La Fed perd son unité : les tensions internes montent alors que Powell fait face à des critiques et des divisions.

Les comptes rendus de la réunion de juin de la Réserve fédérale révèlent un fossé croissant au sein de la banque centrale américaine. Derrière des portes closes, les désaccords s'intensifient sur le moment et la manière dont les taux d'intérêt devraient être ajustés. Pendant ce temps, la pression politique — y compris les attaques virulentes de Donald Trump — augmente.

🔹 Consensus en Attente ? Seulement à Première Vue

Les 17 et 18 juin, la Fed a décidé à l'unanimité de maintenir les taux à 4,25–4,5 %. Mais au-delà de cela, l'accord s'est rapidement effrité. Les minutes de la réunion montrent de profondes divisions : tandis que certains responsables favorisent une réduction rapide des taux, d'autres plaident pour la prudence en raison des risques potentiels d'inflation liés aux tarifs de Donald Trump. La plupart des membres penchaient pour un assouplissement de la politique plus tard cette année, voyant l'inflation provoquée par les tarifs comme "temporaire et modeste". D'autres ont averti que l'inflation reste trop élevée et que l'économie est trop résiliente pour justifier un assouplissement prématuré.

🔹 Chronologies conflictantes, aucun nom donné

Certains membres de la Réserve fédérale ont exprimé leur volonté de réduire les taux dès juillet, tandis que d'autres préféraient ne pas procéder à de réductions de taux du tout en 2025. Bien que le compte rendu ne nomme pas de noms, Michelle Bowman et Christopher Waller ont publiquement déclaré qu'ils pourraient soutenir une réduction — à condition que l'inflation reste sous contrôle. D'autres ont souligné que le taux actuel pourrait être proche du niveau neutre, laissant peu de place à un assouplissement supplémentaire. Les projections internes de la Fed prévoient toujours deux baisses en 2025 et trois autres au cours des deux années suivantes.

🔹 Trump frappe fort avec des comparaisons et des critiques

L'ancien président Donald Trump continue d'attaquer le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, tant en ligne que dans des discours publics. Son conseiller économique Peter Navarro a récemment critiqué Powell dans un article pour The Hill, le qualifiant de l'un des pires présidents de la Réserve fédérale de l'histoire américaine. Navarro a noté le manque de diplôme en économie de Powell et l'a comparé à Arthur Burns, le président de la Fed à l'époque de Nixon, blâmé pour la stagflation des années 1970. Il a également cité des erreurs passées :

🔹 quatre hausses de taux en 2018 malgré une faible inflation,

🔹 maintenir les taux près de zéro en 2021 alors que l'inflation a dépassé 5 %,

🔹 et en attendant jusqu'en mars 2022 pour agir — déclenchant l'un des cycles de hausse des taux les plus agressifs de l'histoire de la Fed (11 hausses en 12 mois). Navarro a également accusé Powell de rester silencieux pendant le passage par les démocrates de plus de 2 trillions de dollars en projets de loi de dépenses, affirmant qu'il n'a pas averti que cela pourrait augmenter l'inflation. Maintenant, dit Navarro, Powell risque une autre erreur en ignorant l'impact pro-croissance des politiques de Trump — réductions d'impôts, tarifs douaniers et déréglementation — qui, selon lui, entraînent une forte croissance sans surchauffer l'économie.

🔹 La Fed à un carrefour — et sous microscope

Malgré l'atténuation de l'incertitude inflationniste, la Fed reste prudente. Les minutes confirment cette position : « Les participants ont convenu que bien que l'incertitude concernant l'inflation et les perspectives économiques ait diminué, il restait approprié de procéder avec prudence dans l'ajustement de la politique monétaire. » Les forces externes compliquent encore la situation. La nouvelle vague de tarifs de Trump, lancée en avril, rend plus difficile pour la Fed d'évaluer avec précision l'inflation et les tendances de consommation. Jusqu'à présent, l'inflation est restée maîtrisée - l'indice des prix à la consommation a augmenté de seulement 0,1 % en mai - maintenant l'anxiété du public à distance.

❗ Résumé :

La Fed aborde l'été avec une discordance interne croissante, des vents contraires politiques et des dynamiques d'inflation incertaines. Powell maintient son engagement envers l'indépendance de la banque centrale, mais le consensus parmi les responsables n'est plus garanti. La réunion de politique monétaire de fin juillet pourrait s'avérer décisive — non seulement pour l'économie américaine, mais aussi pour la crédibilité du leadership de Powell.

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