Que va devenir le stablecoin « sombre » ? Des courants sous-jacents dans un contexte de réglementation strict.

Avec la réglementation croissante des stablecoins dans le monde, de nombreux utilisateurs se tournent vers le « dark web » ou les stablecoins privés, et bien que ces options offrent des transactions anonymes, elles sont extrêmement risquées et leur application pratique reste incertaine.

Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a souligné que les stablecoins pourraient faire face aux mêmes mesures réglementaires que les banques, et à l'avenir, les transferts pourraient être automatiquement taxés via des contrats intelligents, voire des portefeuilles pourraient être gelés, ce qui pousse certains traders à rechercher des jetons moins traçables.

Les stablecoins algorithmiques maintiennent leur taux de change par des contrats intelligents, plutôt que par la détention d'actifs réels, mais il existe des cas d'échec dans l'histoire, comme l'effondrement du mécanisme d'indexation des obligations américaines en 2022. Des chocs de marché ou des pannes d'oracle peuvent entraîner une chute brutale de la valeur du jeton, et une fois la confiance perdue, il sera extrêmement difficile de la rétablir.

Les technologies de confidentialité des stablecoins existent depuis des années dans le domaine des cryptomonnaies, avec des jetons comme Zcash et Monero permettant aux utilisateurs de cacher les informations de transaction. Des projets émergents comme Zephyr Protocol et PARScoin s'efforcent également d'améliorer la protection de la vie privée, dont l'efficacité dépend d'un mécanisme d'échange sécurisé.

Selon un rapport de Citigroup, la capitalisation boursière des stablecoins libellés en dollars a dépassé 230 milliards de dollars en avril, enregistrant une croissance de plus de 50 % par rapport à l'année précédente. Parmi ces stablecoins, Tether et USDC représentent environ 90 % de la part de marché, et le volume des transactions en 2024 devrait approcher 28 billions de dollars, supérieur à la somme de Visa et Mastercard.

Les stablecoins conformes à la réglementation suscitent de plus en plus d'attention, surtout dans le cadre du MiCA de l'Union européenne, ce qui pousse les entreprises à privilégier les jetons capables de résister à un audit.

Bien que les stablecoins du "dark web" puissent trouver un marché dans les transactions transfrontalières, un manque de conformité freinera leur adoption à grande échelle. L'avenir des stablecoins réside dans l'équilibre entre la confidentialité et la réglementation, donc la fiabilité des stablecoins algorithmiques et la généralisation des jetons de confidentialité restent à observer. La lutte pour le contrôle et les fonds incontrôlables ne fait que commencer.

Conclusion

Les stablecoins "noirs" présentent des avantages en matière de confidentialité, mais comportent des risques et des incertitudes ; tandis que les stablecoins réglementés sont transparents et conformes, mais ont du mal à répondre à certaines exigences de confidentialité.

Cette lutte acharnée ne fait que commencer, et son résultat aura un impact profond sur l'avenir des cryptomonnaies.

Accordez-vous plus d'importance à la protection de la vie privée des stablecoins ou à leur conformité ? Selon vous, quelle direction a le plus de potentiel ?

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