La liquidité sur les marchés de prédiction. Maman, je suis market maker

De plus en plus de personnes évoquent les marchés de prédiction ces derniers temps

Et bien qu'ils soient de plus en plus populaires, ils présentent certains inconvénients

L’un des principaux reste la faible liquidité, un facteur clé dans le trading

Qu’est-ce que la liquidité

En bref :

Sur les marchés très liquides, il est possible d’acheter des positions YES pour des montants importants sans provoquer de variation notable du prix. Par exemple :

marché très liquide

Vous pouvez acheter des positions YES à 77¢ pour plus de 3 000 $, et le prix évoluera à peine

Ou placer un ordre à 75¢ – il pourra être exécuté rapidement grâce à la liquidité disponible et aux nombreux traders actifs

À l’inverse, sur les marchés peu liquides, même un achat modeste peut faire bouger le prix de façon perceptible

Par exemple, le marché dont j’ai parlé récemment :

Lorsque j’ai écrit ce post, le volume s’élevait à seulement 4 636 USD et la probabilité était de 34 %

Depuis, le volume n’a augmenté que de 500 USD, ce qui a pourtant eu un impact significatif sur le prix, faisant grimper le pourcentage à 55 %

La liquidité sur les marchés de prédiction mesure donc la facilité à acheter ou vendre une position sans modifier sensiblement le prix

Comment cela fonctionnait auparavant

Avant 2022, Polymarket utilisait un modèle AMM

AMM (Automated Market Maker) – algorithme permettant de trader sans acheteur ni vendeur traditionnel

Le système repose sur une formule ; les utilisateurs pouvaient déposer des fonds pour percevoir des frais à chaque transaction effectuée par d’autres

Néanmoins, à la résolution du marché, un des jetons devient sans valeur, et les fournisseurs de liquidité le conservent

Ce mécanisme entraînait fréquemment des pertes que les frais de trading ne pouvaient compenser

Finalement, la plupart des fournisseurs de liquidité via AMM se retrouvaient déficitaires

Retrouvez plus de détails dans le post :

Comment cela fonctionne aujourd’hui

Fin 2022, Polymarket est passé au modèle CLOB

CLOB (Central Limit Order Book) – il s’agit du système classique de carnet d’ordres

Ici, les prix sont déterminés par les traders eux-mêmes, et non automatiquement

Ce changement a rendu les marchés CLOB plus rentables et permis aux market makers de générer des profits grâce à l’écart entre prix d’achat et prix de vente

Polymarket offre aussi des récompenses aux utilisateurs qui apportent de la liquidité

Voici le fonctionnement :

Vous placez un ordre limite pour acheter ou vendre des parts sur les marchés où la liquidité est recherchée

En haut à droite, en survolant « Récompenses », vous pouvez consulter :

• Les récompenses disponibles
• L’écart maximal (les ordres éligibles s’affichent en bleu)
• Le nombre minimum de parts à acheter ou vendre

Si votre ordre génère une récompense, une mise en évidence en bleu entourera l’icône d’horloge

Toutes les informations relatives aux récompenses de liquidité sont disponibles dans la documentation officielle :

https://docs.polymarket.com/polymarket-learn/trading/liquidity-rewards

D’où provient la première liquidité ?

Maintenant que nous avons défini la liquidité et son fonctionnement, une question demeure

D’où vient la première liquidité ?

À la création d’un marché, personne ne détient encore de positions YES ou NO et aucun prix n’est déterminé

Puis, un acteur peut placer un ordre limite, par exemple :

« Je souhaite acheter des positions YES à 70¢ »

Si un autre trader place l’ordre inverse, par exemple :

« Je souhaite acheter des positions NO à 30¢ »

ces ordres se rencontrent et déterminent le premier prix du marché

Les prix se forment ensuite par la moyenne entre le prix acheteur (bid) et le prix vendeur (ask)

Prix acheteur (bid) : le prix le plus élevé offert pour une part

Prix vendeur (ask) : le prix le plus bas proposé pour vendre une part

L’écart entre prix acheteur et prix vendeur s’appelle le spread

Si l’écart est faible – 10¢ ou moins –, l’interface affiche le prix médian = (bid + ask) / 2

Si l’écart dépasse 10¢, elle affiche le dernier prix négocié au lieu du médian

Marchés les plus liquides et les moins liquides

Parmi les marchés les plus liquides, on retrouve les marchés politiques – en partie parce que le premier grand essor des marchés de prédiction a eu lieu lors des élections américaines

À cette période, les marchés politiques ont atteint des records de liquidité et suscité un fort intérêt médiatique

À l’inverse, certains des marchés les moins liquides que j’ai observés sont les marchés « mention »

Cela dit, il existe des exceptions dans chaque catégorie : tout dépend du marché précis, quel que soit son type

J’espère que cet article vous a été utile ❤️

N’oubliez pas de me suivre : chaque nouvel abonné fait sourire mon chat

Avertissement :

1. Cet article est une reproduction de [0xDoraaa]. Tous les droits d’auteur appartiennent à l’auteur original [0xDoraaa]. Pour toute objection à cette republication, veuillez contacter l’équipe Gate Learn, qui traitera votre demande dans les plus brefs délais.
2. Avertissement de responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. Les traductions de l’article vers d’autres langues sont réalisées par l’équipe Gate Learn. Sauf indication contraire, toute reproduction, distribution ou plagiat des articles traduits est interdite.