Entonces ayer vi una discusión interesante sobre cómo el movimiento del Tesoro de EE. UU. podría ser la "línea de mano rara" que determina la dirección del conflicto con Irán y el movimiento de Bitcoin. Esto es en serio, no solo una especulación del mercado.

La situación es así: desde que la guerra con Irán se intensificó a finales de febrero, el rendimiento del Tesoro a 10 años ha subido aproximadamente 45 puntos básicos hasta 4,37%. Esta cifra es muy importante porque determina el costo de los préstamos en toda la economía de EE. UU. Pero lo más crucial es que hay una "línea de resistencia" en el nivel de 4,5%–4,6%. ¿Por qué? Porque en ese nivel es donde Trump empezó a dar señales de retrasar tarifas masivas.

Hay dos métricas que hay que vigilar con atención. Primero, el spread swap del Tesoro a 10 años. Según ING, si este spread swap supera los 60 puntos básicos, eso indica un problema serio que podría obligar a la administración de Trump a cambiar de estrategia. Actualmente todavía está por debajo de 50 puntos básicos, pero hay que monitorear la tendencia. ¿Por qué es importante? Porque un spread swap que se amplía significa que el costo de financiamiento de la deuda de EE. UU. será más caro. Uncle Sam, que ya tiene una deuda pesada, tendrá más dificultades para emitir nuevos bonos.

En segundo lugar, el rendimiento del propio bono a 10 años. Si supera el 5%, ese es un nivel que ya se ha identificado como un punto crítico. Arthur Hayes de Maelstrom Fund dice que un posible aumento hasta el 5% podría desencadenar una mini crisis financiera que obligue a la Fed a intervenir con inyecciones de liquidez.

¿Y por qué esto es importante para Bitcoin? Al principio, BTC bajaría como reacción espontánea a un sentimiento de aversión al riesgo. Pero si la Fed empieza a inyectar liquidez—lo cual es muy probable si el rendimiento a 10 años supera el 5%—Bitcoin podría recuperarse rápidamente e incluso volverse alcista. Así que esta línea de mano rara del mercado es un momento en el que el gobierno se ve obligado a intervenir, y eso suele ser alcista para los activos de riesgo.

Ahora, Bitcoin está en $71.81K. Si los rendimientos del Tesoro siguen subiendo y el spread swap se amplía, se espera una alta volatilidad en el próximo mes. Pero no olvides: cada vez que aparece una señal de crisis, generalmente la Fed y el gobierno no permanecen de brazos cruzados. Ellos inyectarán liquidez, y cuando eso pase, los activos riesgosos, incluyendo las criptomonedas, suelen recibir un impulso fuerte.

Así que la moraleja: vigila los rendimientos del Tesoro y los spreads swap más que las noticias principales. Eso es lo que realmente puede determinar si Trump aliviará la situación con Irán y si Bitcoin tendrá un rally o una caída. El mercado de bonos es el jefe, y nosotros solo somos traders que debemos seguir la corriente.