L'or peut-il remplacer les stablecoins ? Une lutte millénaire pour l'ancrage de la valeur.
En mai 2022, l’effondrement du stablecoin algorithmique UST a impitoyablement ouvert les cicatrices du monde des cryptomonnaies. Lorsque les stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires tels que Tether sont assombris par une crise de confiance, et que les stablecoins tels que le DAI, qui reposent sur des mécanismes surcollatéralisés, sont en difficulté en raison de l’impact de la volatilité des actifs, l’attention humaine se concentre à nouveau sur l’or, un consensus de valeur hérité depuis 5 000 ans. Les analystes de la blockchain ont constaté que la volatilité quotidienne moyenne de l’or physique n’est que de 0,8 %, ce qui ne représente qu’environ un sixième de celle du bitcoin (5,2 %), et que le coefficient de corrélation avec le marché des crypto-monnaies est inférieur à 0,3 depuis longtemps. Ces données semblent fournir une base mathématique solide à l’idée d'« or numérique » : si chaque stablecoin est rattaché à 1 gramme d’or au lieu de 1 dollar, un écosystème crypto plus stable peut-il être construit ?
Le lingot d’or londonien de 400 onces, détenu par la New York Trust Company, est divisé à l’aide de jetons ERC-20, connus sous le nom de PAX Gold (PAXG). Cependant, son volume de transactions sur 24 heures est d’environ 50 millions de dollars, soit moins d’un centième de l’USDT, ce qui reflète profondément les problèmes de liquidité rencontrés par les actifs physiques une fois qu’ils sont sur la chaîne. En 2023, lors de la forte dépréciation de la livre turque, le volume d’échange quotidien de la « livre d’or numérique » lancée par la bourse locale a dépassé les 100 millions de dollars américains. Les utilisateurs peuvent convertir automatiquement le solde du compte en actions d’or, évitant ainsi la perte causée par la dépréciation de 7 % de la monnaie fiduciaire en une seule journée. Mais malheureusement, en fin de compte, en raison de la politique de règlement forcé des devises étrangères du gouvernement, le stablecoin est mort. Le Salvador, qui considère le bitcoin comme monnaie légale, avait prévu d’émettre 1 milliard de dollars d'« obligations volcaniques », dont 500 millions seraient utilisés pour acheter des bitcoins et 500 millions supplémentaires seraient investis dans l’or comme couverture. Mais en fin de compte, en raison du coût élevé de la conservation de l’or, qui a englouti les bénéfices escomptés, le projet a dû être abandonné.
Pour chaque tranche de 100 millions de dollars en jetons d’or, il y a des frais d’entiercement annuels d’environ 0,5 %, qui comprennent l’assurance, le transport, etc. Le coût de gestion des comptes bancaires des stablecoins fiat est inférieur à 0,1 %. Dans la simulation de MakerDAO, le collatéral de l’or doit maintenir un ratio de collatéral de 300 % pour résister efficacement aux fluctuations de prix, ce qui est beaucoup plus élevé que les 150 % du DAI. La CFTC américaine classe les jetons d’or comme des « dérivés de matières premières » et exige que les plateformes de trading détiennent une licence de courtier en contrats à terme. En conséquence, la plupart des projets doivent se tourner vers la réglementation offshore, mais ils sont pris dans des difficultés de conformité telles que l’explosion des contrats à terme sur l’or FTX en 2023. Lorsque la Bourse de l’or de Shanghai est fermée, le pouvoir de fixation des prix des jetons d’or est automatiquement transféré au Chicago Board of Trade. En avril 2024, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient, il y a eu un écart instantané de 2,3 % entre les prix au comptant et les prix symboliques de l’or, ce qui a suffi à briser les défenses de liquidation de la plupart des protocoles DeFi.
EN 2024, UB, UNE BANQUE SUISSE, A PROPOSÉ LE MODÈLE « G-BASKET », QUI FIXE LA VALEUR DES STABLECOINS À 60 % D’OR, 30 % DE BONS DU TRÉSOR AMÉRICAIN ET 10 % DE BITCOIN. Au cours du test de résistance de 3 mois, le portefeuille a enregistré une baisse maximale de seulement 1,8 %, surperformant une seule monnaie fiduciaire ou un pegg d’or. Le protocole « Golden Peg » développé par un fonds de capital-investissement à Dubaï permet aux utilisateurs de payer les frais de gaz avec des jetons d’or. L’objectif principal est d’utiliser les options de vente sur l’or pour créer un « fossé de volatilité », de convertir les fluctuations de prix en revenus de prime d’option, et de contrôler le taux de perte annualisé à 0,8 % près. La Zone de libre-échange africaine (AFTA) teste un « franc CFA occidental numérique » qui permettrait aux banques centrales membres d’échanger 20 % de leurs réserves contre des jetons en or. Cette décision permet non seulement de contourner l’intervention de l’UE dans la zone franc, mais aussi d’offrir aux pays à forte inflation un avantage annualisé de 15 % en termes de coûts de règlement transfrontaliers.
La tokenisation de l'or cherche en essence à intégrer la réserve de valeur de l'espace-temps newtonien dans un système de transaction quantique sur la blockchain. Lorsque la Réserve fédérale teste secrètement le "certificat d'or programmable" en 2024, elle découvre que le véritable avantage de l'or en tant que vecteur de consensus de valeur réside précisément dans sa rareté physique qui ne peut être entièrement numérisée. Peut-être que la réponse future n'est pas "remplacer", mais construire un nouvel écosystème ancré : utiliser l'or pour résister à l'anxiété inflationniste des monnaies fiduciaires, utiliser les stablecoins pour maintenir l'efficacité des transactions, et utiliser le bitcoin comme "réserve ultime". Tout comme l'humanité a besoin à la fois du coffre-fort de Fort Knox et du réseau de règlement SWIFT, l'ancre de stabilité dans le monde des cryptomonnaies sera finalement une existence quantique superposée dans des espaces-temps multiples. #GUN Launchpool 开启##BTC##PI##ETH#
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L'or peut-il remplacer les stablecoins ? Une lutte millénaire pour l'ancrage de la valeur.
En mai 2022, l’effondrement du stablecoin algorithmique UST a impitoyablement ouvert les cicatrices du monde des cryptomonnaies. Lorsque les stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires tels que Tether sont assombris par une crise de confiance, et que les stablecoins tels que le DAI, qui reposent sur des mécanismes surcollatéralisés, sont en difficulté en raison de l’impact de la volatilité des actifs, l’attention humaine se concentre à nouveau sur l’or, un consensus de valeur hérité depuis 5 000 ans. Les analystes de la blockchain ont constaté que la volatilité quotidienne moyenne de l’or physique n’est que de 0,8 %, ce qui ne représente qu’environ un sixième de celle du bitcoin (5,2 %), et que le coefficient de corrélation avec le marché des crypto-monnaies est inférieur à 0,3 depuis longtemps. Ces données semblent fournir une base mathématique solide à l’idée d'« or numérique » : si chaque stablecoin est rattaché à 1 gramme d’or au lieu de 1 dollar, un écosystème crypto plus stable peut-il être construit ?
Le lingot d’or londonien de 400 onces, détenu par la New York Trust Company, est divisé à l’aide de jetons ERC-20, connus sous le nom de PAX Gold (PAXG). Cependant, son volume de transactions sur 24 heures est d’environ 50 millions de dollars, soit moins d’un centième de l’USDT, ce qui reflète profondément les problèmes de liquidité rencontrés par les actifs physiques une fois qu’ils sont sur la chaîne. En 2023, lors de la forte dépréciation de la livre turque, le volume d’échange quotidien de la « livre d’or numérique » lancée par la bourse locale a dépassé les 100 millions de dollars américains. Les utilisateurs peuvent convertir automatiquement le solde du compte en actions d’or, évitant ainsi la perte causée par la dépréciation de 7 % de la monnaie fiduciaire en une seule journée. Mais malheureusement, en fin de compte, en raison de la politique de règlement forcé des devises étrangères du gouvernement, le stablecoin est mort. Le Salvador, qui considère le bitcoin comme monnaie légale, avait prévu d’émettre 1 milliard de dollars d'« obligations volcaniques », dont 500 millions seraient utilisés pour acheter des bitcoins et 500 millions supplémentaires seraient investis dans l’or comme couverture. Mais en fin de compte, en raison du coût élevé de la conservation de l’or, qui a englouti les bénéfices escomptés, le projet a dû être abandonné.
Pour chaque tranche de 100 millions de dollars en jetons d’or, il y a des frais d’entiercement annuels d’environ 0,5 %, qui comprennent l’assurance, le transport, etc. Le coût de gestion des comptes bancaires des stablecoins fiat est inférieur à 0,1 %. Dans la simulation de MakerDAO, le collatéral de l’or doit maintenir un ratio de collatéral de 300 % pour résister efficacement aux fluctuations de prix, ce qui est beaucoup plus élevé que les 150 % du DAI. La CFTC américaine classe les jetons d’or comme des « dérivés de matières premières » et exige que les plateformes de trading détiennent une licence de courtier en contrats à terme. En conséquence, la plupart des projets doivent se tourner vers la réglementation offshore, mais ils sont pris dans des difficultés de conformité telles que l’explosion des contrats à terme sur l’or FTX en 2023. Lorsque la Bourse de l’or de Shanghai est fermée, le pouvoir de fixation des prix des jetons d’or est automatiquement transféré au Chicago Board of Trade. En avril 2024, dans un contexte de tensions au Moyen-Orient, il y a eu un écart instantané de 2,3 % entre les prix au comptant et les prix symboliques de l’or, ce qui a suffi à briser les défenses de liquidation de la plupart des protocoles DeFi.
EN 2024, UB, UNE BANQUE SUISSE, A PROPOSÉ LE MODÈLE « G-BASKET », QUI FIXE LA VALEUR DES STABLECOINS À 60 % D’OR, 30 % DE BONS DU TRÉSOR AMÉRICAIN ET 10 % DE BITCOIN. Au cours du test de résistance de 3 mois, le portefeuille a enregistré une baisse maximale de seulement 1,8 %, surperformant une seule monnaie fiduciaire ou un pegg d’or. Le protocole « Golden Peg » développé par un fonds de capital-investissement à Dubaï permet aux utilisateurs de payer les frais de gaz avec des jetons d’or. L’objectif principal est d’utiliser les options de vente sur l’or pour créer un « fossé de volatilité », de convertir les fluctuations de prix en revenus de prime d’option, et de contrôler le taux de perte annualisé à 0,8 % près. La Zone de libre-échange africaine (AFTA) teste un « franc CFA occidental numérique » qui permettrait aux banques centrales membres d’échanger 20 % de leurs réserves contre des jetons en or. Cette décision permet non seulement de contourner l’intervention de l’UE dans la zone franc, mais aussi d’offrir aux pays à forte inflation un avantage annualisé de 15 % en termes de coûts de règlement transfrontaliers.
La tokenisation de l'or cherche en essence à intégrer la réserve de valeur de l'espace-temps newtonien dans un système de transaction quantique sur la blockchain. Lorsque la Réserve fédérale teste secrètement le "certificat d'or programmable" en 2024, elle découvre que le véritable avantage de l'or en tant que vecteur de consensus de valeur réside précisément dans sa rareté physique qui ne peut être entièrement numérisée. Peut-être que la réponse future n'est pas "remplacer", mais construire un nouvel écosystème ancré : utiliser l'or pour résister à l'anxiété inflationniste des monnaies fiduciaires, utiliser les stablecoins pour maintenir l'efficacité des transactions, et utiliser le bitcoin comme "réserve ultime". Tout comme l'humanité a besoin à la fois du coffre-fort de Fort Knox et du réseau de règlement SWIFT, l'ancre de stabilité dans le monde des cryptomonnaies sera finalement une existence quantique superposée dans des espaces-temps multiples. #GUN Launchpool 开启# #BTC# #PI# #ETH#