He estado observando bastante de cerca las tensiones geopolíticas, y honestamente, la situación en escalada entre EE. UU. e Irán está empezando a reconfigurar la forma en que pienso sobre mi exposición a la defensa. Probablemente hayas visto los titulares sobre las protestas en Irán, las amenazas de intervención de Trump y toda la inestabilidad regional que se está desarrollando. Lo interesante desde un ángulo de inversión es cómo este tipo de fricción suele filtrarse hasta el sector de la defensa.

Así que esto es lo que estoy notando. Cuando las tensiones se disparan como ahora, los contratistas de defensa no solo se benefician de los titulares: se benefician de los ciclos reales de adquisición y del aumento del gasto militar. Empresas como Lockheed Martin, Northrop Grumman y RTX tienen un historial documentado de ver cómo sus precios de las acciones suben durante los periodos de fricción entre EE. UU. e Irán. Y no es solo una teoría: son proveedores reales para las Fuerzas de Israel y para el ejército de EE. UU. La unidad Raytheon de RTX gestiona Iron Dome systems, Lockheed suministra F-35s y plataformas MLRS, y los B2 bombers de Northrop ya han sido desplegados en la región. Todo el ecosistema está interconectado.

Ahora, aquí es donde se pone interesante para la construcción de carteras. Elegir acciones individuales de defensa es arriesgado: estás apostando a la ejecución de una sola empresa, al entorno regulatorio y a los resultados de resultados/ganancias que superen las expectativas. Pero, ¿los ETF sobre Irán centrados en el sector de defensa? Esa es otra historia. Estás obteniendo exposición diversificada a toda la cadena de suministro: no solo a los contratistas principales, sino también a proveedores de sub-sistemas como L3Harris, que se encargan de las comunicaciones y de los sensores. Es una forma de capturar el ciclo más amplio de “super-cycle” del gasto en defensa sin que te arrase el fallo de una sola empresa.

He estado analizando tres opciones principales de ETF sobre Irán en este espacio. El iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) es el más grande, con $13.86 mil millones en activos, y 41 empresas. Las principales participaciones incluyen RTX con 15.83%, Northrop con 4.46% y Lockheed con 4.43%. Ha subido 60% en el último año y ganó 5.5% desde finales de diciembre, cuando comenzaron las protestas. La ratio de gastos es razonable, de 38 puntos básicos.

Luego está el Global X Defense Tech ETF (SHLD), que está más enfocado en el ángulo de la tecnología: 49 empresas posicionadas alrededor de la adopción de tecnología de defensa. Este ha sido, de hecho, el que mejor rendimiento ha tenido: subió 90.5% en el último año y 8.1% desde finales de diciembre. Las principales participaciones son similares, pero con ponderaciones ligeramente diferentes. Cobra 50 puntos básicos.

El tercero que vale la pena considerar es el Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Tiene $7.36 mil millones en activos, 61 participaciones, y cubre todo el espectro desde el desarrollo hasta las operaciones. Está subiendo 46.8% anual y 5.8% desde que se intensificaron las tensiones. Las comisiones son de 58 puntos básicos.

Lo que me gusta del enfoque de los ETF sobre Irán frente a acciones individuales es el ángulo de la gestión del riesgo. No estás apostando tu cartera a la próxima llamada de resultados de Lockheed Martin ni a algún problema regulatorio que afecte a un contratista. Estás apostando a la tendencia macro y, en este momento, esa tendencia parece bastante clara. Tanto si esto se resuelve diplomáticamente como si escala aún más, el ciclo del gasto en defensa suele durar años, no semanas.

Así lo veo yo: si estás convencido de que la situación geopolítica se mantiene tensa, añadir uno de estos ETF sobre Irán a tu lista de seguimiento tiene sentido como cobertura frente a la inestabilidad continuada. Solo asegúrate de que encaje con tu tolerancia general al riesgo y con tu tesis de inversión.