La loi GENIUS redéfinit la stratégie des jetons stables : Foresight Ventures

Les demandes de Ripple et de Circle pour des chartes bancaires de fiducie nationales aux États-Unis sont considérées moins comme un mouvement audacieux de l'industrie et plus comme un pivot défensif calculé en réponse à la réglementation imminente.

Dans une interview avec CryptoNews, Alice Li, partenaire d'investissement et responsable de l'Amérique du Nord chez Foresight Ventures, explique que cette démarche vise fondamentalement à préparer les opérations pour l'avenir face à la pression croissante exercée par la loi GENIUS, un projet de loi marquant qui redéfinit la supervision des stablecoins aux États-Unis.

Dans un mouvement historique pour la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis cette semaine, le GENIUS Act—officiellement connu sous le nom de Loi sur l'Orientation et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins Américains—a été approuvé par les deux chambres du Congrès.

« La loi GENIUS précise que tout émetteur visant à atteindre une échelle doit respecter des normes réglementaires équivalentes à celles des banques », a déclaré Li, dont l'objectif d'investissement couvre l'infrastructure des stablecoins, les rails de paiement et les applications Web3.

« Demander une charte bancaire ne garantit pas l'approbation - mais cela signale une intention de conformité à long terme aux régulateurs et aux partenaires. »

###Secousses des stablecoins : Intégration institutionnelle contre indépendance DeFi

Li s'attend à ce que le secteur des stablecoins se divise en deux camps au cours des 12 à 18 prochains mois : des acteurs axés sur les institutions poursuivant une pleine licence et une intégration bancaire, et des émetteurs natifs de la DeFi ou offshore visant des cas d'utilisation de niche.

À mesure que la clarté réglementaire aux États-Unis se solidifie, les banques et les infrastructures financières traditionnelles seront sous une pression croissante pour intégrer les stablecoins, non pas par alignement idéologique, mais en raison de la demande des utilisateurs pour des produits financiers plus rapides, moins chers et programmables.

###La licence est la nouvelle douve—et la nouvelle barrière

À mesure que le marché des stablecoins mûrit, Li déclare que la capacité d'obtenir une licence bancaire américaine devient rapidement l'avantage déterminant du secteur — et un filtre opérationnel pour les investisseurs.

« Nous n'évaluons plus les startups d'infrastructure uniquement sur la sophistication technique. La préparation réglementaire et la capacité à s'intégrer avec des émetteurs agréés sont désormais critiques », note-t-elle.

Alors que le chemin de Ripple et de Circle vers le statut de banques américaines à part entière pourrait écarter la concurrence directe des stablecoins en USD, Li voit un terrain fertile pour certaines technologies. Celles-ci incluent des outils de conformité on-chain, des systèmes de surveillance des risques en temps réel, des middleware de tokenisation, et une infrastructure de pont fiat-crypto. Les startups capables de se brancher sur la pile réglementée en évolution—plutôt que de rivaliser directement—seront bien positionnées.

Cependant, les licences ont un coût. "Les licences sont à la fois une barrière et une contrainte," a expliqué Li.

« Pour la domination des États-Unis, ils sont non négociables. L'agilité est réduite, mais l'adoption à grande échelle nécessite un alignement réglementaire. » Pour les nouveaux entrants, la distribution est la clé - mais sans les credentials réglementaires, les partenaires majeurs ne s'engageront pas.

###Divergence mondiale et montée des modèles hybrides

Bien que les chartes bancaires américaines puissent offrir un avantage à long terme sur le marché intérieur et avec des clients institutionnels, Li estime que la concurrence mondiale des stablecoins restera à plusieurs vitesses. Les acteurs offshore comme Tether continueront de dominer dans la DeFi et les cas d'utilisation transfrontaliers en raison de leur flexibilité et de leurs exigences de conformité moindres.

« À court terme, Tether et des émetteurs similaires ne perdront pas leur domination dans la DeFi, » a-t-elle déclaré. « Mais à mesure que les acteurs réglementés s'intègrent dans les applications fintech et les systèmes bancaires, ils absorberont progressivement plus de flux institutionnels et de détail—en particulier dans les applications de trésorerie et de conversion de monnaie. »

Les juridictions internationales réagissent déjà. « Les Émirats arabes unis, Singapour et Hong Kong offrent activement des cadres plus légers pour attirer les émetteurs », a déclaré Li.

Paradoxalement, les émetteurs régis par la loi GENIUS pourraient même trouver plus facile de s'intégrer dans ces nouveaux hubs, car la surveillance américaine confère de la légitimité aux transactions transfrontalières.

Li conclut que la tokenisation des actifs réels (RWA) — déjà en train de gagner du terrain — pourrait devenir le pont entre la finance traditionnelle et la crypto.

« Tout comme Robinhood a démocratisé les actions, les modèles hybrides vont propulser des produits financiers conformes et centrés sur l'utilisateur », a-t-elle déclaré. La loi GENIUS, plutôt que de tuer l'innovation, pourrait accélérer les collaborations entre banques et cryptomonnaies, remodelant ainsi le système financier à sa base.

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