Il y a trois ans : Terra (LUNA) a perdu 99,999 % de sa valeur — Un rappel percutant du risque inhérent aux cryptomonnaies

Le 15 mai 2022 restera comme l’un des épisodes les plus sombres de l’histoire des actifs numériques. Le jeton LUNA de Terra a subi un effondrement fulgurant, amorcé dès la deuxième semaine de mai et culminant le 15 mai, effaçant 99,999 % de sa valeur. En seulement sept jours, le LUNA est passé de 100 $ à moins de 0,002 $, entraînant des pertes financières majeures pour des dizaines de milliers d’investisseurs.

Ce krach a généré des pertes estimées à plus de 7 milliards de dollars, s’inscrivant parmi les désastres financiers les plus importants de l’histoire crypto. Les investisseurs se sont retrouvés avec des jetons LUNA sans valeur, déclenchant une profonde crise de confiance dans le secteur des actifs numériques.

Que s’est-il passé avec Terra ?

L’effondrement de LUNA trouve sa source dans un modèle économique insoutenable et structurellement déficient. Le prix du LUNA était directement lié au stablecoin algorithmique de Terra, US Terra (UST). Ce mécanisme visait à stabiliser le cours de l’UST grâce à la liquidité de LUNA.

Mais ce modèle était fondamentalement vicié dès l’origine. Avec du recul, fonder la stabilité d’un stablecoin sur une cryptomonnaie volatile, dépourvue d’utilité réelle, s’est avéré fatal. L’UST ne disposait d’aucun collatéral tangible : sa stabilité reposait uniquement sur des algorithmes et la confiance du marché.

Quand l’UST a perdu 40 % de sa valeur, une spirale baissière incontrôlable s’est enclenchée. LUNA s’est effondré sans jamais se relever. Quelques traders aguerris en marché baissier ont su tirer parti de la volatilité extrême de LUNA (devenu LUNC), mais la majorité des investisseurs a subi des pertes colossales. De nombreux témoignages font état de personnes ayant perdu des centaines de milliers de dollars, voire toutes leurs économies, illustrant la tragédie financière personnelle engendrée.

Qu’est-il advenu du fondateur de Terra ?

Do Kwon, fondateur sud-coréen de Terra, s’est retrouvé au cœur d’une traque internationale. Après le crash, il a pris la fuite et est resté introuvable durant plusieurs mois, échappant aux autorités de deux pays.

Il a été finalement interpellé à l’aéroport international du Monténégro, déclenchant une procédure d’extradition complexe. La Corée du Sud et les États-Unis ont réclamé son extradition pour qu’il réponde d’accusations de délits financiers liés à Terra. Après de longues démarches, il a été remis à la Corée du Sud, où il a dû faire face à de lourdes poursuites judiciaires.

Avant son arrestation, Do Kwon a tenté un ultime sauvetage de la réputation du projet en lançant une nouvelle cryptomonnaie destinée à indemniser les victimes de la chute. Le nouveau jeton a conservé le nom LUNA, tandis que l’original a pris le nom de LUNC. Cette tentative s’est soldée par un échec, les deux jetons demeurant quasi sans valeur, scellant définitivement le sort du projet.

Conséquences de la chute de Terra

La débâcle de LUNA a eu des répercussions profondes et durables sur l’ensemble du marché crypto. Elle a révélé la fragilité de l’écosystème des altcoins et mis en lumière les faiblesses de nombreux actifs numériques alternatifs. Si le Bitcoin a fait preuve d’une relative stabilité, les altcoins ont montré une volatilité nettement accrue, plusieurs subissant des effondrements similaires.

Ironiquement, l’affaire LUNA a été supplantée la même année par une fraude d’ampleur encore supérieure : le scandale touchant une grande plateforme d’échange crypto. Les noms de Do Kwon et d’autres dirigeants sont devenus synonymes de malhonnêteté dans l’industrie, intégrant la liste des affaires les plus notoires du secteur.

L’épisode Terra demeure un avertissement majeur à l’intention de tous les investisseurs : mener une diligence rigoureuse et faire preuve de prudence sont des prérequis absolus avant d’investir dans des projets à haut risque, en particulier sur le marché volatil des altcoins. L’histoire de LUNA démontre que même les projets les plus prometteurs et établis peuvent s’effondrer brutalement si leurs fondations sont fragiles.

Conclusion : enseignements de l’effondrement de Terra

L’effondrement de Terra (LUNA) il y a trois ans constitue l’un des épisodes les plus instructifs de l’histoire des cryptomonnaies. La perte de 99,999 % de sa valeur en une semaine, avec 7 milliards de dollars de dommages, a profondément marqué des milliers d’investisseurs et l’industrie dans son ensemble.

Ce drame a mis en exergue les risques inhérents aux modèles économiques défaillants, en particulier ceux reposant sur des stablecoins algorithmiques sans collatéral réel. La cavale, l’arrestation et le jugement de Do Kwon illustrent les conséquences judiciaires encourues par les auteurs de fraudes financières dans la crypto.

L’enseignement principal de Terra est sans ambiguïté : les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies avant d’engager des fonds dans des projets de cryptomonnaie. La forte volatilité des altcoins et l’encadrement réglementaire limité dans de nombreuses juridictions créent des environnements à risque potentiellement catastrophique. Ce cas historique doit désormais guider les stratégies d’investissement, incitant à des approches plus prudentes et analytiques des projets d’actifs numériques.

FAQ

Pourquoi Terra a-t-il échoué ?

Terra a échoué parce que l’algorithme de son stablecoin UST s’est effondré et que les réserves étaient insuffisantes. Le système à double jeton (LUNA et UST) n’a pas pu assurer la stabilité lors des turbulences de marché, ce qui a entraîné un effet domino menant à la destruction des deux actifs.

Qu’était Terra et comment fonctionnait-il ?

Terra était un protocole de stablecoin algorithmique fondé sur Cosmos, qui maintenait la parité de sa devise grâce à des algorithmes plutôt qu’à des réserves d’actifs. Des incitations économiques servaient à stabiliser le prix des jetons.

Que s’est-il passé avec LUNA et l’effondrement de Terra en 2022 ?

En mai 2022, LUNA et le stablecoin TerraUSD se sont effondrés en trois jours, effaçant 45 milliards de dollars. Le mécanisme de stabilité a failli, entraînant l’implosion du réseau Terra et impactant des millions d’investisseurs à travers le monde.

Qui a créé Terra et quelle était sa vision ?

Terra a été fondé en 2018 par Do Kwon et Daniel Shin. Leur ambition était de bâtir un protocole blockchain décentralisé, capable de permettre des paiements mondiaux stables grâce à des algorithmes de stablecoin innovants.