir si XRP, et des altcoins comme lui, finiront par avoir un statut égal dans l'espace ETF.

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