L'or dépasse 3370 dollars et atteint un nouveau sommet ! Le Bitcoin à 87 000, contre-attaque désespérée : la "règle de l'or" de Trump déclenche la guerre ultime des monnaies.
Or : la reconstruction du récit ultime au-delà de 3370 dollars.
Le 21 avril 2025, au cours de la séance matinale, le prix de l'or au comptant a franchi 3370 dollars/once, tandis que l'or à terme de New York a également atteint 3375,9 dollars, établissant un nouveau record dans l'histoire financière humaine. Derrière cette "ruée vers l'or", se trouve une résonance déchirante des trois forces que sont la géopolitique, le système monétaire et les flux de capitaux.
L'économie politique de la "règle d'or" de Trump
Trump a lancé sur Truth Social "La règle d'or de la négociation et du succès : celui qui possède l'or établit les règles"
De plus, Trump a déclaré : "Les commerçants qui critiquent les droits de douane ne sont pas doués en affaires, mais ce qui est vraiment en dehors de leur portée, c'est la politique. Ils ne comprennent pas et ne réalisent pas que je suis le meilleur ami du capitalisme américain de tous les temps !"
Ce n'est pas un simple ordre de marché, mais une métaphore de la reconstruction du système monétaire mondial par les élites politiques américaines.
Dans le contexte où la guerre commerciale s'intensifie avec des droits de douane de 25 % sur les automobiles et de 145 % sur les semi-conducteurs, la propriété de "monnaie forte" de l'or est redéfinie comme un "atout de pouvoir".
La baisse de l'indice du dollar et les flux de capitaux mondiaux
L'indice du dollar a chuté en dessous de 99, un niveau qu'il n'avait pas atteint depuis avril 2022.
Les données historiques montrent qu'une baisse de 1% de l'indice du dollar entraîne une hausse de 1,2% du Bitcoin. Actuellement, si le dollar passe en dessous de 99, cela pourrait aider le BTC à atteindre 90 000 dollars.
Selon l'analyse de Tony Pasquariello, responsable des fonds spéculatifs chez Goldman Sachs, dans un rapport publié plus tôt, l'histoire des flux de capitaux mondiaux devient un point focal pour le marché, avec une échelle et un impact à ne pas négliger.
Goldman Sachs a donné trois logiques majeures pour lesquelles le dollar va fortement baisser :
Le dollar est surévalué de 20%
Cette surévaluation provient de l'"exceptionnalisme" américain - au cours des 10 dernières années, le rendement supérieur des actifs américains a attiré des flux de capitaux du monde entier.
L'impact des droits de douane aura un effet disproportionné sur les bénéfices des entreprises américaines et les dépenses des ménages.
En raison de la conception des droits de douane et de leur mise en œuvre progressive, ils exerceront une pression énorme sur les bénéfices des entreprises américaines et sur le pouvoir d'achat des ménages - tous deux étant les moteurs soutenant l'"exceptionnalisme américain", tandis que les droits de douane sapent les fondements du dollar fort.
Cette fois, la situation ressemble davantage au Brexit qu'à la première guerre commerciale.
Cette fois-ci, c'est la confrontation entre les États-Unis et le monde qui rend le marché des changes au centre de l'attention, en particulier le yen et l'euro. C'est une histoire de compte de capital, la majorité des flux de capitaux proviennent de là.
Goldman Sachs a également rappelé de prêter attention à deux données clés :
2,2 billions de dollars : c'est le montant non couvert des dollars surallocés aux États-Unis après la crise financière mondiale (selon les données d'un article académique détaillé).
20% : C'est l'amplitude de fluctuation de l'euro entre janvier 2017 et fin janvier 2018, c'est également la période où nous avons observé un changement significatif des flux de capitaux.
Goldman Sachs a également fourni quelques précisions :
Nous prévoyons que ce ne sera pas un échange d'actifs complet : nous nous attendons à ce que cela se manifeste par des changements dans la demande marginale, plutôt que par une vente massive des actifs américains existants.
L'ajustement des prix relatifs domine la redistribution : de nombreuses redistributions seront réalisées par l'ajustement des prix relatifs, plutôt que par de grands flux de capitaux actifs.
C'est principalement une histoire de marché boursier : la forte performance du marché boursier américain est la principale raison de la surallocation du dollar.
Il s’agit essentiellement d’une histoire de forex : fondamentalement, nous parlons d’une balance des paiements, et un manque technique d’investissements alternatifs pourrait conduire certains investisseurs à simplement couvrir leur exposition au risque de change (vendre l’USD, mais garder le sous-jacent).
La répartition excessive de ces dollars nécessite des années d'accumulation et du temps pour se libérer : cependant, il convient de noter que le niveau de participation des investisseurs à long terme est très élevé, et nous avons déjà observé certains changements dans les données, bien que celles-ci soient encore très rares.
Deux, Bitcoin : LTH sous pression atteint le fond et le code de redémarrage du marché haussier
Alors que l'or s'envole, le Bitcoin a discrètement franchi la barre des 87000 dollars, avec une hausse de 2 % en 24 heures et un rebond de 5 % sur la semaine. Cela représente non seulement une percée technique au-dessus de la résistance clé de 86000 dollars, mais également une profonde inflexion des données on-chain.
Déclaration de verrouillage des détenteurs à long terme (LTH)
Le rapport de données on-chain de CryptoQuant indique que la pression de vente des détenteurs à long terme (c'est-à-dire le volume de détention des LTH sur les échanges) a atteint un niveau record d'un an de 1,1 %. Cela suggère que les détenteurs de Bitcoin LTH choisissent maintenant de conserver leurs actifs plutôt que de réaliser des bénéfices.
Si le volume des positions des échanges LTH tombe davantage à 1,0 %, cela indiquerait que la pression de vente a complètement disparu. Il convient de noter que cette tendance pourrait encourager de nouveaux investisseurs à entrer sur le marché et à continuer d'accumuler, créant ainsi une forte dynamique haussière sur le marché du BTC.
La plupart des LTH de Bitcoin sont entrés sur le marché à un prix moyen de 25 000 dollars. Depuis lors, CryptoQuant a enregistré la plus forte pression de vente des LTH, respectivement de 5,6 % au début de 2024 à 50 000 dollars et de 3,8 % au début de 2025 à 97 000 dollars.
Ces deux événements sont très probablement la phase principale de prise de bénéfices pour les détenteurs à long terme qui envisagent de quitter le marché. Par conséquent, à court terme, ce groupe d'investisseurs en BTC est peu susceptible de déclencher à nouveau des pressions de vente, ce qui soutient le sentiment haussier, car les détenteurs à long terme contrôlent actuellement 77,5 % de l'offre en circulation de bitcoins.
Trois, l'or et le bitcoin : le dialogue du siècle sur les actifs refuges
Lecture recommandée : Le sort de 3357 dollars en or déclenché : les données historiques révèlent la loi cryptographique selon laquelle le Bitcoin doit atteindre un nouveau sommet dans les 5 mois.
La corrélation entre l'or et le bitcoin atteint 0,32 en 2025 (contre -0,15 en 2024), mais les deux ne sont pas un jeu à somme nulle :
Hiérarchisation de l'appétit pour le risque : les fonds institutionnels privilégient l'or pour couvrir les risques géopolitiques, tandis que les investisseurs particuliers parient sur l'assouplissement de la liquidité via le bitcoin.
Fonctions complémentaires : l'or ancré dans "la protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires", et le Bitcoin portant "valeur numérique native". Les deux pourraient établir une nouvelle relation d'ancrage dans le système des monnaies numériques de banque centrale (CBDC).
Les données historiques montrent qu'il existe une corrélation retardée significative entre l'or et le Bitcoin : chaque fois que l'or atteint un nouveau sommet, le Bitcoin a tendance à suivre et à dépasser le précédent sommet dans les 100 à 150 jours.
Par exemple, après une augmentation de 30 % de l'or en 2017, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 19 120 dollars en décembre de la même année ; après que l'or a franchi les 2 075 dollars en 2020, le Bitcoin a grimpé à 69 000 dollars en novembre 2021.
Cette corrélation découle des rôles complémentaires des deux actifs en période d'incertitude économique. L'or, en tant qu'actif refuge traditionnel, reflète généralement en premier les attentes d'inflation et les signaux d'assouplissement monétaire ; tandis que le Bitcoin, en raison de sa rigidité d'offre et de ses caractéristiques décentralisées, devient une force émergente sous le récit de "l'or numérique".
Conclusion : le moment de la "grande fracture" du système monétaire mondial
Lorsque l'or brise les chaînes de sa valeur physique et que le bitcoin déchire l'hégémonie des monnaies fiduciaires, nous assistons à une migration d'actifs épique. L'expérience historique montre que ce type de changement de paradigme s'accompagne souvent de fluctuations intenses, mais pour les investisseurs rationnels, ces fluctuations sont en elles-mêmes une source de rendements excessifs. Comme le dit Goldman Sachs : « Ce n'est pas un simple mouvement de capitaux, mais l'effondrement d'un ancien ordre et l'établissement de nouvelles règles. » Dans cette transformation, détenir de l'or et du bitcoin, c'est essentiellement détenir un droit de choix sur l'issue de la monnaie.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
L'or dépasse 3370 dollars et atteint un nouveau sommet ! Le Bitcoin à 87 000, contre-attaque désespérée : la "règle de l'or" de Trump déclenche la guerre ultime des monnaies.
Le 21 avril 2025, au cours de la séance matinale, le prix de l'or au comptant a franchi 3370 dollars/once, tandis que l'or à terme de New York a également atteint 3375,9 dollars, établissant un nouveau record dans l'histoire financière humaine. Derrière cette "ruée vers l'or", se trouve une résonance déchirante des trois forces que sont la géopolitique, le système monétaire et les flux de capitaux.
Trump a lancé sur Truth Social "La règle d'or de la négociation et du succès : celui qui possède l'or établit les règles"
De plus, Trump a déclaré : "Les commerçants qui critiquent les droits de douane ne sont pas doués en affaires, mais ce qui est vraiment en dehors de leur portée, c'est la politique. Ils ne comprennent pas et ne réalisent pas que je suis le meilleur ami du capitalisme américain de tous les temps !"
Ce n'est pas un simple ordre de marché, mais une métaphore de la reconstruction du système monétaire mondial par les élites politiques américaines.
Dans le contexte où la guerre commerciale s'intensifie avec des droits de douane de 25 % sur les automobiles et de 145 % sur les semi-conducteurs, la propriété de "monnaie forte" de l'or est redéfinie comme un "atout de pouvoir".
L'indice du dollar a chuté en dessous de 99, un niveau qu'il n'avait pas atteint depuis avril 2022.
Les données historiques montrent qu'une baisse de 1% de l'indice du dollar entraîne une hausse de 1,2% du Bitcoin. Actuellement, si le dollar passe en dessous de 99, cela pourrait aider le BTC à atteindre 90 000 dollars.
Selon l'analyse de Tony Pasquariello, responsable des fonds spéculatifs chez Goldman Sachs, dans un rapport publié plus tôt, l'histoire des flux de capitaux mondiaux devient un point focal pour le marché, avec une échelle et un impact à ne pas négliger.
Goldman Sachs a donné trois logiques majeures pour lesquelles le dollar va fortement baisser :
Le dollar est surévalué de 20%
Cette surévaluation provient de l'"exceptionnalisme" américain - au cours des 10 dernières années, le rendement supérieur des actifs américains a attiré des flux de capitaux du monde entier.
L'impact des droits de douane aura un effet disproportionné sur les bénéfices des entreprises américaines et les dépenses des ménages.
En raison de la conception des droits de douane et de leur mise en œuvre progressive, ils exerceront une pression énorme sur les bénéfices des entreprises américaines et sur le pouvoir d'achat des ménages - tous deux étant les moteurs soutenant l'"exceptionnalisme américain", tandis que les droits de douane sapent les fondements du dollar fort.
Cette fois, la situation ressemble davantage au Brexit qu'à la première guerre commerciale.
Cette fois-ci, c'est la confrontation entre les États-Unis et le monde qui rend le marché des changes au centre de l'attention, en particulier le yen et l'euro. C'est une histoire de compte de capital, la majorité des flux de capitaux proviennent de là.
Goldman Sachs a également rappelé de prêter attention à deux données clés :
2,2 billions de dollars : c'est le montant non couvert des dollars surallocés aux États-Unis après la crise financière mondiale (selon les données d'un article académique détaillé).
20% : C'est l'amplitude de fluctuation de l'euro entre janvier 2017 et fin janvier 2018, c'est également la période où nous avons observé un changement significatif des flux de capitaux.
Goldman Sachs a également fourni quelques précisions :
Nous prévoyons que ce ne sera pas un échange d'actifs complet : nous nous attendons à ce que cela se manifeste par des changements dans la demande marginale, plutôt que par une vente massive des actifs américains existants.
L'ajustement des prix relatifs domine la redistribution : de nombreuses redistributions seront réalisées par l'ajustement des prix relatifs, plutôt que par de grands flux de capitaux actifs.
C'est principalement une histoire de marché boursier : la forte performance du marché boursier américain est la principale raison de la surallocation du dollar.
Il s’agit essentiellement d’une histoire de forex : fondamentalement, nous parlons d’une balance des paiements, et un manque technique d’investissements alternatifs pourrait conduire certains investisseurs à simplement couvrir leur exposition au risque de change (vendre l’USD, mais garder le sous-jacent).
La répartition excessive de ces dollars nécessite des années d'accumulation et du temps pour se libérer : cependant, il convient de noter que le niveau de participation des investisseurs à long terme est très élevé, et nous avons déjà observé certains changements dans les données, bien que celles-ci soient encore très rares.
Deux, Bitcoin : LTH sous pression atteint le fond et le code de redémarrage du marché haussier
Alors que l'or s'envole, le Bitcoin a discrètement franchi la barre des 87000 dollars, avec une hausse de 2 % en 24 heures et un rebond de 5 % sur la semaine. Cela représente non seulement une percée technique au-dessus de la résistance clé de 86000 dollars, mais également une profonde inflexion des données on-chain.
Le rapport de données on-chain de CryptoQuant indique que la pression de vente des détenteurs à long terme (c'est-à-dire le volume de détention des LTH sur les échanges) a atteint un niveau record d'un an de 1,1 %. Cela suggère que les détenteurs de Bitcoin LTH choisissent maintenant de conserver leurs actifs plutôt que de réaliser des bénéfices.
Si le volume des positions des échanges LTH tombe davantage à 1,0 %, cela indiquerait que la pression de vente a complètement disparu. Il convient de noter que cette tendance pourrait encourager de nouveaux investisseurs à entrer sur le marché et à continuer d'accumuler, créant ainsi une forte dynamique haussière sur le marché du BTC.
La plupart des LTH de Bitcoin sont entrés sur le marché à un prix moyen de 25 000 dollars. Depuis lors, CryptoQuant a enregistré la plus forte pression de vente des LTH, respectivement de 5,6 % au début de 2024 à 50 000 dollars et de 3,8 % au début de 2025 à 97 000 dollars.
Ces deux événements sont très probablement la phase principale de prise de bénéfices pour les détenteurs à long terme qui envisagent de quitter le marché. Par conséquent, à court terme, ce groupe d'investisseurs en BTC est peu susceptible de déclencher à nouveau des pressions de vente, ce qui soutient le sentiment haussier, car les détenteurs à long terme contrôlent actuellement 77,5 % de l'offre en circulation de bitcoins.
Trois, l'or et le bitcoin : le dialogue du siècle sur les actifs refuges
Lecture recommandée : Le sort de 3357 dollars en or déclenché : les données historiques révèlent la loi cryptographique selon laquelle le Bitcoin doit atteindre un nouveau sommet dans les 5 mois.
La corrélation entre l'or et le bitcoin atteint 0,32 en 2025 (contre -0,15 en 2024), mais les deux ne sont pas un jeu à somme nulle :
Hiérarchisation de l'appétit pour le risque : les fonds institutionnels privilégient l'or pour couvrir les risques géopolitiques, tandis que les investisseurs particuliers parient sur l'assouplissement de la liquidité via le bitcoin.
Fonctions complémentaires : l'or ancré dans "la protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires", et le Bitcoin portant "valeur numérique native". Les deux pourraient établir une nouvelle relation d'ancrage dans le système des monnaies numériques de banque centrale (CBDC).
Les données historiques montrent qu'il existe une corrélation retardée significative entre l'or et le Bitcoin : chaque fois que l'or atteint un nouveau sommet, le Bitcoin a tendance à suivre et à dépasser le précédent sommet dans les 100 à 150 jours.
Par exemple, après une augmentation de 30 % de l'or en 2017, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 19 120 dollars en décembre de la même année ; après que l'or a franchi les 2 075 dollars en 2020, le Bitcoin a grimpé à 69 000 dollars en novembre 2021.
Cette corrélation découle des rôles complémentaires des deux actifs en période d'incertitude économique. L'or, en tant qu'actif refuge traditionnel, reflète généralement en premier les attentes d'inflation et les signaux d'assouplissement monétaire ; tandis que le Bitcoin, en raison de sa rigidité d'offre et de ses caractéristiques décentralisées, devient une force émergente sous le récit de "l'or numérique".
Conclusion : le moment de la "grande fracture" du système monétaire mondial
Lorsque l'or brise les chaînes de sa valeur physique et que le bitcoin déchire l'hégémonie des monnaies fiduciaires, nous assistons à une migration d'actifs épique. L'expérience historique montre que ce type de changement de paradigme s'accompagne souvent de fluctuations intenses, mais pour les investisseurs rationnels, ces fluctuations sont en elles-mêmes une source de rendements excessifs. Comme le dit Goldman Sachs : « Ce n'est pas un simple mouvement de capitaux, mais l'effondrement d'un ancien ordre et l'établissement de nouvelles règles. » Dans cette transformation, détenir de l'or et du bitcoin, c'est essentiellement détenir un droit de choix sur l'issue de la monnaie.