El Departamento del Tesoro de EE. UU. está a punto de publicar una regla propuesta que exige a los emisores de stablecoins establecer estándares para combatir el lavado de dinero y las violaciones de sanciones.

Esta versión de las reglas para stablecoins sigue fortaleciendo las obligaciones de cumplimiento de los emisores. Basada en la Ley GENIUS, impulsada por la Red de Ejecución de Delitos Financieros y la Oficina de Control de Activos Extranjeros, el enfoque principal son dos aspectos: primero, que los emisores tengan la capacidad de manejar transacciones sospechosas (como suspender o rechazar), y segundo, que cooperen en la revisión de actividades de cuentas relacionadas bajo requisitos regulatorios.
No se trata de una lógica nueva, sino de detallar más y hacer más factible lo que ya debería hacerse.
El impacto real se reflejará en la diferenciación.
Para las principales stablecoins, esto en realidad es un punto a favor. Aquellas con sistemas de cumplimiento completos serán más fáciles de acceder a canales institucionales, como pagos, liquidaciones o flujos de fondos más regulados.
Pero para los emisores pequeños y medianos, la presión será claramente mayor: tendrán que reforzar sus sistemas, ampliar sus equipos y mantener todo en marcha. Si no logran seguir el ritmo, será muy difícil acceder a los fondos principales.
También habrá cambios más directos para los usuarios.
Por ejemplo, puede aumentar la cantidad de direcciones o transacciones que son interceptadas o retrasadas, especialmente en fondos transfronterizos o con rutas complejas. Además, la disponibilidad entre diferentes stablecoins comenzará a variar: algunas serán más fluidas, otras más susceptibles a restricciones.
Para los proyectos y exchanges, también habrá efectos colaterales.
Si utilizan stablecoins con requisitos regulatorios más estrictos, sus controles de riesgo y filtrado de usuarios también deberán ajustarse, de lo contrario, la interfaz podría presentar problemas.
Por lo tanto, la comprensión práctica de esto es que las reglas no cambian la esencia de las stablecoins, pero sí van ampliando la brecha: quiénes serán más fáciles de usar por las instituciones y quiénes serán más susceptibles a restricciones.
Actualmente, todavía están en la fase de consulta pública, y los detalles seguramente se ajustarán, pero la dirección es clara:
No se trata de restringir el uso, sino de elevar la barrera para ingresar en el sistema principal.
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