BNB a dépassé 800 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, avec une hausse de plus de 700 fois en 7 ans ! Le nouveau jeu de conformité derrière le voyage de la richesse du jeton de la plateforme Binance.

Rédigé par : White55, Mars Finance

Le 23 juillet 2025, le prix du BNB a grimpé à 804 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, avec une capitalisation boursière dépassant 111,5 milliards de dollars, surpassant des géants traditionnels comme Nike, et se maintenant à la quatrième position mondiale des actifs cryptographiques (juste derrière BTC, ETH, XRP).

Cette percée n'est pas un événement isolé :

Augmentation continue pendant 9 jours : au cours du mois dernier, l'augmentation cumulée atteint 29 %, bien au-delà des 18 % de Bitcoin sur la même période, mettant en évidence son marché indépendant.

Volume de transactions en forte hausse : le volume de transactions sur 24 heures a augmenté de 16 %, les données de la chaîne montrent que le volume moyen de transactions traité par BNB Chain atteint 72 millions, soit 3,2 fois celui d'Ethereum.

​​Tendance d'accumulation institutionnelle​​ : La société cotée au Nasdaq, Nano Labs, a annoncé un investissement de 90 millions de dollars pour acquérir 120 000 BNB et prévoit d'investir 500 millions de dollars en réserves de BNB (objectif de 10 % de l'offre en circulation) ; plusieurs autres entreprises américaines, comme Windtree Therapeutics, ont levé 60 millions de dollars pour établir un fonds BNB.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est que Zhao Changpeng (CZ), le fondateur de Binance, a publié le même jour un tweet rare dans lequel il a dressé une liste de remerciements - des bâtisseurs d'écosystèmes aux "sociétés publiques de trésorerie" (treasury pub cos), des "détenteurs d'ETH" aux "bons régulateurs" - décrivant le tableau de l'ascension de BNB. Cependant, en regardant en arrière, ce chemin vers des sommets innovants implique un profond jeu d'inversion logique et de transformation stratégique lié aux choix de richesse.

Consommation d'iPhone sur sept ans VS explosion de BNB par cent fois

Source de l'image : KOL Hmm

Si l'on remontait le temps de 7 ans, face aux nouveaux iPhones en constante évolution, un utilisateur consommant régulièrement aurait dépensé environ 11 852 dollars. Mais si ces fonds étaient convertis en BNB - ce qui, au prix actuel, équivaut à 1 051 BNB, et en ajoutant les airdrops supplémentaires de BNB potentiellement obtenus en participant aux activités de l'écosystème de la plateforme Binance (comme les premiers Launchpool et les airdrops pour les détenteurs), le total pourrait atteindre environ 1 849 BNB.

Face à la trajectoire historique de croissance du BNB au cours des 7 dernières années, cela représente à ce moment-là plus de 1,37 million de dollars de richesse accumulée, réalisant un retour sur investissement incroyable de cent fois.

L'effet de différenciation de la richesse ici est suffisant pour échanger deux appartements dans les zones centrales des grandes villes de Chine. Bien qu'une comparaison purement rétroactive ne puisse pas effacer la valeur unique des avancées technologiques et de l'expérience de consommation immédiate, ce contraste cruel perce le marché comme un pic à glace, incitant à une nouvelle réflexion sur "le stockage de valeur et la satisfaction différée". La croissance extraordinaire démontrée par la détention à long terme de BNB a constitué un défi marqué pour le comportement de consommation en espèces à un moment historique particulier, et a également matérialisé la magie des intérêts composés des actifs cryptographiques en une expérience silencieuse de redistribution de la richesse.

"Passer en douce" : une transformation élégante de la situation de conformité vers une micro-stratégie de pièces et d'actions.

Lorsque le BNB a soudainement franchi ses précédents sommets avec une force fulgurante, de nombreuses questions se posent sur le marché : pourquoi ce jeton de plateforme, qui avait été étiqueté comme "stablecoin", a-t-il soudainement connu une forte dynamique ?

Un analyste renommé de la stratégie de Binance, "Brother Lion of the Land Down Under", a souligné qu'un point de retournement clé est que Binance pourrait être en train de connaître une transformation stratégique profonde - passant d'une obsession pour un parcours de conformité difficile similaire à celui d'OKX, à un modèle plus "natif du Web3" de "token actions + plusieurs coquilles parallèles", tentant d'éviter le test Howey, un obstacle de conformité crucial imposé par la SEC américaine.

Au cours de l'année écoulée, le marché a perçu de manière très claire les actions de conformité de Binance : le lancement de nouveaux projets sur Launchpad s'est fait rare, et le rythme du dernier canal de valorisation clé, le projet Launchpool, s'est considérablement ralenti - la dernière activité Pool massive remonte au 6 mai de cette année avec le jeton $SXT, il y a plus de deux mois. Plus concrètement, les entrées connexes au sein de l'application Binance ont disparu, voire ont été réorganisées, en particulier l'intégration des airdrops pour les détenteurs dans une interface unique. Ces changements d'opérations apparemment fragmentaires pointent tous vers une même intention stratégique : la dé-sécurisation.

Le test de Howe est comme une épée de Damoclès. La SEC a déjà déterminé que le BNB avait des caractéristiques de "sécurité", ce qui est la raison fondamentale pour laquelle les projets Launchpad ont disparu directement dans les premières années. Bien que le Launchpool offre des "rendements attendus" plus flous pour les utilisateurs, sa caractéristique de "privilège d'acquisition de nouveaux actifs" présente toujours une couleur de sécurisation évidente. Remplacer progressivement les Pool par des modes de distribution pure comme le "Holders Airdrop" vise à éviter autant que possible les risques réglementaires associés.

"KOL土澳大狮兄" dans son analyse considère que Binance a silencieusement accepté la dure réalité du long chemin de conformité vers l'introduction en bourse - tout comme OKX qui a mis des années à avancer sans certitude. Alors que la pression de conformité persiste, la performance à long terme de BNB est faible, perçue par l'industrie comme une manifestation d'un "piège de répression de valorisation en transition de conformité" - cela s'est répété dans l'histoire douloureuse des jetons de plateforme tels que FTT, KCS, HT.

Vent de changement dans les crypto-monnaies : comment le récit de MicroStrategy redéfinit les bases de l'évaluation de BNB ?

Les opportunités de changement dans l'industrie sont souvent créées par des vents favorables. Tron (TRX) sous la direction de Sun Yuchen, grâce à l'acquisition et au contrôle de la société cotée en bourse Poloniex (maintenant "PTK"), a indirectement réalisé un "chemin courbe" pour l'ancrage de valeur et l'amélioration de la liquidité, offrant à Binance une inspiration pour une percée : puisque le chemin traditionnel de conformité pour une IPO est semé d'embûches, pourquoi ne pas faire le contraire ?

Si plusieurs entités américaines avec un flux de trésorerie suffisant et une approbation réglementaire pouvaient être intégrées dans une stratégie de réserve BNB, cela créerait un modèle d'entreprise publique similaire à celui de MicroStrategy (MSTR), le géant des avoirs en Bitcoin. Binance obtiendrait ainsi plusieurs véhicules d'introduction en bourse déguisés et amplificateurs de capitalisation boursière - contournant ainsi les points de conflit directs avec la régulation.

Le secteur a déjà des formes similaires : SBET (comme concept de micro-stratégie ETH), la tendance BANANA-MicroStrategy, etc. sont toutes en exploration.

Une fois que Binance aura promu la formation de "BNB MicroStrategy en tant qu'entreprise publique", cela stimulera fondamentalement l'itération du positionnement du marché de BNB : passant d'un "jeton utilitaire unique et outil de gouvernance" à un véhicule de valeur central doté des attributs d'actif de réserve d'une entreprise publique, bénéficiant d'une prime de liquidité sur le marché. Cela ouvre un nouvel espace de valorisation pour BNB, qui a longtemps été réprimé par des perspectives de conformité. En particulier, alors que cette vague de "thésaurisation d'entreprise" menée par MicroStrategy déferle sur le domaine des cryptomonnaies, le potentiel de valeur réprimé de BNB obtient enfin un canal de libération, et la logique de forte hausse du soi-disant "retour à soi" est ainsi établie.

La vision à double voie sous la déclaration "Build" de Zhao Changpeng

Au moment où le BNB franchit le cap des 800 dollars, la déclaration "Build and Build" de CZ semble simple, mais elle cache en réalité une signification profonde. Il souligne précisément la direction de l'agencement des "treasury pub cos" (sociétés publiques de trésorerie), équivalente à un écho de la nouvelle stratégie de "réserve BNB à la micro-stratégie" ; remercier les "good regulators" présage également que les efforts en matière de conformité ne signifient pas abandon, mais plutôt une tentative de mécanisme à double voie plus innovant — permettant au capital du marché des valeurs mobilières traditionnelles de coexister et de croître avec les mécanismes natifs du Web3.

Cette série d'ajustements stratégiques signifie que BNB pourrait bientôt dire adieu aux contraintes du modèle de croissance traditionnel des tokens de plateforme. Si le chemin "parallèle des tokens et des actions + réévaluation de la réserve de valeur" est emprunté, sa valorisation ne proviendra pas seulement de la rentabilité de la plateforme Binance et des revenus des activités écologiques (comme les remises sur les frais de transaction, les scénarios de paiement en Gas), mais elle intégrera également la prime de liquidité élevée sous le modèle de gestion de la valeur des actions américaines, l'attractivité des positions institutionnelles et la valeur de l'histoire de marque en référence à MicroStrategy.

Le BNB qui brise les chaînes et le nouveau cycle de richesse cryptographique

Lorsque le BNB a franchi la barre des 800 dollars, établissant ainsi un nouveau record historique, cela ne représente pas seulement une montée des prix. Cela incarne les rendements exceptionnels des premiers croyants qui ont transformé le consumérisme en allocation d'actifs cryptographiques, reflète la résilience et l'ingéniosité du secteur des cryptomonnaies face à une pression réglementaire écrasante, et cherche une issue inattendue à l'ombre du test Howey dirigé par la SEC. Les paroles de Zhao Changpeng "Build and Build" ne sont pas tant une déclaration de victoire qu'un appel à l'action pour un avenir dual de conformité et d'innovation, rempli de défis mais aussi plus vaste.

Dans cette révolution des valorisations déclenchée par "Coin Stock MicroStrategy", qui sera le premier véritable leader de type MicroStrategy version BNB, à l'instar de BMNR et SBET ? Cela est devenu, après "Faut-il conserver BNB à long terme ?", une question importante pour la validation du marché à cette nouvelle étape. La seule chose dont nous pouvons être certains, c'est que le BNB qui a surmonté les contraintes de valorisation réglementaire entre dans une nouvelle ère qui lui est propre, et cette innovation de paradigme pourrait redéfinir la logique concurrentielle de l'ensemble du marché des tokens de plateforme - cela touche non seulement le prix, mais aussi la définition fondamentale de la valeur des actifs et la recréation des chemins de croissance. Le jeu et la fusion entre les crypto-monnaies et les marchés de capitaux traditionnels se manifestent sur le BNB, un actif numérique, avec un spectre de complexité sans précédent.