Analyse du marché des stablecoins : opportunités et défis des projets émergents

Les stablecoins deviennent un consensus sur le marché. Récemment, plusieurs projets innovants de stablecoins ont émergé sur le marché, tels que le stablecoin générateur de revenus (YBS), ces nouveaux types de stablecoins sont en train de changer le paysage traditionnel des stablecoins.

Les stablecoins générateurs de revenus attirent les utilisateurs grâce à des intérêts, en distribuant une partie des revenus d'actifs aux utilisateurs, et continuent de générer des revenus d'actifs après avoir accumulé des fonds. Cela diffère essentiellement des stablecoins traditionnels comme l'USDT, dont les réserves sont gérées par l'équipe du projet et n'ont aucun lien avec les utilisateurs.

YBS suit la logique d'épargne et de prêt des banques en ligne, déconstruisant le pouvoir d'émission des actifs. Contrairement à Circle qui nécessite une coopération entre le gouvernement et les entreprises pour émettre l'USDC, le projet YBS se présente comme une explosion. L'histoire de l'industrie de la crypto est celle de l'innovation des modèles d'émission d'actifs, cette fois sous le nom de stabilité, semblant plus douce que les précédentes innovations telles que les ERC-20 ou les NFT.

Les stablecoins générateurs d'intérêts nécessitent un mécanisme de génération d'intérêts et un mécanisme de stablecoin. Les actifs générateurs d'intérêts peuvent provenir d'actifs de staking sur la blockchain, comme stETH ; ou d'actifs à rendement hors chaîne, comme les obligations américaines. Les deux peuvent également être utilisés de manière mixte.

Actuellement, il y a environ 50 projets de stablecoin générant des revenus qui sont actifs sur le marché. Parmi les plus prometteurs, on trouve l'USDe d'Ethena et l'USDS de Sky. Ces projets, en dehors des géants de la DeFi et des institutions, se concentrent principalement sur la concurrence dans les scénarios d'intérêt, de tarification et de paiement pour le marché des détaillants.

Les principaux défis auxquels sont confrontés les projets de stablecoin incluent :

1. La durabilité des rendements reste à vérifier
2. La fluctuation du prix du jeton principal du protocole peut affecter le stablecoin
3. Il est nécessaire d'équilibrer les gains des utilisateurs et les bénéfices du protocole.

Les projets qui ont le potentiel de devenir de nouveaux leaders du secteur à l'avenir pourraient inclure Resolv, Avalon, Falcon, Level et Noon Capital. Ces projets ont tous leurs propres points d'innovation et avantages concurrentiels.

Dans l'ensemble, les stablecoins générateurs de revenus sont un domaine émergent rempli d'opportunités et de défis. Ils nécessitent une crédibilité et des réserves de fonds élevées, contrairement à l'émission simple de jetons. Les projets de stablecoins générateurs de revenus réussis devraient jouer un rôle important dans l'écosystème des cryptomonnaies.