Analyse logique d'investissement DePIN : à la recherche d'opportunités Alpha dans le domaine des infrastructures

Depuis 2022, DePIN et l'IA ont été deux nouvelles directions populaires dans l'investissement en cryptomonnaies. Cependant, le domaine DePIN semble toujours manquer d'un projet emblématique. Les projets leaders existants comme Helium sont apparus avant le concept DePIN, tandis que d'autres comme Bittensor, Render et Akash sont davantage classés dans la catégorie IA. Cela indique qu'il existe encore des opportunités d'investissement potentielles dans le secteur DePIN au cours des 1 à 3 prochaines années.

Cet article va décrire la logique d'investissement de DePIN depuis le début, y compris pourquoi DePIN mérite d'être surveillé, ainsi que proposer un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN couvre plusieurs sous-domaines, nous expliquerons le concept d'un point de vue plus abstrait tout en fournissant des exemples concrets.

Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN

DePIN n'est pas qu'un concept à la mode

La décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une utopie, mais une possibilité réelle. Dans DePIN, il existe effectivement des situations où la décentralisation peut "réaliser" ou "optimiser" certains scénarios.

Prenons l'exemple du secteur des télécommunications, les opérateurs de communication traditionnels doivent investir des sommes énormes dans les licences de spectre et la construction de stations de base. Helium Mobile, par le biais d'une approche de financement participatif communautaire, répartit les coûts entre les utilisateurs, permettant à chacun d'acheter un équipement de point d'accès à un prix abordable pour se connecter au réseau et devenir un "micro-opérateur". Ce modèle peut réduire les coûts de déploiement des stations de base d'environ 75 %.

Dans le domaine des données AI, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer des frais API élevés pour obtenir des données d'entraînement. Cependant, certains projets ont résolu ce problème grâce à l'exploration Web distribuée, permettant aux utilisateurs de partager leur bande passante inutilisée pour aider à extraire des données de pages Web publiques et recevoir des récompenses. Cela a considérablement réduit le coût d'acquisition des données pour les entreprises d'IA tout en réalisant la diversité et la répartition géographique des données.

connecter les infrastructures et les consommateurs

En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en cryptomonnaie, les infrastructures et les applications pour consommateurs font face à des défis différents. Les projets d'infrastructure ont des barrières technologiques élevées, s'adressent principalement aux entreprises et ont du mal à susciter l'attention des utilisateurs. Les applications pour consommateurs s'adressent directement aux utilisateurs finaux, mais peuvent facilement être réfutées par le marché et ont une durée de vie courte.

DePIN peut équilibrer ces deux aspects de manière satisfaisante :

1. Établi sur des besoins réels du monde physique, avec une solide adéquation produit-marché et des revenus, difficile à falsifier et facilement compris par le marché.

2. Il y a également une demande d'utilisation du côté des utilisateurs, ce qui peut attirer l'attention. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger des plugins de navigateur pour contribuer à la bande passante inutilisée, certains projets ont déjà atteint 2,5 millions d'utilisateurs non natifs des cryptomonnaies.

Cadre d'investissement DePIN

direction

Considérez la taille du marché et l'intensité de la demande. La 5G et les réseaux sans fil représentent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont relativement petites. Même si DePIN ne peut capturer qu'une petite partie du marché traditionnel, cela reste assez significatif dans le domaine des cryptomonnaies.

produit

Le modèle DePIN est adapté aux secteurs nécessitant un capital élevé, avec des barrières à l'entrée élevées, une monopolisation évidente et une utilisation des ressources insuffisante. À considérer :

1. Côté de l'offre : A-t-on réalisé des fonctionnalités qui n'étaient pas réalisables auparavant, ou y a-t-il un avantage significatif par rapport aux solutions existantes.

2. Côté demande : le produit a-t-il une véritable demande sur le marché et une forte volonté de payer.

matériel

Le matériel couvre l'ensemble du processus "fabrication-vente-distribution-maintenance". Au début du projet, il est nécessaire de réduire le seuil d'adoption pour les utilisateurs, et à mesure que le projet mûrit, il est possible d'augmenter certaines frictions pour améliorer la rétention.

économie des jetons

Le projet DePIN a besoin d'incitations pour les différentes parties prenantes du réseau dès le début, il est donc généralement nécessaire de lancer le token le plus tôt possible. C'est l'une des étapes les plus difficiles.

équipe

La configuration idéale de l'équipe devrait inclure : des experts en technologie et en produits ayant une expérience dans des secteurs traditionnels pertinents, ainsi que des talents natifs en cryptomonnaie familiers avec l'économie des tokens et la construction de communautés.

autre

Il faut prendre en compte les problèmes de réglementation, comme la sensibilité à la collecte de données dans certaines régions.

Résumé

DePIN a le potentiel de remplacer les infrastructures traditionnelles grâce aux avantages économiques sous-jacents, réalisant ainsi la durabilité et l'adoption à grande échelle des applications. Bien que le cycle de développement soit long, certains projets montrent déjà des signes d'espoir.

Les avantages uniques de DePIN incluent :

1. Par rapport aux entreprises monopolistiques traditionnelles, le déploiement est plus flexible et peut aligner les incitations internes de l'écosystème grâce à un modèle de jeton.

2. Peut apporter de la valeur à la vie réelle et à d'autres secteurs, en nourrissant l'écosystème grâce à l'économie des tokens.

DePIN fait également face à des incertitudes, telles que les cycles d'exploitation des matériels, les risques réglementaires, etc. Néanmoins, c'est un secteur d'investissement à suivre de près en 2025.