Odaily Space Revue｜La vague de tokenisation des valeurs mobilières arrive : 1 U achète des actions Nvidia et Apple, révolution ou bulle ?

Original｜Odaily Odaily日报（@OdailyChina）

整理｜Wenser（**@wenser 2010 ）

Au cours des deux dernières semaines, la tendance à la tokenisation des titres a connu un essor fulgurant, plusieurs grandes bourses de cryptomonnaies ayant successivement lancé des services de trading de tokens d'actions américaines de premier plan.

À cette époque favorable, Odaily a organisé avec succès un Space en ligne ce mercredi intitulé "La vague de la tokenisation des valeurs mobilières : 1 U peut acheter des actions Apple et Nvidia, révolution ou bulle ?", en invitant des plateformes de trading telles que MyStonks, Bybit & Byreal, GoRich, ainsi que des KOLs célèbres du secteur de la cryptographie, pour discuter en profondeur des enjeux clés de la tokenisation des valeurs mobilières du point de vue des opérations de plateforme et des utilisateurs.

*Liste des invités :****Bruce, fondateur de MyStonks, Emily, responsable des marchés au comptant de Bybit & fondatrice de Byreal, Raymond, responsable des affaires GoRich de Bit.com, KOL crypto « 比特厂长 » et KOL crypto « 凯林 ». *

Cette discussion se concentre sur les préoccupations essentielles de l'industrie, produisant de nombreuses idées éclairantes sur les points clés de l'exploitation conforme de la plateforme, les voies de concurrence différenciée des échanges et les sources de revenus et de risques pour les utilisateurs. Odaily a soigneusement sélectionné les points de vue clés, comme suit, pour référence des lecteurs.

Q1. Il y a quelques années, le marché de la cryptographie a tenté la tokenisation des actions américaines (Mirror Protocol, FTX), sans grand succès. Aujourd'hui, la tokenisation des titres est à nouveau un sujet brûlant, quelle est l'évaluation des intervenants à ce sujet ? Quelle est leur opinion sur les perspectives de marché de la tokenisation des titres ?

Bruce, le fondateur de MyStonks : Je pense personnellement que ce changement est étroitement lié à l'amélioration de l'environnement réglementaire. Pendant la période de gouvernance des démocrates américains, l'attitude de la SEC américaine envers la crypto était extrêmement hostile, tandis qu'après ce changement de président, le parti républicain est arrivé au pouvoir, ce qui a assoupli les restrictions pour le développement de l'industrie de la cryptomonnaie. De plus, le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaie continue d'augmenter. À ce jour, le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaie aux États-Unis a dépassé environ 60 millions, et le nombre d'utilisateurs de cryptomonnaie dans le monde entier dépasse 800 millions. Ces utilisateurs représentent un grand attrait pour n'importe quel marché, non seulement pour le marché des valeurs mobilières aux États-Unis, mais aussi pour le marché financier de tout pays. Ainsi, les États-Unis, en particulier Wall Street, poussent vers la tokenisation des valeurs mobilières, ce qui constitue une grande tendance. On peut même le considérer comme une politique nationale des États-Unis, ou comme une direction stratégique pour Wall Street, ce qui représente pour nous une grande opportunité de transformation pour toute l'industrie.

Responsable du marché au comptant de Bybit, fondatrice de Byreal, Emily : Auparavant, la principale raison était que les protocoles ou produits manquaient de conformité et de soutien en profondeur du marché, surtout dans l'environnement de marché de l'époque où la liquidité était relativement bonne et où il y avait de nombreuses options d'actifs disponibles. Ainsi, les plateformes de tokenisation des titres de l'époque n'ont pas pu traverser les cycles et survivre jusqu'à présent. À l'heure actuelle, le marché des capitaux Internet Onchain, c'est-à-dire la tokenisation des titres et la tendance à la tokenisation des actions américaines, commencent à se dessiner. Cela représente un nouveau développement après la validation du concept (POC) de la précédente cycle. L'environnement du marché, les politiques de conformité, les besoins des utilisateurs et la technologie sous-jacente de DeFi ont tous considérablement évolué. En regardant vers l'avenir depuis maintenant, il est évident que ce n'est pas une simple spéculation conceptuelle, mais plutôt une libération de la demande structurelle. De plus, cette tendance a commencé à émerger depuis l'approbation des ETF Bitcoin au comptant début l'année dernière, mais c'est seulement à ce moment-là que des plateformes et produits matures comme xStocks et MyStonks ont vu le jour. Après une longue période de construction et de vérification de conformité, y compris l'initiative proactive de Robinhood, il est clair qu'il existe une demande réelle, ce qui a également été confirmé par de nombreux retours d'utilisateurs authentiques.

L'inclusion du lancement de Byreal vise également à combiner la liquidité profonde centralisée de CeFi avec l'innovation de transparence des DEX, afin d'offrir au marché des choix d'investissement plus riches.

Bit.com GoRich Responsable des affaires Raymond : Les produits de tokenisation des actions américaines précédents ressemblaient davantage à des produits dérivés des actions américaines. Bien sûr, l'effondrement ultérieur de FTX a également mis en lumière le conflit entre la transparence sur la chaîne et les questions de conformité. D'un point de vue technique, les oracles précédents ou les mécanismes de garde et de gestion des risques des actifs sur la chaîne n'étaient pas non plus matures, incapables de maintenir un système de prix relativement stable ainsi que certains mécanismes de liquidation ; et les infrastructures RWA à l'époque ne peuvent pas être comparées à celles d'aujourd'hui. Par conséquent, mon avis est que la tokenisation des actions américaines n'est peut-être pas une révolution explosive, mais plutôt une innovation progressive des infrastructures financières. Car, d'un point de vue externe, tout utilisateur d'un pays peut investir dans des actions américaines ; en ce qui concerne l'environnement interne, Hong Kong a récemment donné quelques soutiens réglementaires, et il se pourrait même qu'à l'avenir, les investisseurs soient progressivement autorisés à réaliser des transactions en actions américaines directement en RMB.

De plus, il convient de noter que l'"effet de liaison entre les actions et les cryptomonnaies" a toujours été un point focal du marché. Par exemple, il y a deux ans, lorsque les actions américaines augmentaient fortement avant l'ouverture du marché, cela entraînait également une hausse du marché BTC. Dans un contexte de liquidités abondantes, les utilisateurs pouvaient adopter une stratégie de rattrapage. Si les liquidités du marché sont relativement insuffisantes, les utilisateurs peuvent également parier à l'avance en fonction des flux de capitaux. Par exemple, si les actions américaines atteignent le plafond, le BTC pourrait être en baisse, ce qui permettrait de faire un jugement inverse. À court terme, les coûts de conformité pour la tokenisation des titres sont très élevés, et la profondeur des transactions en chaîne est généralement moyenne. Ainsi, elle existera en tant que complément plutôt qu'en remplacement. À l'avenir, si la profondeur de liquidité est suffisante, la tokenisation des titres réduira les coûts d'émission d'actifs ou de transactions pour les utilisateurs, permettant aux investisseurs du monde entier d'y participer et de faciliter des investissements pratiques et diversifiés. C'est également la direction dans laquelle GoRich s'efforce d'avancer.

KOL Crypto Bit Factory Chief : Tout d'abord, la tokenisation des actions américaines a attiré un grand nombre de personnes du secteur financier traditionnel, les obligeant à reconsidérer la situation et à apprendre, ce qui est sans aucun doute un atout pour l'industrie crypto. L'échec des actifs synthétiques de FTX était principalement dû à des restrictions réglementaires strictes. Avec l'entrée de Wall Street dans le secteur des cryptomonnaies et l'attitude amicale de Trump envers la crypto, les investisseurs du secteur financier traditionnel ont progressivement rejoint ce cercle, générant ainsi une telle demande. De plus, par rapport aux marchés financiers traditionnels avec des limites de temps, le trading 7 × 24 heures facilitera considérablement la tâche des investisseurs. En outre, en ce qui concerne le seuil d'investissement, contrairement à la limitation d'achat d'une seule action sur le marché boursier, la tokenisation des titres a fragmenté les actions, permettant aux utilisateurs d'acheter même 0,01 action du jeton correspondant ; les contrôles de change ont également été l'une des raisons limitant l'accès des utilisateurs au marché boursier américain, tandis que la tokenisation des titres équivaut à un investissement sur le marché mondial.

Bien sûr, il existe des différences entre les deux, comme les droits de vote et les dividendes des actions traditionnelles, etc. ; après la tokenisation, il peut n'y avoir que des droits économiques sans d'autres droits. Mais quoi qu'il en soit, c'est une grande tendance, l'échelle potentielle des utilisateurs dans l'industrie augmente d'au moins dix fois. C'est aussi l'une des raisons pour lesquelles de nombreuses entreprises cotées en A et H se sont récemment entretenues avec moi. De plus, leur principale question est de savoir comment acheter des bitcoins, car elles souhaitent imiter des entreprises cotées comme Strategy pour faire monter leurs actions, ou elles veulent détenir des bitcoins à long terme.

KOL crypto Kylin : Je m'intéresse beaucoup au domaine de l'IA, en particulier à l'écosystème des Virtuals, et ce que j'ai remarqué, c'est que plusieurs projets dans lesquels j'ai récemment investi commencent à se lier à RWA ou à la tokenisation des titres, ce que nous voyions encore très rarement auparavant. Actuellement, il y a un projet qui utilise l'IA pour gérer les fonds des utilisateurs et réaliser des opérations de conformité de dépôt et de retrait dans la région de l'Asie du Sud-Est, ce qui est également un domaine plein d'imagination et qui mérite une attention à long terme.

Q2. Beaucoup de gens considèrent la tokenisation des titres comme le "cheval de Troie" de l'investissement des marchés financiers traditionnels dans le marché crypto, estimant qu'elle va encore comprimer la liquidité des altcoins et l'espace de négociation du marché. Comment percevez-vous ce point de vue ?

Bruce, fondateur de MyStonks : Je pense que cette affirmation n'est pas précise. Premièrement, récemment, les entreprises cotées en bourse américaines achètent des BTC, ETH, BNB, SOL et d'autres crypto-monnaies majeures, même sans tokenisation des titres, la liquidité des altcoins est en train de s'évaporer ; deuxièmement, la tokenisation des titres va stimuler l'expansion de la taille du marché des cryptomonnaies. Comparé à un marché des cryptomonnaies d'une valeur de moins de 4 trillions, la valeur totale du marché boursier américain est de 36 trillions, sans même prendre en compte la dette américaine. Après la tokenisation des titres, ceux qui ne sont pas intéressés par l'investissement dans les altcoins pourraient très bien investir dans les actions américaines, le Nikkei, les actions du Moyen-Orient ou même celles de Hong Kong. Troisièmement, la majorité des utilisateurs qui spéculent sur les altcoins le font en espérant s'enrichir rapidement, mais il existe de nombreuses opportunités d'enrichissement rapide sur le marché boursier traditionnel américain, le marché du Nikkei, etc., qui ne sont même pas inférieures aux altcoins.

Responsable des spots chez Bybit, fondatrice de Byreal, Emily : Je suis tout à fait d'accord avec Bruce, la liquidité des altcoins est effectivement un peu comprimée. Car les fonds iront toujours là où l'effet de profit est le plus élevé. Pour les utilisateurs de trading souhaitant gagner de l'argent, au-delà du trading d'altcoins et des airdrops, s'ils ont la possibilité de bénéficier d'un retour sur investissement plus élevé sur le marché boursier, je suis sûr que beaucoup de gens choisiraient également ce type d'investissement. En tant que plateforme de trading, notre objectif est d'introduire des actifs similaires sur la plateforme avant les autres, tout en offrant un meilleur service de trading. Ainsi, la tokenisation des valeurs mobilières ressemble davantage à un pont, pouvant amener des fonds et de la liquidité du secteur financier traditionnel vers le marché Crypto.

Bit.com Raymond, responsable commercial chez GoRich : Du point de vue des attributs des utilisateurs, chaque vague d’engouement pour l’industrie créera un groupe de personnes qui gagnent de l’argent, et beaucoup d’entre elles seront dépendantes de cela, donc il y a eu des gens qui ont saisi différents engouements pour s’enrichir dans la DeFi, la GameFi, les NFT, etc. Mais il y a aussi un groupe de personnes, qui sont relativement plus flexibles, ce qui est chaud, ce qu’ils gagnent, ce qu’ils gagnent, c’est le revenu alpha au début. Après le début de la tokenisation des titres, il peut y avoir un troisième groupe de personnes - ceux qui ont des préférences de capital plus stables et ont tendance à acheter des actifs conformes avec une plus grande transparence, qui peuvent être de nouveaux arrivants qui viennent d’entrer dans le cercle, ou des personnes âgées dans le cercle des devises qui souhaitent diversifier leurs positions. Par conséquent, l’activité de trading des altcoins de milieu de gamme diminuera à nouveau, et de nombreux jetons sur la bourse, en particulier ceux sans cas d’utilisation réels, pourraient mourir lentement, formant progressivement un marché en forme d’haltère : d’une part, il existe des actifs de pièces grand public stables ou des actifs conformes ; D’un côté, il y a les pièces mèmes avec la possibilité de s’enrichir ; Le reste sont les jetons qui se concentrent progressivement au milieu, en particulier certaines pièces VC ou « girlfriend coins ». **

KOL crypto Bit Factory Chief : C'est plutôt une forme de pénétration bilatérale, on peut dire que la finance traditionnelle envahit le monde des cryptos, et on peut aussi voir cela comme le monde des cryptos qui transforme à rebours le marché financier traditionnel. Au cours des deux dernières années, des courtiers, des fonds privés, des fonds publics et certains gestionnaires de fonds se sont rapprochés de l'industrie des cryptomonnaies, comme l'a dit Jack Ma : "Si les banques ne changent pas, alors nous devons changer !" Dans une certaine mesure, c'est en fait le monde des cryptos qui oblige la finance traditionnelle à évoluer. À court terme, cela va certainement exercer une pression sur les altcoins, mais à long terme, cela pourrait plutôt éliminer certains projets de faible qualité, et la valeur des projets cryptos en faillite pourrait se consolider ; et cela a également considérablement abaissé le seuil d'entrée pour les personnes du secteur financier traditionnel dans le monde des cryptos. De plus, selon les prévisions de Morgan Stanley, le marché de la tokenisation des valeurs mobilières pourrait atteindre une taille de plus de 100 milliards de dollars à l'avenir, et les besoins en chaîne dérivés, y compris le règlement, le prêt et les produits dérivés, pourraient créer de nouveaux niches pour les altcoins. Cela inclut la possibilité d'utiliser des contrats intelligents à l'avenir pour réaliser une distribution automatique des dividendes et des rendements de portefeuille inter-protocoles, ce qui représente une transformation des cryptomonnaies dans le domaine de la finance traditionnelle.

KOL en crypto, Kaelin : Au début de la course, il y aura certainement une siphonage d'autres courses ; mais la tokenisation des titres attirera certainement un groupe de personnes de la finance traditionnelle, puis se développera progressivement de manière verticale. Mais en ce qui concerne d'autres courses, il y aura un impact à court terme, mais à moyen et long terme, je pense que l'impact ne sera pas grand. Pour ma part, je me concentre principalement sur la course AI. Si une nouvelle course devient particulièrement populaire, je vais d'abord m'intéresser aux opportunités de croisement entre cette nouvelle course et celle qui m'intéresse, puis investir un peu de fonds pour valider cela, faire des essais, mais à long terme, je reste concentré sur ma course principale. L'impact n'est pas très grand, car pour les investisseurs, il s'agit en soi de plusieurs chevaux de course ensemble, il suffit de voir quel actif d'investissement court le plus vite.

Q3. Auparavant, Robinhood a annoncé le lancement d'actifs tokenisés en actions de sociétés non cotées telles qu'OpenAI et SpaceX, suscitant des controverses. Que pensent les invités de ce comportement ? Cela pourrait-il entraîner des pressions réglementaires ? Les entreprises envisagent-elles également de lancer des tokens d'actions de certaines sociétés licornes ?

Fondateur de MyStonks Bruce : En parlant de cela, en fait, Robinhood est une entreprise très, très sournoise. Beaucoup de gens ne le savent peut-être pas, mais cette entreprise se fait généralement infliger une amende par les régulateurs américains chaque année, mais ils s'en moquent déjà, y compris cette fois avec le lancement des tokens de participation d'OpenAI et de SpaceX.

De notre point de vue, Robinhood n'est en fait pas qualifié pour faire cela, car cela devrait être fait par OpenAI ou SpaceX eux-mêmes. Mais pourquoi les deux en même temps ? En fait, ils ont profité du fait que Sam Altman d'OpenAI et Elon Musk de SpaceX ne s'entendent pas. Ils ont déjà prédit qu'avec le lancement des jetons d'équité de deux entreprises, l'une d'elles sortirait pour publier une déclaration contre cela. Le résultat a été qu'OpenAI a déclaré ne pas reconnaître les jetons d'équité de Robinhood, disant que cela n'avait rien à voir avec eux. Ensuite, Musk s'est effectivement manifesté pour soutenir Robinhood (en faisant référence à Musk se moquant d'OpenAI et de l'absence de droits d'équité), bien sûr, il ne soutenait pas l'émission de jetons d'équité par Robinhood, il utilisait simplement cela pour se moquer personnellement de Sam.

D'un point de vue commercial, c'est encore très astucieux ; mais au niveau de la réglementation, il y aura certainement des pressions, même si la politique de réglementation de la SEC américaine est actuellement très ouverte, strictement parlant, Robinhood n'a pas le droit de faire cela (c'est-à-dire d'émettre des jetons d'équité pour des entreprises non cotées).

Concernant la possibilité que MyStonks lance ultérieurement des jetons de droits de propriété de sociétés de type licorne, en tant que plateforme de trading, MyStonks a tendance à soutenir le trading, plutôt que de prétendre "aider cette entreprise à émettre des jetons de droits de propriété", ce qui est certainement non conforme et déraisonnable.

Responsable des marchés au comptant de Bybit, Fondatrice de Byreal, Emily : À cet égard, Robinhood est également ambitieux. Je pense personnellement que, d'un point de vue plus large, il pourrait y avoir des jetons de participation d'unicornes à l'avenir, ou même un IPO directement sur la chaîne est également possible. En fait, Solana a également soumis au SEC américain au cours du premier semestre de cette année un document intitulé Project Open (Note d'Odaily : il s'agit d'une nouvelle proposition visant à autoriser l'émission et le commerce de titres traditionnels sur des blockchains publiques telles que le réseau Solana, soumise par l'Institut de recherche politique de Solana en collaboration avec des partenaires au SEC américain) ; actuellement, le SEC américain n'a pas encore émis de lettre de refus, donc l'exploration dans ce domaine est encore très possible, bien sûr, cela doit être fait dans un cadre de conformité.

Bit.com GoRich Responsable des affaires Raymond : En réalité, les jetons d'équité des entreprises licornes comportent encore de nombreux risques, tels que des restrictions sur les transactions d'équité, la crédibilité de l'autorisation ; ainsi que des défis concernant la manière d'assurer la relation de correspondance entre les jetons sur la chaîne et les véritables actions privées, ou des défis en matière de confiance et d'audit. Cependant, GoRich considère ce marché comme un jeu d'économie d'attention, donc dès que les conditions et le moment seront propices, nous suivrons rapidement certaines actions privées originales des entreprises licornes, bien sûr, nous ferons également une bonne sélection. Parce que nous sommes un intermédiaire de transaction, ou un agrégateur de transactions, une fois que la due diligence est terminée, nous répondrons rapidement aux tendances du marché pour avancer. À l'avenir, que ce soit Robinhood ou d'autres plateformes d'IPO sur la chaîne, dès qu'une plateforme potentielle ou relativement approfondie apparaîtra, nous nous assurerons de suivre rapidement.

KOL crypto Bit Factory Chief : Je pense personnellement qu'actuellement, les produits de titres tokenisés peuvent être classés selon différents niveaux de risque. Par exemple, les plateformes comme xStocks et MyStonks lancent des tokens d'actions de sociétés renommées telles qu'Apple, Nvidia et Tesla, ce qui facilite la gestion de la liquidité et des obstacles réglementaires ; les actions de sociétés non cotées lancées sur Robinhood présentent naturellement le coefficient de risque le plus élevé, attirant potentiellement davantage les investisseurs particuliers, car les rendements peuvent être très élevés, bien que des risques juridiques existent ; tandis que les droits de revenus des fonds obligataires sous Goldman Sachs présentent un niveau de risque modéré, car ils n'impliquent pas de changement de propriété, ce qui améliore leur conformité. Dans une certaine mesure, le lancement de tokens d'actions de sociétés non cotées bouleverse la logique traditionnelle des IPO, mais il existe également des risques similaires tels que le refus de reconnaissance des droits d'actions par OpenAI, le rachat forcé de tokens ou la suspension des transactions, l'expérimentation de Robinhood peut être considérée comme un essai radical, mais dans l'ensemble, c'est positif.

KOL crypto Kailin : Je suis plutôt d'accord avec le point de vue d'Emily, à court terme cela apportera un certain trafic et de l'attention, mais à long terme, des méthodes d'emballage d'actifs opaques et des risques réglementaires sont bien réels.

Q4. Actuellement, il existe plusieurs types de tokenisation des valeurs mobilières : le premier type consiste à lancer des produits au comptant et dérivés en fonction des données du marché boursier, le deuxième type est un ancrage 1:1, avec un véritable "réserve d'actifs de type actions" derrière. Comment percevez-vous ces deux méthodes ? Quels sont les avantages et les inconvénients ? (Si ce sont des actifs boursiers réels qui sont lancés, la plateforme fournira-t-elle une déclaration de transparence, des méthodes de vérification et des rapports d'audit ?)

MyStonks fondateur Bruce : C'est vrai, sur le marché, une des solutions est de créer des pools sur Solana Raydium comme le MM en chaîne de xStocks, mais pour les utilisateurs, l'un est que le slippage est assez élevé, et l'autre est que le temps de transaction ne peut pas être déterminé. MyStonks utilise actuellement une méthode d'ancrage 1:1, adoptant un modèle de carnet de commandes, ce qui signifie qu'il doit y avoir une preuve de réserve d'actifs. En chaîne, cela signifie un audit de sécurité dans l'industrie de la cryptographie ; hors chaîne, cela signifie que des sociétés d'audit indépendantes vérifient les actions réellement détenues par le partenaire et celles que nous gérons. Nous faisons les deux audits, et lors de la première émission de jetons, un rapport d'audit a déjà été publié, qui sera mis à jour mensuellement.

Responsable des spots de Bybit et fondatrice de Byreal, Emily : Bybit a actuellement ouvert une entrée de plateforme, équivalente à un sous-secteur, permettant aux utilisateurs de déposer directement des stablecoins, et soutenant le trading d'actifs tels que l'or, les matières premières et les actions américaines. Actuellement, cela se fait selon un modèle CFD, avec un ancrage des prix réalisé via des oracles comme Chainlink, ce qui rend la conformité plus facile à gérer pour éviter les attributs de sécurité. De plus, pour cette technologie d'innovation financière, la confirmation des droits d'actifs est une chose très importante, donc nous avons choisi de collaborer avec xStocks, dont la conformité en matière d'audit est relativement complète. En outre, l'avantage de xStocks est qu'il n'est pas affecté par les périodes de fermeture du marché américain, et pendant ces périodes, l'ancrage sera réalisé en utilisant les prix avant et après le marché. Par la suite, de plus en plus de teneurs de marché rejoindront, ce qui améliorera la liquidité du marché et l'expérience de trading.

Bit.com GoRich Responsable des affaires Raymond : Nous avons actuellement lancé xStocks et Backed, basés sur Base, pour certaines transactions d'actions, et nous sommes également en contact actif avec Coinbase et Robinhood. En raison du volume de transactions des tokens d'actions américaines, il y a trop d'anomalies et la situation des épingles est assez fréquente, avec un petit nombre d'utilisateurs pouvant manipuler les épingles ou les pools de liquidités. À cet égard, Robinhood a une certaine expérience dans la gestion de ces situations, car ils ont adopté un mécanisme de 5 × 24 heures, plutôt que 7 × 24 heures, donc GoRich suivra également les exigences de conformité correspondantes. Ainsi, GoRich est actuellement assez conservateur en matière de gestion des risques, essayant de réduire au minimum la possibilité d'événements imprévus pour éviter que les utilisateurs ne perdent tous leurs actifs.

KOL crypto Bit Factory Chief : Je pense que les actifs synthétiques conviennent mieux aux utilisateurs du secteur des cryptomonnaies, car ils recherchent un risque élevé, un rendement élevé ou une efficacité élevée du capital, mais en contrepartie, ils doivent également assumer ce que l'on appelle le risque systémique ; en ce qui concerne les actifs physiques, un ancrage 1:1 et une relative transparence sont plus appréciés par les institutions traditionnelles, car cela résout essentiellement des problèmes de conformité et de flexibilité de rachat. Les deux coexisteront probablement à l'avenir.

Q 5. Les marchés boursiers traditionnels ont des périodes de fermeture, tandis que la cryptomonnaie fonctionne 7*24 heures. Comment éviter le désancrage des actifs de titres tokenisés pendant les périodes de fermeture ? Quelles solutions intéressantes proposent les différentes entreprises ?

Fondateur de MyStonks Bruce : Pour être honnête, MyStonks n'a actuellement pas de très bonnes solutions. Il y a deux mois, nous avons discuté de la possibilité de construire un pool de liquidité sur Uniswap, mais en raison de considérations de conformité interne, nous avons estimé que nous ne pouvions pas le faire. Bien qu'il y ait une opportunité d'être le premier à tenter, le premier à tenter pourrait aussi se faire écraser. En tant qu'entrepreneurs chinois, nous avons tendance à suivre une stratégie d'observation, d'abord regarder ce que les étrangers font, puis voir quelle sera la réaction de la SEC américaine, avant de faire nos propres affaires. Bien que la SEC actuelle ait une attitude de régulation plutôt positive, y compris le président de la SEC Paul Altkins qui a déclaré publiquement "Ce qui est optionnel, tout le monde peut le faire. Ce qui est facultatif, nous ne le régulerons pas", il existe toujours de nombreux risques liés à la déconnexion du prix des actions, et nous sommes également en train de chercher de meilleures solutions.

Responsable des spots chez Bybit, fondatrice de Byreal Emily : Bybit a effectivement introduit des teneurs de marché externes pour fournir de la liquidité, mais au début, il est clair que la liquidité n'était pas particulièrement bonne, surtout pour notre premier jeton d'actions américaines CoinX, où nous avons rencontré des problèmes de pics de prix, ce qui était vraiment inévitable. Cependant, pour les 9 autres jetons lancés par la suite, cela s'est beaucoup amélioré, car les stratégies de marché sont en constante adaptation. En ce qui concerne la période de fermeture, la solution actuelle consiste à surveiller les écarts de prix par le biais de mesures de contrôle strictes ; nous envisageons également d'introduire un système de plusieurs oracles sur la chaîne, et nous réfléchissons à la manière de combiner CeFi et DeFi pour assurer la liquidité du marché, avec des avancées attendues d'ici la fin du mois, alors restez à l'affût.

Bit.com GoRich Responsable des affaires Raymond : Actuellement, le pool de tokens pour le marché américain de GoRich est déjà agrégé. En outre, nous mettrons en place un mécanisme d'alerte automatique lorsque les utilisateurs échangent des tokens similaires à ceux de Pixiu ou à forte volatilité, par exemple pour avertir les utilisateurs que le slippage de la transaction est trop élevé ou que la perte de capital est importante, etc. En tant qu'agrégateur de transactions, GoRich souhaite également diffuser une certaine philosophie de trading aux utilisateurs, afin de changer certaines habitudes de trading erronées des utilisateurs ordinaires. En même temps, grâce aux fonctionnalités de la plateforme, comme la vente automatique lorsque le gain atteint 30 % ou 100 %, nous espérons que les utilisateurs pourront gagner de l'argent dans le milieu des cryptomonnaies à forte intensité et à haut risque tout en garantissant qu'ils ne perdent pas leur capital.

Q 6. En ce qui concerne les critères d'admission, les différentes plateformes limiteront-elles la qualification des utilisateurs ou auront-elles d'autres exigences KYC et seuils de transaction ?

Bruce, fondateur de MyStonks : Bien que de plus en plus de personnes dans l'industrie de la crypto-monnaie souhaitent annuler les politiques KYC et réaliser une véritable décentralisation, MyStonks doit encore se conformer aux lois américaines. Nous travaillons également à la demande d'STO (note d'Odaily : c'est-à-dire une licence d'émission de jetons de sécurité).

Responsable des spots de Bybit et fondatrice de Byreal, Emily : Tout d'abord, toutes les informations peuvent être consultées dans nos termes et conditions. Des restrictions ont également été mises en place pour les utilisateurs de certaines zones judiciaires à haut risque. De plus, les tokens d'actions américaines xStocks sont situés dans notre section d'innovation, avec certaines limites concernant la taille des positions des utilisateurs. Bien sûr, ce n'est pas une barrière d'entrée, mais cela vise surtout à protéger les actifs des utilisateurs.

Bit.com GoRich Responsable des affaires Raymond : GoRich a toujours insisté sur la conformité dans le monde entier, respectant les exigences locales, la grande majorité des nouveaux et anciens utilisateurs peuvent échanger des actions américaines comme Apple et Nvidia pour 1 dollar.

Conclusion : Avancer dans l'exploration, la tokenisation des valeurs mobilières est devenue une réalité.

D'après les interventions des invités, bien qu'il existe encore des risques liés à une réglementation peu claire, à des décrochages de prix et à un mécanisme de marché à améliorer, la tokenisation des titres a déjà constitué une importante tendance dans la transformation de l'émission d'actifs. À l'avenir, l'IPO sur la chaîne et la tokenisation des actions des entreprises licornes deviendront également possibles. La fête du secteur des cryptomonnaies reste pleine de promesses.