Prévisions Bitcoin : un expert révèle 4 raisons d'être haussier au T4

Dans sa dernière analyse de marché intitulée « Sugar High », le fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, liste quatre raisons d'être haussier sur Bitcoin et le marché crypto plus large au dernier trimestre de 2024.

Hayes commence son analyse par une comparaison métaphorique de son régime de ski avec les approches budgétaires des grandes banques centrales. Il compare les collations énergétiques rapides aux ajustements monétaires du court terme, en particulier les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, de la Banque d’Angleterre et de la Banque centrale européenne. Ces réductions, affirme-t-il, sont comme des « pics de sucre » : elles stimulent temporairement les prix des actifs, mais doivent être équilibrées par des politiques financières plus durables, qui s’apparentent à de la « vraie nourriture » dans son analogie.

Ce tournant politique monétaire après l’annonce du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole, a déclenché une réaction positive sur le marché, s’alignant sur la prédiction de Hayes. Il suggère que l’anticipation de taux plus bas rend les actifs évalués dans des monnaies fiduciaires avec des approvisionnements fixes, tels que le bitcoin, plus attrayants, augmentant ainsi leur valeur. Il explique : « Les investisseurs pensent que si l’argent est moins cher, les actifs évalués en dollars fiduciaires de l’offre fixe devraient augmenter. Je suis d’accord.

Cependant, Hayes met en garde contre les risques potentiels d'un dénouement du carry trade du yen, qui pourrait perturber les marchés. Il explique que les futures baisses de taux anticipées par la Fed, la BOE et la BCE pourraient réduire l'écart des taux d'intérêt entre ces devises et le yen, ce qui pose un risque de déstabilisation des marchés financiers.

Hayes soutient que sauf si des mesures économiques réelles, similaires à sa "vraie nourriture" pendant le ski de randonnée, sont prises par les banques centrales - en particulier en élargissant leurs bilans et en pratiquant un assouplissement quantitatif - il pourrait y avoir des répercussions négatives sur le marché. "Si le dollar-yen traverse à la baisse les 140 en ordre short, je ne crois pas qu'ils hésiteront à fournir la "vraie nourriture" que les sales marchés financiers fiat nécessitent pour exister," ajoute-t-il.

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Pour renforcer davantage son argument, Hayes fait référence à la résilience de l'économie américaine. Il note que les États-Unis n'ont connu que deux trimestres de croissance du PIB réel négative depuis le début de la pandémie de COVID-19, ce qui, selon lui, ne témoigne pas d'une économie nécessitant des baisses de taux supplémentaires. "Même la plus récente estimation du PIB réel du 3T2024 est de +2,0%. Une fois de plus, il ne s'agit pas d'une économie souffrant de taux d'intérêt excessivement restrictifs", argumente Hayes.

4 raisons d'être haussier sur Bitcoin au 4ème trimestre

Cette assertion remet en question la trajectoire actuelle de la Fed visant à abaisser les taux, suggérant qu'elle pourrait être plus politiquement motivée que basée sur une nécessité économique. Dans ce contexte, Hayes présente quatre raisons clés d'être haussier sur Bitcoin et le marché plus large de la cryptographie au T4.

1. Politiques monétaires mondiales : Hayes met en avant la tendance actuelle des principales banques centrales, qui abaissent les taux pour stimuler leurs économies malgré l'inflation et la croissance en cours. « Les banques centrales du monde entier, maintenant dirigées par la Fed, réduisent le coût de l'argent. La Fed baisse les taux alors que l'inflation est supérieure à leur objectif, et l'économie américaine continue de croître. La BOE et la BCE devraient probablement continuer à baisser les taux lors de leurs prochaines réunions », écrit Hayes.

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2. Augmentation de la liquidité en dollars: Le Trésor américain, sous la direction de la secrétaire Janet Yellen, s'apprête à injecter une liquidité significative sur les marchés financiers grâce à l'émission de 271 milliards de dollars en bons du Trésor et à un rachat supplémentaire de 30 milliards de dollars. Cette augmentation de la liquidité en dollars, totalisant environ 301 milliards de dollars d'ici la fin de l'année, devrait maintenir les marchés financiers dynamiques et pourrait entraîner des flux accrus vers Bitcoin et les crypto-monnaies alors que les investisseurs recherchent des rendements plus élevés.

3. Utilisation stratégique du compte général du Trésor : Environ 740 milliards de dollars restent dans le compte général du Trésor des États-Unis (TGA), que Hayes suggère être déployé de manière stratégique pour soutenir des conditions de marché favorables à l'administration actuelle. Cette importante capacité de manœuvre financière pourrait encore renforcer la liquidité du marché, bénéficiant indirectement à des actifs tels que le Bitcoin qui prospèrent dans des environnements de forte liquidité.

4. L'approche prudente de la Banque du Japon à l'égard des taux d'intérêt : La récente position prudente de la BOJ à l'égard de la hausse des taux d'intérêt, en particulier après avoir observé l'impact d'une légère hausse des taux le 31 juillet 2024, indique une approche prudente qui prendra étroitement en compte les réactions du marché. Cette prudence, visant à éviter de déstabiliser les marchés, suggère un environnement mondial où les banques centrales pourraient privilégier la stabilité du marché plutôt que resserrer, ce qui est de nouveau favorable à Bitcoin et aux crypto-monnaies.

Hayes conclut que la combinaison de ces facteurs crée un terrain fertile pour la croissance de Bitcoin. Alors que les banques centrales du monde entier penchent vers des politiques qui augmentent la liquidité et réduisent l'attrait de la détention de devises fiduciaires, Bitcoin se distingue en tant qu'actif à offre finie qui pourrait potentiellement exploser en valeur.

"Certains craignent que la réduction des taux de la Fed soit un indicateur avancé d'une récession aux États-Unis et, par extension, dans les marchés développés. Cela pourrait être vrai, mais […] ils vont augmenter considérablement la quantité de monnaie en circulation. Cela entraîne de l'inflation, ce qui pourrait être préjudiciable à certains types d'entreprises. Mais pour les actifs en offre limitée comme Bitcoin, cela fournira un voyage à la vitesse de la lumière vers Da Moon! Hayes déclare."

Au moment de la publication, BTC s'échangeait à 60 094 $.

Prix du Bitcoin, graphique sur 1 jour | Source : BTCUSDT sur TradingView.com