Préface

Cette semaine a apporté plusieurs développements notables à l'industrie Web3, couvrant les domaines de la politique et de la macroéconomie. Sur le front économique, les données des États-Unis ont montré des signes d'une légère reprise. L'indice des prix à la production (IPP) pour mars a diminué en glissement annuel, ce qui indique que le rythme d'augmentation des coûts pour les producteurs ralentit. Pendant ce temps, les ventes au détail ont augmenté, en partie en raison des consommateurs qui font des achats à l'avance pour se protéger contre d'éventuelles hausses de prix futures. En ce qui concerne la politique monétaire, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné que la politique est encore en train de se mettre en place et que ses effets sur l'économie restent très incertains. Par conséquent, la Fed ne se presse pas pour ajuster les taux d'intérêt. Bien que les données reflètent un certain degré de rebond économique, les pressions inflationnistes en baisse et le comportement incertain des consommateurs ont conduit la Réserve fédérale à rester prudente. La trajectoire économique future dépendra de l'interaction continue entre les indicateurs économiques et les décisions politiques.

Sur le front de la réglementation mondiale, le conseil municipal de Panama a approuvé une mesure qui permet aux agences gouvernementales d'accepter les paiements en cryptomonnaie, en faisant ainsi le premier au monde à le faire. Cette initiative proactive pourrait encourager d'autres pays à explorer des politiques similaires, accélérant potentiellement l'adoption mondiale des cryptomonnaies. Cependant, la situation au Salvador, où le Bitcoin a été adopté en tant que monnaie légale, présente un tableau plus prudent. Seuls 11 % des prestataires de services Bitcoin enregistrés sont actuellement en activité, la plupart n'ayant pas réussi à respecter les normes opérationnelles fixées par la loi sur le Bitcoin. Cela illustre les défis auxquels est encore confrontée l'adoption généralisée des cryptomonnaies. L'écart entre les politiques de soutien et la préparation effective du marché sera un facteur clé pour déterminer si les cryptomonnaies peuvent s'intégrer avec succès dans l'économie traditionnelle.

Abstrait

• 11 avril- L'IPM annuelle de mars aux États-Unis est de 2,7 %, en dessous des attentes de 3,3 % et de la valeur précédente de 3,2 %.
• 14 avril- La SEC lancera un "Crypto Regulatory Sandbox" lors de sa deuxième réunion de table ronde sur la crypto.
• 15 avrilLe Canada lancera cette semaine ses premiers ETF Solana spot, permettant la génération de rendement basée sur le jalonnement.
• 16 avril- Seulement 11% des entreprises Bitcoin enregistrées au Salvador sont actuellement opérationnelles.
• 17 avrilPowell a fait des remarques bellicistes, signalant que la politique économique reste incertaine; la régulation des cryptos pourrait s'assouplir.
• 17 avril – Le Panama autorise les agences gouvernementales à accepter les paiements en cryptomonnaie.

Événements clés

11 avril - L'IPP de mars aux États-Unis a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, en dessous des attentes de 3,3 % et du précédent de 3,2 %

L'Indice des prix à la production (IPP) des États-Unis pour le mois de mars a montré un déclin mensuel de 0,4 %, marquant la plus forte baisse depuis octobre 2023. Ce chiffre a manqué l'augmentation attendue de 0,2 % ; la valeur précédente a été révisée de 0,0 % à 0,1 %. Sur une base annuelle, l'IPP a augmenté de 2,7 %, en dessous des 3,3 % projetés et des 3,2 % précédents. Ces chiffres suggèrent que les pressions inflationnistes aux États-Unis s'atténuent, une croissance plus lente des coûts de production indiquant potentiellement une tendance plus modérée dans l'inflation future des consommateurs (IPC). En conséquence, les attentes du marché pour une baisse des taux de la Réserve fédérale plus tard cette année se sont renforcées. Les rendements des bons du Trésor américain et l'indice du dollar pourraient subir une pression à la baisse, tandis que les marchés boursiers pourraient bénéficier de la perspective d'une politique monétaire plus accommodante. Cependant, si l'IPP continue de s'affaiblir, il pourrait également refléter une faiblesse de la demande sous-jacente, suscitant des inquiétudes quant à la dynamique de la croissance économique aux États-Unis.

14 avril - La SEC introduit un "bac à sable réglementaire crypto" lors de sa deuxième table ronde sur la crypto

Lors du deuxième roundtable sur la cryptographie, le commissaire de la SEC, Mark Uyeda, a critiqué ouvertement l'approche actuelle de l'agence en matière de réglementation de la cryptographie. Il a souligné que la SEC s'appuie fortement sur des actions coercitives plutôt que de fournir des lignes directrices claires, laissant les entreprises de cryptographie naviguer dans un environnement de conformité très incertain. Selon lui, cela a étouffé l'innovation sans protéger efficacement les investisseurs.

Pour remédier à cela, la SEC vise à établir un cadre réglementaire fédéral unifié pour remplacer le système fragmenté actuellement en place au niveau de l'État. Cela réduirait les charges de conformité des entreprises et introduirait un mécanisme de « port franc » pour fournir aux projets de crypto au stade précoce un chemin plus défini vers la conformité.

Pendant ce temps, une autre commissaire favorable à la réforme, Hester Peirce, a préconisé un "bac à sable réglementaire" permettant aux échanges de crypto d'expérimenter plus librement, y compris des programmes pilotes potentiels pour le commerce de titres tokenisés. La SEC a déjà organisé deux tables rondes pour recueillir les commentaires de l'industrie et promouvoir la création d'un environnement réglementaire plus rationnel et tourné vers l'avenir.

Introduire un bac à sable réglementaire pourrait considérablement améliorer le paysage de la conformité en réduisant les risques juridiques et les coûts d'essai pour les sociétés de crypto, encourageant ainsi l'innovation et le développement de projets. Un cadre fédéral unifié avec des attentes politiques claires renforcerait la transparence du marché, renforcerait la confiance des investisseurs et attirerait les acteurs institutionnels traditionnels. Cependant, si les réglementations sont trop clémentes, elles pourraient accroître l'exposition au risque des investisseurs.

15 avril - Le Canada lancera les premiers ETF Solana au comptant avec fonction de mise en jeu

Le Canada s'apprête à lancer plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) Solana (SOL) le 16 avril, marquant les premiers produits de ce type permettant le staking de crypto-monnaies. Ces ETF ont été approuvés par la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario (CVMO), avec des émetteurs incluant des sociétés de gestion d'actifs telles que Purpose, Evolve, CI et 3iQ.

Contrairement aux États-Unis, qui ont une structure réglementaire fédérale centralisée, le Canada réglemente les valeurs mobilières au niveau provincial et territorial. La bourse basée à Toronto est supervisée par la COSC, qui a noté que l'approbation était basée sur des modifications réglementaires émises en janvier 2024. Ces modifications permettent aux fonds publics de détenir et d'exploiter des actifs cryptographiques, y compris de les miser pour gagner un rendement supplémentaire.

Bien que la réaction du marché aux ETF altcoins ait été prudente, l'intérêt des investisseurs reste incertain. En mars, Volatility Shares basé aux États-Unis a lancé un ETF sur contrats à terme Solana (SOLZ), mais à la mi-avril, ses actifs sous gestion se chiffraient à seulement environ 5 millions de dollars, ce qui indique une traction limitée.

L'approbation par le Canada des ETF Solana au comptant avec staking intégré démontre son leadership en matière de réglementation des actifs cryptographiques et d'innovation de produits. Contrairement aux États-Unis, qui restreignent toujours les ETF cryptographiques aux produits basés sur les contrats à terme, la décision du Canada élargit les options d'investissement et offre aux investisseurs un nouveau flux de revenus. Alors que des produits antérieurs comme SOLZ ont connu des performances mitigées, la fonction de staking pourrait être un élément différenciateur convaincant et pourrait contribuer à susciter une demande réelle pour les ETF altcoin.

16 avril - Seulement 11% des entreprises Bitcoin enregistrées au Salvador sont actuellement opérationnelles

Sur les 181 prestataires de services Bitcoin enregistrés au Salvador, seuls 20, soit environ 11 %, sont actuellement actifs. La plupart de ces entreprises n'ont pas réussi à respecter les normes opérationnelles définies dans la loi Bitcoin. Cela inclut le portefeuille Chivo soutenu par le gouvernement, qui devrait être dissous en vertu d'un accord entre le gouvernement salvadorien et le Fonds monétaire international (FMI).

La loi sur le Bitcoin exige des fournisseurs de services qu'ils maintiennent des programmes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), qu'ils tiennent des registres exacts de leur situation financière et qu'ils mettent en œuvre des mesures de cybersécurité sur mesure en fonction de la nature de leurs services. Les données montrent que 89 % des entreprises enregistrées n'ont pas respecté ces obligations et ont donc été classées comme non opérationnelles. Des entités telles que Chivo Wallet, Crypto Trading \u0026 Investment et Fintech Amériques se sont conformées avec succès à ces normes et continuent de fonctionner normalement.

El Salvador est devenu le premier pays à adopter le Bitcoin comme monnaie légale en 2021, dans le but de stimuler la croissance économique et d'attirer les investissements dans les crypto-monnaies. Cependant, le faible pourcentage d'entreprises Bitcoin opérationnelles pourrait éroder la confiance dans l'écosystème crypto du pays et freiner l'enthousiasme des investisseurs et des entreprises. Le 3 mars, El Salvador a signé un accord de prêt de 1,4 milliard de dollars avec le FMI, qui comprenait des conditions visant à réduire certaines initiatives liées au Bitcoin. Ces mesures impliquent de restreindre les institutions publiques à utiliser le Bitcoin et de rendre obligatoire le paiement des impôts en dollars américains. De tels changements de politique pourraient davantage influencer l'adoption du Bitcoin et la performance du marché dans le pays.

16 avril - Les ventes au détail de mars aux États-Unis ont augmenté de 1,4 %, marquant la plus forte hausse mensuelle depuis janvier 2023

Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 1,4 % par mois en mars, la plus forte hausse depuis janvier 2023. Ce chiffre a largement dépassé les attentes du marché et la modeste progression de 0,2 % de février. La hausse a été stimulée par de solides performances dans des catégories telles que les automobiles (en hausse de 5,3 %), les matériaux de construction (en hausse de 3,3 %) et les services de restauration (en hausse de 1,8 %).

Malgré les chiffres impressionnants, les analystes mettent en garde contre le fait que l'augmentation pourrait refléter des consommateurs anticipant leurs achats en raison de préoccupations concernant l'incertitude économique future, plutôt que de signaler une force économique soutenue. Bien que les données puissent temporairement apaiser les craintes d'un ralentissement économique, elles suggèrent également que la demande des consommateurs pourrait atteindre un pic tôt. Cette croissance dite "pré-avancée" sera une préoccupation majeure pour la Réserve fédérale alors qu'elle évalue les tendances de l'inflation et la durabilité des dépenses des consommateurs.

17 avril - Powell fait des remarques hawkish alors que la politique économique reste incertaine; les réglementations sur les cryptos pourraient se relâcher

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que l'administration actuelle entreprenait des réformes majeures en matière de commerce, d'immigration, de politique fiscale et de réglementation. Étant donné que ces politiques sont encore en cours d'élaboration, leur impact potentiel sur l'économie reste très incertain. Powell a noté que la Fed est dans une position favorable pour attendre des signaux plus clairs avant d'apporter des changements à sa politique monétaire.

Pendant ce temps, les marchés boursiers américains ont été sous pression. Le S&P 500 a chuté de 2,5 %, le Nasdaq a baissé de 3,4 % et le Dow Jones a reculé de plus de 1,67 %. Bitcoin a également connu une forte volatilité, grimpant avant de reculer. Face à une aversion croissante au risque, les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuge, faisant monter les prix de l'or à un niveau record de 3 300 dollars l'once.

Les politiques réglementaires concernant les banques liées aux crypto-monnaies devraient se relâcher dans une certaine mesure. Alors que les cryptomonnaies passent d'une innovation marginale à un instrument financier grand public, ce changement devient de plus en plus difficile à ignorer. L'établissement d'un cadre légal pour les stablecoins est considéré comme une étape prometteuse, car les stablecoins peuvent potentiellement attirer une base plus large d'investisseurs et d'utilisateurs. Cependant, des mesures robustes de protection des consommateurs seront essentielles pour garantir la transparence et la stabilité du marché.

Au-delà de Bitcoin, d'autres principales cryptomonnaies, dont Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) et Cardano (ADA), ont également chuté d'environ 4% pendant la nuit. Le marché crypto global reste sous pression. Les mouvements du marché sont actuellement davantage influencés par le sentiment et le récit que par les fondamentaux, et tout événement macro ou politique inattendu pourrait rapidement perturber l'élan haussier. Les investisseurs maintiennent une posture défensive, et la volatilité devrait rester élevée jusqu'à ce que l'environnement macroéconomique global devienne plus clair. À court terme, une prudence accrue sera nécessaire alors que les marchés naviguent dans une incertitude continue.

17 avril - Le Panama devient la première entité gouvernementale à accepter les paiements en cryptomonnaie

Le conseil municipal de la ville de Panama a adopté un vote autorisant les institutions gouvernementales à accepter les paiements en crypto-monnaies, ce qui en fait la première autorité publique au monde à le faire. Les citoyens peuvent désormais utiliser des crypto-monnaies telles que Bitcoin, Ethereum, USDC et USDT pour payer les impôts, les amendes, les permis et autres services gouvernementaux.

Les administrations précédentes au Panama avaient tenté de faire adopter une législation au Sénat pour atteindre cet objectif. Cependant, la loi panaméenne exige que toutes les institutions publiques reçoivent des paiements en dollars américains, ce qui a empêché le projet de progresser. Pour surmonter cet obstacle juridique, la ville de Panama s'est associée à une banque pour mettre en œuvre le système sans introduire de nouvelle législation. La banque traitera les paiements en crypto et les convertira en dollars américains en temps réel, garantissant que les entités gouvernementales reçoivent des paiements en monnaie fiduciaire tout en permettant aux citoyens de faire des transactions en crypto.

En tant qu'acteur clé de l'espace crypto mondial, l'initiative du Panama pourrait inspirer d'autres gouvernements à expérimenter des politiques similaires, accélérant potentiellement l'adoption mondiale des cryptomonnaies. Cette démarche renforce également la position du Panama dans l'économie numérique, attirant l'attention des sociétés de crypto et des investisseurs tout en favorisant l'inclusion financière, notamment pour ceux qui sont mal desservis par les services bancaires traditionnels. Cependant, cela introduit également de nouveaux défis réglementaires. Le gouvernement doit établir un cadre juridique solide pour garantir la sécurité et la conformité des transactions crypto.

Résumé

Cette semaine, l'industrie Web3 a présenté des tendances divergentes à travers les paysages macroéconomiques et réglementaires. Aux États-Unis, les données économiques ont envoyé des signaux mitigés. Un ralentissement de la croissance de l'indice des prix à la production (IPP) de mars a indiqué une pression inflationniste en baisse, tandis qu'une hausse plus forte que prévu des ventes au détail a reflété une demande des consommateurs potentiellement anticipée, alimentée par l'incertitude. La Réserve fédérale reste prudente, le président Jerome Powell mettant l'accent sur la grande incertitude entourant l'impact des politiques évolutives. Les investisseurs et les marchés attendent des signaux économiques plus clairs pour évaluer la prochaine action de la Fed.

Pendant ce temps, la réglementation des crypto-monnaies a présenté une image contrastée. Le Panama est apparu comme un leader en devenant la première entité gouvernementale à accepter les paiements en crypto-monnaies, signalant une ouverture à l'innovation. En revanche, le faible taux opérationnel d'El Salvador parmi les entreprises Bitcoin souligne l'écart entre l'ambition politique et l'adoption sur le terrain. Le Canada a également fait la une des journaux en approuvant le premier point d'échange avec staking des ETF Solana, démontrant une position réglementaire progressive et favorable à l'innovation.

Dans l'ensemble, le secteur Web3 est à un stade crucial de développement. L'incertitude macroéconomique peut accroître la volatilité du marché à court terme. Cependant, l'établissement progressif de cadres réglementaires et l'émergence de produits innovants jettent les bases d'une croissance à long terme. La décision audacieuse du Panama pourrait accélérer l'adoption généralisée des cryptomonnaies, mais les défis auxquels El Salvador est confronté servent de rappel que le développement durable nécessite plus que des politiques favorables. L'industrie doit équilibrer l'innovation technologique, la conformité réglementaire et l'éducation des utilisateurs pour s'intégrer dans le système financier mondial.

Références：

1. Bureau des statistiques du travail des États-Unis,https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm
2. SEC.gov,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-ctf-roundtable-crypto-trading-041125
3. Déchiffrer,https://decrypt.co/314552/sec-crypto-regulatory-sandbox
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/spot-solana-etfs-launch-in-canada-this-week
5. Journal,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
6. Sockwits,https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/us-retail-sales-rise-in-march/chQP85iRbOr
7. Xnews,https://xnews.jin10.com/details/172397
8. X,https://x.com/Mayer/status/1912247520790737405

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