Au cours de l'année écoulée, de plus en plus de projets Web3 ont commencé à "entrer" sur le marché financier traditionnel. Il ne s'agit pas de prendre la voie lente de l'introduction en bourse, mais plutôt de prendre des raccourcis financiers par le biais de fusions et acquisitions. Que ce soit Conflux qui injecte des actifs clés dans la société cotée à Hong Kong, Pioneer Pharmaceuticals, ou Tron qui utilise la petite société SRM Entertainment cotée au Nasdaq pour se renommer "Tron Inc.", ou encore Sui qui pousse les entreprises américaines à allouer d'énormes jetons SUI pour la gestion de leur trésorerie, ce parcours "boursier" des projets de l'univers de la cryptomonnaie mérite d'être examiné de près.
Ce qu'on appelle "la corrélation entre jetons et actions" est essentiellement une nouvelle méthode de valorisation que les projets Web3 réalisent en s'appuyant sur les marchés financiers traditionnels. D'un côté, le marché des jetons connaît un regain d'intérêt, de l'autre, le marché boursier raconte de nouvelles histoires en utilisant des thèmes, et sous la résonance des trois parties impliquées - les émetteurs de projets, les entreprises cotées et les fonds du marché secondaire - une flambée synchronisée des prix des jetons et des actions se produit à court terme. Prenons l'exemple de Tron : après l'annonce du projet de fusion, le prix de l'action SRM a augmenté de plus de 300 % en trois jours, tandis que le jeton TRX a également atteint un sommet annuel sous l'effet de cette nouvelle.
Mais la corrélation entre les jetons et les actions n'est pas seulement un jeu d'opérations de capital. Du point de vue des équipes de projet, c'est un choix réaliste. L'industrie Web3 entre dans l'« ère de la conformité », pour qu'un projet puisse sortir de la zone floue, en plus de la technologie et de l'écosystème, l'identité juridique et la capacité de financement deviennent également cruciales. Le rachat par une société cotée signifie obtenir une « coquille » reconnue par les régulateurs, complétant ainsi la liaison avec le marché traditionnel au niveau de la structure juridique ; en même temps, cela ouvre également un plus grand espace de financement, des financements par actions, des financements obligataires aux réserves de jetons sur les états financiers, les outils traditionnels sont réactivés.
Conflux est un exemple typique. En injectant des actifs blockchain clés par le biais d'une société cotée à Hong Kong, cela représente à la fois une tentative de conformité et un pari sous la fenêtre de la "politique amicale Web3" de Hong Kong. L'approche de Tron est plus agressive, complétant une opération de fusion pendant la pause de la SEC sur les poursuites contre le fondateur, tout en demandant un financement de 1 milliard de dollars pour augmenter sa participation dans TRX. Pendant ce temps, Sui prend une autre voie - en investissant directement dans des actions, avec le fonds Sui et ses premiers investisseurs contribuant ensemble, achetant sur le marché de gré à gré plus de 76 millions de jetons SUI auprès de la fondation Sui, poussant les sociétés cotées à détenir directement des jetons, complétant ainsi un cycle légal de "coté + détention de jetons".
Il est important de noter que ce type de modèle de liaison s'étend des principales chaînes publiques à un plus grand nombre de projets de taille moyenne et de petites entreprises cotées. D'une part, les équipes de projet recherchent une identité plus stable et davantage de financements, d'autre part, de nombreuses entreprises dont l'activité principale est en déclin racontent également activement des histoires sur la blockchain, l'IA et le Web3 pour trouver de nouveaux points d'ancrage pour leur valorisation. Les marchés de Hong Kong et américain commencent tous deux à voir apparaître un grand nombre de nouvelles collaborations de ce type.
Mais d'un point de vue rationnel, la liaison entre les jetons et les actions ressemble davantage à une expérience de marché structurelle. Son succès ne réside pas seulement dans la hausse des prix des actions et le financement reçu, mais aussi dans la capacité du projet à bien utiliser ces outils de capital traditionnels et à emprunter une voie de conformité commercialement durable. Si c'est juste pour faire monter le prix des jetons à travers une société écran, le marché finira par voir clair.
Pour les régulateurs, c'est également une nouvelle fenêtre pour observer le processus de conformité de l'industrie Web3. Si le contournement des règles a permis d'éviter certains seuils réglementaires, dès qu'il s'agit de financement public, de divulgation d'informations importantes ou de la valorisation des états financiers des jetons, de nouvelles discussions réglementaires ne manqueront pas d'émerger. Et trouver le bon équilibre entre innovation et conformité est peut-être le sujet central de cette nouvelle phase d'"urbanisation" de l'industrie Web3.
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jeton et actions connectés : le nouveau "shell" des projets Web3
Au cours de l'année écoulée, de plus en plus de projets Web3 ont commencé à "entrer" sur le marché financier traditionnel. Il ne s'agit pas de prendre la voie lente de l'introduction en bourse, mais plutôt de prendre des raccourcis financiers par le biais de fusions et acquisitions. Que ce soit Conflux qui injecte des actifs clés dans la société cotée à Hong Kong, Pioneer Pharmaceuticals, ou Tron qui utilise la petite société SRM Entertainment cotée au Nasdaq pour se renommer "Tron Inc.", ou encore Sui qui pousse les entreprises américaines à allouer d'énormes jetons SUI pour la gestion de leur trésorerie, ce parcours "boursier" des projets de l'univers de la cryptomonnaie mérite d'être examiné de près.
Ce qu'on appelle "la corrélation entre jetons et actions" est essentiellement une nouvelle méthode de valorisation que les projets Web3 réalisent en s'appuyant sur les marchés financiers traditionnels. D'un côté, le marché des jetons connaît un regain d'intérêt, de l'autre, le marché boursier raconte de nouvelles histoires en utilisant des thèmes, et sous la résonance des trois parties impliquées - les émetteurs de projets, les entreprises cotées et les fonds du marché secondaire - une flambée synchronisée des prix des jetons et des actions se produit à court terme. Prenons l'exemple de Tron : après l'annonce du projet de fusion, le prix de l'action SRM a augmenté de plus de 300 % en trois jours, tandis que le jeton TRX a également atteint un sommet annuel sous l'effet de cette nouvelle.
Mais la corrélation entre les jetons et les actions n'est pas seulement un jeu d'opérations de capital. Du point de vue des équipes de projet, c'est un choix réaliste. L'industrie Web3 entre dans l'« ère de la conformité », pour qu'un projet puisse sortir de la zone floue, en plus de la technologie et de l'écosystème, l'identité juridique et la capacité de financement deviennent également cruciales. Le rachat par une société cotée signifie obtenir une « coquille » reconnue par les régulateurs, complétant ainsi la liaison avec le marché traditionnel au niveau de la structure juridique ; en même temps, cela ouvre également un plus grand espace de financement, des financements par actions, des financements obligataires aux réserves de jetons sur les états financiers, les outils traditionnels sont réactivés.
Conflux est un exemple typique. En injectant des actifs blockchain clés par le biais d'une société cotée à Hong Kong, cela représente à la fois une tentative de conformité et un pari sous la fenêtre de la "politique amicale Web3" de Hong Kong. L'approche de Tron est plus agressive, complétant une opération de fusion pendant la pause de la SEC sur les poursuites contre le fondateur, tout en demandant un financement de 1 milliard de dollars pour augmenter sa participation dans TRX. Pendant ce temps, Sui prend une autre voie - en investissant directement dans des actions, avec le fonds Sui et ses premiers investisseurs contribuant ensemble, achetant sur le marché de gré à gré plus de 76 millions de jetons SUI auprès de la fondation Sui, poussant les sociétés cotées à détenir directement des jetons, complétant ainsi un cycle légal de "coté + détention de jetons".
Il est important de noter que ce type de modèle de liaison s'étend des principales chaînes publiques à un plus grand nombre de projets de taille moyenne et de petites entreprises cotées. D'une part, les équipes de projet recherchent une identité plus stable et davantage de financements, d'autre part, de nombreuses entreprises dont l'activité principale est en déclin racontent également activement des histoires sur la blockchain, l'IA et le Web3 pour trouver de nouveaux points d'ancrage pour leur valorisation. Les marchés de Hong Kong et américain commencent tous deux à voir apparaître un grand nombre de nouvelles collaborations de ce type.
Mais d'un point de vue rationnel, la liaison entre les jetons et les actions ressemble davantage à une expérience de marché structurelle. Son succès ne réside pas seulement dans la hausse des prix des actions et le financement reçu, mais aussi dans la capacité du projet à bien utiliser ces outils de capital traditionnels et à emprunter une voie de conformité commercialement durable. Si c'est juste pour faire monter le prix des jetons à travers une société écran, le marché finira par voir clair.
Pour les régulateurs, c'est également une nouvelle fenêtre pour observer le processus de conformité de l'industrie Web3. Si le contournement des règles a permis d'éviter certains seuils réglementaires, dès qu'il s'agit de financement public, de divulgation d'informations importantes ou de la valorisation des états financiers des jetons, de nouvelles discussions réglementaires ne manqueront pas d'émerger. Et trouver le bon équilibre entre innovation et conformité est peut-être le sujet central de cette nouvelle phase d'"urbanisation" de l'industrie Web3.